新股發(fā)行體制改革影響。在2010年深化改革后，中國股市在六個月內(nèi)上市的新股數(shù)目和上市時各股的平均首發(fā)市盈率之間的關(guān)系可以看到。此次新股發(fā)行制度改革后，中國新股發(fā)行中的一些新趨勢。    本次新股發(fā)行制度改革使得擬上市公司新股發(fā)行定價更加市場化、合理化和理性化。    (1)完善報價申購和配售約束機制讓擬上市公司的新股發(fā)行定價更加市場化。合理設(shè)定了每筆網(wǎng)下配售的配售量，將加大機構(gòu)申購成本，從而減少機構(gòu)參與詢價時輕率報價的情況，促進其報價回歸理性。同時，它也在某種程度上遏制了超葬現(xiàn)象，增強市場有效性。新股發(fā)行體制改革影響

    (2)詢價范圍的擴大，使擬上市公司新股發(fā)行定價更加合理化。主承銷商可以自主推薦一定數(shù)量的具有較高定價能力和長期投資取向的機構(gòu)投資者，參與網(wǎng)下詢價配售。一方面，詢價機構(gòu)數(shù)量的擴大，參與定價機構(gòu)的性質(zhì)及投資偏好更加多元，可以促進定價的合理性;另一方面，由于主承銷商更加了解擬上市公司的基本面情況以及推薦機構(gòu)的投資偏好，因此對擬上市公司的市場定位更加準確，從而使得新股定價機制更加科學(xué)。新股發(fā)行體制改革影響

    (3)增強定價信息透明度，提升了擬上市公司新股發(fā)行定價效率。詢價機構(gòu)報價的公開披露，意味著詢價對象將接受公眾輿論的監(jiān)督，有利于減少詢價對象隨意報價的不合理現(xiàn)象。同時，主承銷商提供對發(fā)行人股票估值判斷，有利于投資者更加了解擬上市公司整體情況，以便更理性的進行投資決策。新股發(fā)行體制改革影響

    (4)完善回撥機制和中止發(fā)行機制，使得擬上市公司在新股發(fā)行定價時更加理性。

回撥機制將采用單邊制，網(wǎng)上申購不足可以回撥至網(wǎng)下配售，但網(wǎng)下申購不足則不能回撥到網(wǎng)上配售，對于此情況的發(fā)生則可以中止發(fā)行。單邊回撥機制有利于提高發(fā)行人的風(fēng)險意識，抑制發(fā)行人高價發(fā)行沖動，使得新股定價更加合理，更加趨于理性化和市場化。新股發(fā)行體制改革影響