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國(guó)債分為哪幾種?

日期:2012-07-27 00:00:00 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
    三類國(guó)債

  憑證式最受歡迎

  "在一份科學(xué)的理財(cái)計(jì)劃中,都應(yīng)該配置國(guó)債。"向紅介紹,目前我國(guó)國(guó)債的種類分為憑證式國(guó)債、記賬式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債三類。

  其中,憑證式國(guó)債是政府為籌集國(guó)家建設(shè)資金而面向社會(huì)公眾發(fā)行的一種中央政府債券,其前身是國(guó)庫(kù)券,企業(yè)和個(gè)人投資者均可認(rèn)購(gòu);儲(chǔ)蓄國(guó)債是面向個(gè)人銷售的電子式國(guó)債,與憑證式的特點(diǎn)基本相同;而記賬式國(guó)債是在實(shí)名托管賬戶中記賬反映債權(quán)的債券,投資者可以在交易日進(jìn)行買賣,賺取價(jià)差收益,還能獲得持有期間的票面利息。

  "今年發(fā)行的一份儲(chǔ)蓄國(guó)債,與另一份憑證式國(guó)債收益率相同,但仍然是憑證式銷售得好。"向紅說,兩種國(guó)債大同小異,風(fēng)險(xiǎn)都幾乎為零,都是固定收益,儲(chǔ)蓄國(guó)債的優(yōu)勢(shì)是每年付息,而憑證式國(guó)債則要到期后才支付本息。

  按理說儲(chǔ)蓄國(guó)債應(yīng)該具有優(yōu)勢(shì),不過很多市民對(duì)國(guó)債了解不夠,加上投資者多為中老年人,他們依然信賴傳統(tǒng)的憑證式國(guó)債。今年,由于股市持續(xù)低迷,曾經(jīng)受人冷落的憑證式國(guó)債在發(fā)行時(shí)又出現(xiàn)了排隊(duì)申購(gòu)現(xiàn)象,相比而言儲(chǔ)蓄國(guó)債的銷售要差一些。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),自1994年開始發(fā)行憑證式國(guó)債以來(lái),至今累計(jì)發(fā)行量已達(dá)21079.13億元。

  波動(dòng)較小

  記賬式國(guó)債獲利機(jī)會(huì)多

  記賬式國(guó)債與另外兩種國(guó)債不盡相同。如果說憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債是把錢放進(jìn)了最穩(wěn)當(dāng)?shù)睦徖,那么記賬式國(guó)債則憑借可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買賣而獲取價(jià)差收益的特性,在穩(wěn)當(dāng)?shù)睦⑹找嫱庥衷黾恿肆鲃?dòng)性和獲利機(jī)會(huì)。但是,收益和風(fēng)險(xiǎn)始終并存,對(duì)普通投資者來(lái)講,如果在到期前賣出,而價(jià)差損失大于利息收益,則會(huì)損失本金。

  例如,以100元的買入價(jià)購(gòu)買1萬(wàn)元三年期記賬式國(guó)債,該國(guó)債的年收益率為4%,持有100天后以101元賣出,那么獲得的價(jià)差收益為:(101-100)/100×10000=100元,再加上持有期間的利息收益:10000×(100/365×4%)=109.59元,那么這100天的總獲利為209.59元。

  向紅提醒投資者,記賬式國(guó)債的價(jià)格波動(dòng)幅度相對(duì)股票來(lái)說比較小,獲利空間肯定不如股票,但是每年取息再投資就相當(dāng)于復(fù)利。此外,每次交易要收取千分之一的傭金。

  持有時(shí)間不同

  利息也不一樣

  面對(duì)不同的選擇,投資者可以根據(jù)自己的不同情況來(lái)選擇購(gòu)買國(guó)債的類型。向紅介紹,多數(shù)投資者多年養(yǎng)成的投資習(xí)慣讓憑證式國(guó)債變得很熱,但相同利率下電子式的儲(chǔ)蓄國(guó)債更具投資價(jià)值。對(duì)于追求投資效率和流動(dòng)性的投資者,記賬式國(guó)債則是不錯(cuò)選擇。

  憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債一樣,持有不滿半年不準(zhǔn)提前兌取。滿半年后要根據(jù)不同的持有時(shí)間對(duì)應(yīng)當(dāng)期利率付息,當(dāng)期利率一般來(lái)說要比票面利率低,所以提前兌付就會(huì)損失利息收益,而且銀行要按兌取本金額的1%。收取手續(xù)費(fèi)。例如,2008憑證式國(guó)債01期(3年期)的票面利率是5.74%,如果持有時(shí)間滿半年不滿1年,利率為0.72%;滿1年不滿兩年,利率為3.33%;滿兩年不滿三年則為4.32%。

  憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債一般分為3年期和5年期,其風(fēng)險(xiǎn)性幾乎為零,收益有保證,適合那些不要求太高流通性,能夠長(zhǎng)期持有,只求獲得一個(gè)比同期定期存款收益稍高的投資者。

  而記賬式國(guó)債發(fā)行5天后就可以交易,流動(dòng)性強(qiáng),但是利率相對(duì)較低。向紅給記者舉例,今年發(fā)行的一款1年期記賬式國(guó)債,年利率為3.4%,低于同期銀行定期存款4.14%;而今年發(fā)行的第一期憑證式國(guó)債,3年期和5年期的利率分別為5.74%和6.34%,同期銀行定存利率則分別為5.4%和5.85%,而且存款還得繳納5%的利息稅。

  買債券型基金也是一個(gè)選擇

  向紅粗略估算了一下,按照財(cái)政部對(duì)國(guó)債的發(fā)行頻率,平均每個(gè)月就有一期國(guó)債發(fā)行。由于每期國(guó)債都有發(fā)行期,如果投資者錯(cuò)過了發(fā)行期,購(gòu)買債券型基金也是降低風(fēng)險(xiǎn)的一種選擇。

  據(jù)介紹,債券型基金一般分為純債型和偏債型兩類,純債型完全投資于債券,收益比較穩(wěn)定;偏債型則有一部分資金用來(lái)投資股票,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)略高,可以滿足不同投資者的需要。

  此外,個(gè)人投資者無(wú)法購(gòu)買的央行票據(jù)、公司債、企業(yè)債等債券,也可以通過債券型基金間接參與投資。
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