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大股東監(jiān)督理論如何研究

日期:2022-07-30 21:49:41 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)

所有權(quán)與控制權(quán)兩權(quán)分離引發(fā)委托代理問(wèn)題。大股東監(jiān)督理論鑒于監(jiān)督收益由全體股東分享而監(jiān)督成本僅由監(jiān)督者承擔(dān),因此大股東監(jiān)督理論股權(quán)分散狀況下中小股東沒(méi)有去積極監(jiān)督公司管理層。隨著大股東持股比重提高,他們能夠獲得監(jiān)督收益的大部分,從而具有監(jiān)督積極性。

大股東主要通過(guò)兩種途徑發(fā)揮公司治理作用:一是直接介入公司經(jīng)營(yíng)(direct intervention,也被稱(chēng)為“股東積極主義”),主要大股東監(jiān)督理論包括股東向管理層寫(xiě)信、參加董事會(huì)或股東大會(huì)并投票以及控制權(quán)斗爭(zhēng)等形式;二是新近文獻(xiàn)所發(fā)展的股東退出威脅(threate of exit),如果管理層從事機(jī)會(huì)主義行為,那么大股東將出售股票并打壓股價(jià),實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的經(jīng)理人薪酬下降,因此,退出威脅機(jī)制有助于引導(dǎo)經(jīng)理人實(shí)施價(jià)值最大化行為。

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  • 大股東監(jiān)督理論股權(quán)分散狀況下中小股東沒(méi)有去積極監(jiān)督公司管理層。隨著大股東持股比重提高,他們能夠獲得監(jiān)督收益的大部分,從而具有監(jiān)督積極性。......
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