1.根據(jù)《交易所規(guī)則》開(kāi)市報(bào)價(jià)規(guī)則是怎樣的？

　　每個(gè)交易日首個(gè)輸入交易系統(tǒng)的買(mǎi)盤(pán)或沽盤(pán)均受一套開(kāi)市報(bào)價(jià)規(guī)則所監(jiān)管。開(kāi)市前時(shí)段內(nèi)作出的開(kāi)市報(bào)價(jià)不得偏離上日收市價(jià)(如有) 9倍或以上。于持續(xù)交易時(shí)段內(nèi)，首個(gè)掛盤(pán)若為買(mǎi)盤(pán)，其價(jià)格必須高于或相等于上日收市價(jià)之下24個(gè)價(jià)位的價(jià)格；而首個(gè)掛盤(pán)若為沽盤(pán)，其價(jià)格則必須低于或相等于上日收市價(jià)之上24個(gè)價(jià)位的價(jià)格。有關(guān)開(kāi)市報(bào)價(jià)規(guī)則的詳情可參考《交易所規(guī)則》第503條。至于開(kāi)市報(bào)價(jià)規(guī)則以外的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)報(bào)價(jià)的詳情可參考《交易所規(guī)則》第505條至第507A條。

　　每種股份的價(jià)位，視乎其股價(jià)而定：　

　　證券價(jià)格(由)證券價(jià)格(至) 最低上落價(jià)位

　　由 0.01 0.25 0.001

　　高于 0.25 0.50 0.005

　　高于 0.50 10.00 0.010

　　高于 10.00 20.00 0.020

　　高于 20.00 100.00 0.050

　　高于 100.00 200.00 0.100

　　高于 200.00 500.00 0.200

　　高于 500.00 1,000.00　0.500

　　高于 1,000.00　2,000.00　1.000

　　高于 2,000.00　5,000.00　2.000

　　高于 5,000.00　9,995.00　5.000

　　(于2006年7月24日起生效)

　　2.第三代自動(dòng)對(duì)盤(pán)及成交系統(tǒng)(AMS/3)有什么交易參數(shù)？

　　AMS/3的交易參數(shù)大致包括：

　　*可以輸入系統(tǒng)的價(jià)格范圍如下：

　　•若屬限價(jià)盤(pán)，買(mǎi)盤(pán)(賣(mài)盤(pán))價(jià)可以介乎最佳賣(mài)盤(pán)(買(mǎi)盤(pán))及不低于(高于)最佳買(mǎi)盤(pán)(賣(mài)盤(pán))24個(gè)價(jià)位之間 ;

　　•若屬增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)，賣(mài)價(jià)可以比當(dāng)時(shí)的買(mǎi)盤(pán)低四個(gè)價(jià)位，買(mǎi)價(jià)可以比當(dāng)時(shí)的賣(mài)盤(pán)高四個(gè)價(jià)位 ;

　　•若屬特別限價(jià)盤(pán)，限價(jià)水平并無(wú)任何以市場(chǎng)對(duì)手最佳價(jià)格為基準(zhǔn)的限制 ;

　　在所有情況下，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)不得偏離按盤(pán)價(jià)(如有) 9倍或以上。

　　*每個(gè)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)可涉及的證券數(shù)目以3,000手為限 ;

　　*不設(shè)每個(gè)經(jīng)紀(jì)代號(hào)的未完成買(mǎi)賣(mài)盤(pán)上限 ;

　　*每個(gè)價(jià)格輪候隊(duì)伍的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)上限為20,000個(gè)。

　　非自動(dòng)對(duì)盤(pán)的交易亦須向聯(lián)交所申報(bào)及向市場(chǎng)發(fā)布，這些交易包括：

　　i)采用碎股交易特定操作方式成交的交易；

　　ii)兩邊客交易；

　　iii)為完成中央結(jié)算系統(tǒng)規(guī)則所界定的補(bǔ)購(gòu)而輸入的已劃分成交；

　　iv)超逾3,000手限額的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)；及

　　v)在AMS/3以外完成的交易。

　　3.何謂「止蝕盤(pán)」、「限價(jià)盤(pán)」？「增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)」、「特別限價(jià)盤(pán)」、「競(jìng)價(jià)盤(pán)」和「競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)」又是指什么呢？

　　止蝕盤(pán)的主要作用是限制投資者的損失。若投資者持有的證券價(jià)格下跌，而且跌勢(shì)持續(xù)，投資者便可在股價(jià)下跌至某一預(yù)先訂下的價(jià)格水平時(shí)，售出證券，以限制損失。然而，投資者應(yīng)留意，止蝕盤(pán)只是一種投資策略，經(jīng)紀(jì)可否替投資者實(shí)際執(zhí)行止蝕盤(pán)，還須視乎有關(guān)股份在市場(chǎng)上有否需求，其時(shí)的成交價(jià)及買(mǎi)賣(mài)情況等。

　　至于所謂限價(jià)盤(pán)，則限制了投資者交易的最高或最低價(jià)格。當(dāng)買(mǎi)入證券時(shí)，投資者須向證券公司職員明確指示其愿意購(gòu)入證券的最高買(mǎi)入價(jià)。若當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的賣(mài)盤(pán)索價(jià)等于或低于最高買(mǎi)入價(jià)，證券公司職員便可替投資者完成全部買(mǎi)賣(mài)盤(pán)，或不足之?dāng)?shù)在下一個(gè)最好賣(mài)盤(pán)出現(xiàn)時(shí)補(bǔ)購(gòu)，這當(dāng)然亦須以不超過(guò)最高買(mǎi)入價(jià)為原則。當(dāng)投資者要沽出證券時(shí)，他則要向證券公司指示最低賣(mài)出價(jià)，證券公司只能在股價(jià)等于或高于最低賣(mài)出價(jià)時(shí)替他沽出證券。

　　增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)與限價(jià)盤(pán)相似，只是前者可在同一時(shí)間與最多五條輪候隊(duì)伍進(jìn)行配對(duì)，且輸入賣(mài)盤(pán)價(jià)可以較最佳買(mǎi)盤(pán)價(jià)低四個(gè)價(jià)位，輸入買(mǎi)盤(pán)價(jià)則可以較最佳賣(mài)盤(pán)價(jià)高四個(gè)價(jià)位；配對(duì)后任何未能成交的余額將轉(zhuǎn)為原先輸入的指定限價(jià)的一般限價(jià)盤(pán)。

　　特別限價(jià)盤(pán)只要成交價(jià)不比輸入限價(jià)差便可最多跟五條輪候隊(duì)伍(即當(dāng)時(shí)最佳價(jià)及隨后的四個(gè)價(jià)位)配對(duì)。在配對(duì)后，AMS/3會(huì)取消原買(mǎi)賣(mài)盤(pán)中未能成交的余額。

　　在開(kāi)市前時(shí)段的輸入買(mǎi)賣(mài)盤(pán)時(shí)段內(nèi)，交易所參與者亦只可輸入競(jìng)價(jià)盤(pán)及競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)。

　　競(jìng)價(jià)盤(pán)是沒(méi)有指定價(jià)格的市價(jià)盤(pán)，較競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)優(yōu)先對(duì)盤(pán)。競(jìng)價(jià)盤(pán)于開(kāi)市前時(shí)段內(nèi)對(duì)盤(pán)后會(huì)自動(dòng)取消。

　　競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)是有指定價(jià)格的限價(jià)盤(pán)。在開(kāi)市前時(shí)段內(nèi)對(duì)盤(pán)后，未成交的競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)如輸入按盤(pán)價(jià)之9倍以內(nèi)，會(huì)按輸入價(jià)變換為限價(jià)盤(pán)并會(huì)被轉(zhuǎn)往持續(xù)交易時(shí)段以供配對(duì)。

　　4.什么是一籃子指數(shù)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)交易機(jī)制？

　　一籃子指數(shù)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)交易機(jī)制專為一籃子指數(shù)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)交易(包括指數(shù)套戥)等而設(shè)。該機(jī)制的額外買(mǎi)賣(mài)盤(pán)數(shù)據(jù)的設(shè)計(jì)令買(mǎi)賣(mài)盤(pán)可包含一籃子指數(shù)成份股的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)，而有關(guān)指數(shù)是在香港交易所證券市場(chǎng)上市買(mǎi)賣(mài)的衍生產(chǎn)品的相關(guān)指數(shù)，現(xiàn)時(shí)只有恒生指數(shù)的一籃子指數(shù)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)。AMS/3將以等同傳送單一買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的速度去傳送一籃子買(mǎi)賣(mài)盤(pán)。

　　5.收市價(jià)是如何計(jì)算的？

　為避免收市價(jià)完全操縱于最后一宗交易的成交價(jià)，證券的收市價(jià)是以一個(gè)交易日最后一分鐘內(nèi)所錄得的五個(gè)按盤(pán)價(jià)的中位數(shù)計(jì)算。交易系統(tǒng)由下午3時(shí)59分正開(kāi)始每隔15秒錄取股份按盤(pán)價(jià)一次，一共錄取五個(gè)按盤(pán)價(jià)。按盤(pán)價(jià)是根據(jù)當(dāng)時(shí)的買(mǎi)盤(pán)價(jià)、沽盤(pán)價(jià)及最后錄得成交價(jià)計(jì)算出來(lái)的。香港交易所的網(wǎng)站上載有計(jì)算收市價(jià)的示例。

　　6. 何謂T+2？

　　聯(lián)交所參與者透過(guò)AMS/3配對(duì)或申報(bào)的交易，必須于交易日(T-日)接著的第二個(gè)交收日的下午3時(shí)45分前與中央結(jié)算系統(tǒng)完成交收，一般稱此為「T+2」。

　　7.香港交易所的證券市場(chǎng)有否設(shè)立莊家制？

　　現(xiàn)時(shí)，大部份證券均是通過(guò)AMS/3進(jìn)行交易，不設(shè)有莊家制。不過(guò)，美國(guó)證券交易試驗(yàn)計(jì)劃的證券及沒(méi)有進(jìn)行首次公開(kāi)招股的交易所買(mǎi)賣(mài)基金，則設(shè)有莊家制。另外，發(fā)行人亦需為在聯(lián)交所上市的衍生權(quán)證委任流通量提供者。AMS/3本身設(shè)有莊家買(mǎi)賣(mài)的功能，有關(guān)功能將視乎市場(chǎng)發(fā)展需要而引入。