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蓄水池基本概念分析

日期:2022-06-03 11:50:56 來源:互聯網

在前面我們闡述了這樣一個觀點,那就是股票市場中的資金是相對穩(wěn)定的,這就意味著在一個中短周期時間范圍內,股票市場的存量資金是有限的。這就導致股市指數到達某個相對高點后,蓄水池必定會由于沒有場外資金進入而到達牛市頂點,并同時開啟熊市下跌周期?v覽全球,各國股市的牛市和熊市時間拐點越來越趨于同步,這得益于幾十年來全球經濟一體化、信息一體化、蓄水池資金一體化的發(fā)展趨勢,使得各個國家和地區(qū)的經濟周期越來越趨于一致的步調,信息能夠通過網絡第一時間傳遞到世界上所有的交易者手中,資金在全球各個市場中的流動自由性越來越高。因此,全球每個流動性良好的股市,都可以看作相互連通的資金蓄水池,每個國家的股市中的個股是更小的資金蓄水池。資金不但在各個股票之間流動,而且會跨越國界在全球范圍內流動。不過,個股價格的波動并未呈現出股市指數一般的規(guī)律性,這是因為同屬一個國家的交易所內部個股之間的資金流動過于頻繁。上面提到,只有穩(wěn)定的資金才會呈現出股市的規(guī)律性,股市指數可以被看作一個穩(wěn)定的資金蓄水池,股票市場交易者在加倉一只股票的同時只能減倉另一只股票,這導致股市存量資金穩(wěn)定的連續(xù)變化。因此,可以把一個國家或地區(qū)的股票市場看作一個統一的市場,有限且穩(wěn)定的資金在這個市場之中游走。其中的各個股票雖然也是一個個小的資金蓄水池,但各個股票之間相連的管道卻十分通暢,這導致炒作個股的資金常常過快地進出,蓄水池缺乏穩(wěn)定的連續(xù)變化。并且,股市指數波動規(guī)律的前提是必須基于大量相互不影響的個體進行的交易決策行為,個股由于受到大股東、游資以及公司突發(fā)經營狀況的影響,并不能夠如股市指數一樣表現出較為精確的規(guī)律性。這也是為什么只有股票市場指數才能遵循精確的波動規(guī)律的根本原因。

無論上漲還是下跌,股市指數都會有點位極限。牛市的頂是現有場內資金已經不能或不愿使整體股價、指數在更高價格上成交,此時蓄水池不愿持股的交易者唯有降低價格才能出手籌碼換回資金,而此時由于有印花稅、傭金等交易成本的存在,持有資金的交易者也無力在同樣的價格買回股票,這導致股價見頂并走出下降周期。因此,牛市的頂部由資金決定。熊市的底指的是股票籌碼持有者即使愿意在更低的價格拋出股票,但仍然會有資金以不低于此價格的報價吸籌,或者說已經沒有股票籌碼持有者愿意以更低的價格賣出股票,即使資金仍然不愿意進場買入。因此,熊市的底部由情緒決定?傊,牛市上漲過程是看漲資金不斷涌入且資金力量不斷放大驅使的,在蓄水池牛市頂部則表現為資金力竭的過程。熊市下跌過程是資金力竭之后的恐慌性籌碼拋售,在下跌過程中雖然有少量資金仍在承接拋盤,但這種資金轉換為籌碼后,恰恰成為之后籌碼拋出的力量之一。

  • 蓄水池基本概念分析
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