股票市場第二大的創(chuàng)新是指數(shù)交易。堪薩斯期貨交易所（Kansas CityBoard of Trade）于1982年推出價值線指數(shù)期貨，指數(shù)期權(quán)標(biāo)志著指數(shù)衍生品交易的開端。CBOE開發(fā)了OEX指數(shù)（由100只較大規(guī)模的股票組成，這些股票的期權(quán)均在CBOE交易），并于1983年3月11日掛牌該指數(shù)的期權(quán)交易，這是第一個指數(shù)期權(quán)產(chǎn)品。今天，OEX指數(shù)已經(jīng)改名為標(biāo)普100指數(shù)，但指數(shù)期權(quán)交易代碼依然是“OEX”。它是最成功的場內(nèi)交易的指數(shù)期權(quán)之一。與此同時，芝加哥商業(yè)交易所（Chicago Merchantile Exchange，簡稱Merc）開始交易標(biāo)普500期貨。該產(chǎn)品的成功和影響力大大超過了期貨和期權(quán)市場的范圍，其最后變成了所有指數(shù)交易的“王者”，后來在1987年股市暴跌及其他時候市場下跌期間備受指責(zé)。

標(biāo)普500期貨成功的原因在于，它是第一次有反映全市場情況并讓投資者可以直接交易的產(chǎn)品。在它推出前，不管個人投資者還是投資管理機(jī)構(gòu)，都必須指數(shù)期權(quán)通過買入股票來表達(dá)對市場的觀點(diǎn)。我們知道，通常的是正確判斷了整體市場，但對特定股票的判斷是錯誤的�？梢灾苯咏灰字笖�(shù)解決了這個問題。