期權(quán)波動(dòng)率維持高位 關(guān)注套利機(jī)會(huì)
日期：2017-05-31 09:55:05 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
受標(biāo)的上證50ETF價(jià)格低開震蕩影響，昨日50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約價(jià)格普跌，認(rèn)沽合約價(jià)格普漲。截至收盤，主力6月合約中，平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)“50ETF購(gòu)6月3300”收盤報(bào)0.1497元，下跌0.0313元，跌幅為17.29%;平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽6月3300”收盤報(bào)0.1047元，上漲0.0104元，漲幅為11.03%。
波動(dòng)率方面，進(jìn)入6月后，期權(quán)波動(dòng)率便逐日上升。昨日期權(quán)市場(chǎng)隱含波動(dòng)率繼續(xù)維持高位震蕩。相比此前一交易日，昨日期權(quán)標(biāo)的合約上證50ETF20日歷史波動(dòng)率繼續(xù)上升至42%，當(dāng)月合約平均隱含波動(dòng)率也達(dá)到67%。其中，6月平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)“50ETF購(gòu)6月3300”隱含波動(dòng)率為51.65%;6月平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽6月3300”隱含波動(dòng)率為43.22%。
海通期貨[微博]期權(quán)部表示，如此高的波動(dòng)率與近日大盤寬幅震蕩關(guān)系密切。提醒投資者要謹(jǐn)慎交易，控制風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，高波動(dòng)率也增加了投資者的套利機(jī)會(huì)。比如箱體套利機(jī)會(huì)，投資者可把握機(jī)會(huì)，及時(shí)入場(chǎng)。
對(duì)于后市，光大期貨期權(quán)部劉瑾瑤建議投資者，繼續(xù)使用做空波動(dòng)率操作，即同時(shí)賣出認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)，構(gòu)造賣出跨式或?qū)捒缡浇M合。針對(duì)持有現(xiàn)貨的投資者，建議賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)構(gòu)造備兌組合。賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)收取的權(quán)利金可以增加投資者的盈利，同時(shí)備兌開倉(cāng)具有不需要額外繳納現(xiàn)金保證金的優(yōu)點(diǎn)。
基于對(duì)后市行情走勢(shì)的判斷，海通期貨期權(quán)部則推薦一級(jí)投資者：構(gòu)造保護(hù)性看跌策略，建議購(gòu)買下月偏實(shí)值認(rèn)沽期權(quán);二級(jí)投資者：如同一級(jí)投資者;三級(jí)投資者：擇機(jī)賣出當(dāng)月深度虛值期權(quán)合約，建議短線持有。
