認股權證吸引投資之處是“刀仔鋸大樹”，認股權證投資特點分析以有效杠桿放大股價的回報；但當看錯市時，也會放大投資者的損失，這就是認股權證的雙刃劍特性。

認股權證的雙刃劍特性，主要是其杠桿作用使然，認股權證投資以少量資金可以參與相當于幾倍數(shù)量的正股；判斷某只認股權證波動幅度大小的一個重要指標是有效杠桿指標，有效杠桿并不是靜態(tài)的數(shù)據(jù)，而是隨正股變動而改變，正股上升時代表認購權證漸趨價內(nèi)，有效杠桿下跌，認股權證投資對正股變動的敏感程度愈來愈低，如正股再上升，認購權證的理論升幅會相對放慢；相反正股下跌時代表認購權證漸趨價外，有效杠桿較高，對正股變動的敏感度愈來愈高，如正股繼續(xù)下跌，認股權證投資認購權證的理論跌幅會相對急速。有效杠桿特性再加上股市通常下跌速較上升急，當正股急跌后再反復下跌時，有效杠桿對認購權證投資者損傷很大。雙刃劍特性是認股權證一項非常重要的特性，認股權證投資投資者在希望獲得巨額回報的同時也應該防范風險，尤其是在市場不好的時候。就拿最近的市場情況做例子，由于美國次貸危機惡化，全球金融市場一片慘淡，匯豐股價9月11日自123.9港元開始下跌，9月18日最低下跌到106.4港元，跌幅達14%。