跨價(jià)輪早在上世紀(jì)90年代就已在香港市場(chǎng)出現(xiàn)，跨價(jià)輪是指什么意思？2003年又以新包裝推出市場(chǎng)，但跨價(jià)輪本質(zhì)上仍是同樣的產(chǎn)品�？鐑r(jià)輪與標(biāo)準(zhǔn)輪的最大區(qū)別，在于前者擁有兩個(gè)行使價(jià)。

跨價(jià)輪以認(rèn)購權(quán)證為例，除原有的行使價(jià)外，還有一個(gè)上限行使價(jià)。于到期時(shí)若結(jié)算價(jià)介乎行使價(jià)與上限行使價(jià)之間，跨價(jià)輪投資者將可就每份跨價(jià)輪取回[(結(jié)算價(jià)-行使價(jià))÷換股比率]的金額；若相關(guān)資產(chǎn)的結(jié)算價(jià)高于上限價(jià)，投資者將可就每份跨價(jià)輪取回[(上限價(jià)-行使價(jià))÷換股比率]的金額。但倘若結(jié)算價(jià)收低于行使價(jià)，跨價(jià)輪認(rèn)股權(quán)證價(jià)值將同樣為零。由于跨價(jià)輪有上/下限行使價(jià)的關(guān)系，其投資回報(bào)也是有上限的。那即是說，即使正股價(jià)在到期后大幅升高于上限行使價(jià)(指認(rèn)購權(quán)證)或跌低于下限行使價(jià)(指證沽權(quán)證)，跨價(jià)輪的回報(bào)仍有限。投資者或會(huì)問：跨價(jià)輪的回報(bào)上限，相比標(biāo)準(zhǔn)輪又擁有什么優(yōu)勢(shì)呢？什么樣的市場(chǎng)狀況才是購入跨價(jià)輪的合適時(shí)機(jī)呢？由于跨價(jià)輪是由同時(shí)買入及沽出的認(rèn)股權(quán)證組成，所以沽出認(rèn)股權(quán)證所得的收益，可以抵消買入認(rèn)股權(quán)證的部分成本。因此，跨價(jià)輪的價(jià)格會(huì)較相同到期日及行使價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)輪為低，而這較低的價(jià)格亦會(huì)反映在打和點(diǎn)及溢價(jià)之上(見如下兩圖)。