平均回報(bào)輪于2003年年底開始在市場上出現(xiàn)，平均回報(bào)輪是指什么其特點(diǎn)與鎖定回報(bào)輪類似，也是擁有多個(gè)參考結(jié)算日。然而，平均回報(bào)輪投資者千萬不要將兩者混淆，因?yàn)楫?dāng)認(rèn)股權(quán)證到期計(jì)算最終結(jié)算價(jià)時(shí)，鎖定回報(bào)輪只會(huì)將以往所有參考結(jié)算日的正數(shù)結(jié)算值相加，然后除以參考結(jié)算日的數(shù)目；但平均回報(bào)輪則會(huì)將以往所有參考結(jié)算日的正數(shù)及負(fù)數(shù)結(jié)算值相加，然后除平均回報(bào)輪以參考結(jié)算日的數(shù)目。

簡單來說，平均回報(bào)輪于到期時(shí)的價(jià)值，以至認(rèn)股權(quán)證在較后期的表現(xiàn)，將更加受以往參考結(jié)算日的結(jié)算值影響。由于平均回報(bào)輪計(jì)算最終結(jié)算價(jià)的方法不同，所以與鎖定回報(bào)輪比較，平均回報(bào)輪的發(fā)行價(jià)有可能會(huì)比單一到期日的標(biāo)準(zhǔn)輪更低(假設(shè)行使價(jià)及年期相同)。在認(rèn)股權(quán)證的生命中，平均回報(bào)輪的表現(xiàn)會(huì)與以往參考結(jié)算日的表現(xiàn)有更密切的關(guān)系。假若早前的結(jié)算日只取得負(fù)數(shù)結(jié)算值，平均回報(bào)輪往后的升幅會(huì)被拖低，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證要補(bǔ)回之前的負(fù)數(shù)結(jié)算值。若計(jì)算未來季度的真正溢價(jià)，平均回報(bào)輪將有機(jī)會(huì)得出打和點(diǎn)較大幅度高于行使價(jià)的情況。平均回報(bào)輪投資者必須留意，由于平均回報(bào)輪會(huì)計(jì)算正股在多個(gè)參考結(jié)算日的正數(shù)及負(fù)數(shù)結(jié)算值，因此以一般計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)輪的方法得出的平均回報(bào)輪的溢價(jià)并不能作準(zhǔn)。另外，平均回報(bào)輪關(guān)于平均回報(bào)輪的相關(guān)資料及數(shù)據(jù)也不多，有時(shí)候，投資者根本無法得知平均回報(bào)輪過去的表現(xiàn)。因此，投資者應(yīng)仔細(xì)向相關(guān)發(fā)行人查詢平均回報(bào)輪的以往表現(xiàn)情況，避免在不知情的情況下買入一支可能已是“負(fù)債累累”的平均回報(bào)輪。