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CPT Markets交易分析:學(xué)習(xí)金融巨鱷喬治?索羅斯的另類思考,避開群眾想法所構(gòu)成的虛擬現(xiàn)實(shí)!

日期:2024-03-01 16:09:33 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   CPT Markets交易分析:學(xué)習(xí)金融巨鱷喬治·索羅斯的另類思考,避開群眾想法所構(gòu)成的虛擬現(xiàn)實(shí)!
 
   喬治·索羅斯以其投資風(fēng)格「快、狠、準(zhǔn)」而受到市場(chǎng)的崇拜。回顧他的投資歷程,于1970年所創(chuàng)立的量子基金其每年回報(bào)率約為142.6%,且成立30年內(nèi)持續(xù)維持平均年報(bào)酬達(dá)30%的紀(jì)錄,從而使他與股神巴菲特享有齊名的地位。
 

 
   CPT Markets分析師表示,索羅斯的早年經(jīng)歷深刻地影響了他日后的人生觀,并在他日后的投資哲學(xué)和風(fēng)險(xiǎn)管理上得以體現(xiàn)。在過去約1956年至1973年這段期間,他運(yùn)用哲學(xué)理論的思維方式,將十萬美元拆分為十六個(gè)部分,然后分別選擇股票進(jìn)行投資。
 
   而在之后的每個(gè)月,他皆將投資決策寫成報(bào)告,并發(fā)送給業(yè)界的投資分析師,贏得了眾多分析師的好評(píng)。日復(fù)一日,年復(fù)一年,索羅斯透過這樣的方式,不斷地檢驗(yàn)他的哲學(xué)理論,并于實(shí)際的投資操作中進(jìn)行驗(yàn)證,最終發(fā)展成為著名的反身性理論(又稱反射性理論)。
 
 
   「反身性理論」可以說是索羅斯投資哲學(xué)的中心思想,那么反身性理論到底是什么呢?CPT Markets分析師解釋,反身性理論指的是投資者的「主觀認(rèn)知」與市場(chǎng)的「客觀事實(shí)」之間的偏差,這兩者之間會(huì)相互影響、相互作用,形成一個(gè)不斷循環(huán)的過程。
 
   換句話說,你可以把反身性理論看作是一個(gè)循環(huán)回路,其中感知會(huì)改變事實(shí),而事實(shí)又會(huì)改變感知。舉例來說,當(dāng)股價(jià)上漲時(shí),投資者感到自己比以前更為富有,因此他們會(huì)花更多錢,終導(dǎo)致企業(yè)獲利增加,而此時(shí)各大平臺(tái)會(huì)開始強(qiáng)調(diào)該目標(biāo)基本面已改善并建議投資者買進(jìn),從而推動(dòng)股價(jià)再次上漲。而這時(shí)投資者會(huì)再次感到更為富有,再次增加花費(fèi),整個(gè)過程不斷重復(fù),這種現(xiàn)象又被稱為「反身程序」。
 
 
   「主觀認(rèn)知」指的是市場(chǎng)參與者所認(rèn)知的實(shí)際情況。然而,在投資市場(chǎng)中,由于無法取得市場(chǎng)的完整信息,常常讓投資者無法預(yù)測(cè)未來,甚至是更全面地了解市場(chǎng)發(fā)展中的各種變量,最終將導(dǎo)致我們只能透過自身的判斷來決定每種資產(chǎn)價(jià)值。至于「客觀現(xiàn)實(shí)」,是指不受市場(chǎng)參與者個(gè)人觀點(diǎn)影響的實(shí)際情況。好比說,當(dāng)我描述外面正在下雪,而外面實(shí)際上確實(shí)在下雪時(shí),這就是「客觀現(xiàn)實(shí)」,即無論我的陳述或觀點(diǎn)如何,下雪都是確定的「客觀現(xiàn)實(shí)」。
 
   我們假設(shè)甲公司目前的盈利相對(duì)于公司市值來說顯得相對(duì)有限,但令人感到意外的是,其股價(jià)卻持續(xù)攀升,請(qǐng)注意到這種現(xiàn)象很可能是因?yàn)橥顿Y者相信甲公司將能憑借其技術(shù)創(chuàng)新能力而實(shí)現(xiàn)可觀的盈利、擴(kuò)大市場(chǎng)份額或隱藏著即將取得獲利的秘密武器。不過,這也可能僅是基于甲公司股價(jià)長(zhǎng)期上揚(yáng)的趨勢(shì),所以市場(chǎng)上的投資者一致認(rèn)為未來該公司的股價(jià)仍將保持上升。CPT Markets分析師指出,這些原因并不重要,因?yàn)樽顬橹匾氖峭顿Y者對(duì)這些積極因素的信心已直接影響了該股價(jià)所呈現(xiàn)的「主觀現(xiàn)實(shí)」,讀者可以試想一下,若市場(chǎng)普遍對(duì)甲公司持有悲觀看法,那么此時(shí)其所呈現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)將有可能發(fā)生全新的變化,甲公司或許沒辦法得到現(xiàn)在這種爆炸性的成長(zhǎng)表現(xiàn)。
 
 
   索羅斯主張人類的認(rèn)知是無法完全理性的,且認(rèn)知上的偏差或偏見往往會(huì)引發(fā)金融危機(jī)或泡沫,一旦市場(chǎng)的平衡狀態(tài)受到重大干擾,必然會(huì)失去平衡。他深信市場(chǎng)參與者的非理性行為,終導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)并為投資人提供了潛在的獲利機(jī)會(huì)。透過上文,讀者可以了解到,若將此機(jī)制納入你評(píng)估市場(chǎng)的框架中,不僅能夠發(fā)現(xiàn)更優(yōu)越的交易機(jī)會(huì),同時(shí)亦有助于實(shí)時(shí)感知價(jià)格與實(shí)際現(xiàn)實(shí)之間的差異,進(jìn)而避免泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn),也就是說,你能預(yù)先辨識(shí)市場(chǎng)趨勢(shì),在其他人尚未察覺之前早早建立自己的部位,從整個(gè)循環(huán)的上升和下跌階段取得利潤(rùn)。
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