主要走勢代表整體的基本趨勢，通常被稱為多頭市場（牛市）或空頭市場（熊市），空頭市場持續(xù)時間可能在一年以內(nèi)乃至數(shù)年之久。正確空頭市場判斷主要走勢的方向是投機行為成功與否的最重要的因素。沒有任何已知的方法可以預(yù)測主要走勢的持續(xù)期限。

主要的空頭市場是長期向下的走勢，其間夾雜著重要的反彈�？疹^市場它來自各種不利的經(jīng)濟因素，唯有股票價格充分反映可能出現(xiàn)的最糟的情況后，這種走勢才會結(jié)束�？疹^市場會歷經(jīng)三個主要的階段：第一階段，市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格；第二階段，賣壓反映出經(jīng)濟狀況與企業(yè)盈余的衰退；第三階段，來自健全股票的失望性賣壓，不管其價值如何，許多投資者都急于變現(xiàn)一部分甚至全部股票。

主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜著次級折返走勢，平均持續(xù)時間長于兩年。在此期間，由于空頭市場經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)與投機活動轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機性的需求增加，股票價格被推高。多頭市場有三個階段：第一階段，人們對未來的投資前景恢復(fù)信心；第二階段，股票空頭市場對已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)；第三階段，投機熱潮更加猛烈，而股價明顯膨脹，這一階段的股價上漲是基于投資者的“希望”。