國際大行的言論不一定能夠成為投資決策的依據(jù)，a股股票評級是什么但是國際大行對相關正股的評級絕對不能忽視。無論是唱好或唱空，a股股票評級對正股的評級都會影響市場參與者的投資心理和投資行為，從而對個股走向產生影響，認股權證受其影響的反應會更大。

如有多家大行陸續(xù)對大市或個股進行一致評級，則更應該引起足夠重視，因為這很可能引發(fā)持續(xù)上升或持續(xù)大跌，尤其是多家大行唱空某只個股，a股股票評級則下跌風險巨大，需特別留意。一個最典型的例子就是2008年6月份包括大摩、花旗和高盛等在內的國際大行紛紛唱淡港交所(00388)，調低其目標價格。其中大摩的簡要評級如下：a股股票評級投資銀行摩根士丹利2008年6月23日發(fā)表的技術分析報告稱，相信港交所(00388)的股價于未來15天將會下跌，而在香港股市成交額未符預期下，該行認為港交所今年的盈利預測亦存在下調的風險，維持港交所“表現(xiàn)遜于大盤”的投資評級，合理價僅100元，較現(xiàn)價有23%下跌空間。報告指，該行原先預計港股平均每日成交額約950億元，然而實際上成交額已顯著減少，a股股票評級過去10天的平均每日成交額已回落至650億元。鑒于目前市場疲弱，相信港股成交額短期內難求突破，將繼續(xù)處于低水平。

報告指出，若成交額在今年余下的時間維持在650億元的水平，港交所的合理價值將降至低于每股100港元。a股股票評級該行估計，此情況出現(xiàn)的可能性達60%～70%。如下圖，2008年6月中下旬港交所股價經過持續(xù)下跌之后已跌至125港元附近，股價已接近前期低點，但就在這時卻陸續(xù)有大行發(fā)布唱空言論，尤其是a股股票評級大摩的言論最為尖銳，其后該股股價短期繼續(xù)大幅下跌，一路走低，跌破前期低點，直到100港元附近才企穩(wěn)，下跌幅度接近20%，與大摩投資報告的分析基本一致，可見國際大行的言論不容忽視。