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個人如何買賣公司債?

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    英大證券:黃憲奇

  隨著股票市場波動的加劇,越來越多的投資者趨向于穩(wěn)健型投資。公司債正好為個人理財提供了一個不錯的投資選擇。目前個人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類。個人投資公司債,首先要在證券營業(yè)網(wǎng)點開設(shè)證券賬戶,等公司債正式發(fā)行時,像買賣股票那樣買賣公司債。

  個人參與公司債方式:直接投資和間接投資

  日前,首只公司債——長江電力公司債在上證所成功登陸。該品種的推出開啟了上市公司債券融資的新時代,也為個人投資理財?shù)亩嘣瘞硇聶C(jī)遇。

  目前個人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類。而直接投資又有兩種方式:一是參與公司債一級市場申購,二是參與公司債二級市場投資。間接投資就是投資者買入銀行、券商、基金等機(jī)構(gòu)的相關(guān)理財產(chǎn)品,然后通過這些機(jī)構(gòu)參與公司債的網(wǎng)下申購,或者二級市場買賣來實現(xiàn)個人收益。

  個人要投資公司債的話,首先要在證券營業(yè)網(wǎng)點開設(shè)一個證券賬戶,等公司債正式發(fā)行的時候,就可以像買賣股票那樣買賣公司債,只是交易最低限額是1000元。

  買賣公司債,短炒不宜

  從長江電力公司債的試點發(fā)行情況看,采用的是“網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行”相結(jié)合的方式。網(wǎng)上發(fā)行是將一定比例的公司債券,按確定的發(fā)行價格和利率,通過上交所競價交易系統(tǒng)面向社會公眾投資者公開發(fā)行。試點期間,上交所對公司債券網(wǎng)上發(fā)行不收取發(fā)行手續(xù)費。參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者須持有在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司開立的首位為A、B、D、F的證券賬戶。認(rèn)購資金必須在認(rèn)購前足額存入證券賬戶。

  從長電公司債當(dāng)天的認(rèn)購情況看,由于網(wǎng)上發(fā)行采取了“時間優(yōu)先”原則,面對公眾投資者的四億元很快銷售完畢;而網(wǎng)下面對特定機(jī)構(gòu)投資者的36億元也獲得了超額認(rèn)購。但一級市場沒能參與的投資者也大可不必灰心。

  從目前的情況看,公司債券是一個更加適合機(jī)構(gòu)投資者長期投資策略的品種,不適合個人投資者做短線投機(jī)炒作。以“07長電債”為例,它的票面利率為5.35%,但由于其利潤不能免稅,仍要繳納20%的所得稅,因此個人投資者的實際年利率僅為4.28%,這個利率甚至低于普通國債的年利率。

  此外該債券的溢價也不會很高,從目前情況看,該債券在交易所每天正常的波動幅度不會超過1%。個人投資者完全可以等到該券的價格調(diào)整到合適的時候在交易所隨時買入。

  當(dāng)日買入當(dāng)日賣出,實行T+0制度

  按照上交所發(fā)布的《關(guān)于公司債券發(fā)行、上市、交易有關(guān)事宜的通知》,公司債上市之后可在上證所競價交易系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺同時進(jìn)行交易,使用相同的證券代碼和證券簡稱,按賬戶進(jìn)行申報,并實行凈價交易、全價結(jié)算。

  據(jù)上證所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,機(jī)構(gòu)投資者可以同時在上證所競價交易系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺同時進(jìn)行交易,個人投資者則只能在競價交易系統(tǒng)中進(jìn)行公司債買賣。每個交易日9∶15至9∶25為競價系統(tǒng)開盤集合競價時間,9∶30至11∶30、13∶00至15∶00為連續(xù)競價時間;固定收益平臺的交易時段為9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司債現(xiàn)券當(dāng)日買入當(dāng)日賣出,即實行T+0。

  已有逾十家上市公司公布發(fā)行公司債方案

  長江電力公司債的發(fā)行,拉開了我國公司債發(fā)行的大幕。據(jù)不完全統(tǒng)計,從證監(jiān)會發(fā)布《公司債券發(fā)行試點辦法》以來,已有超過十家上市公司公布發(fā)行公司債的方案,公司債的發(fā)行規(guī)模將很快突破500億。

  上證所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,公司債首航的意義深遠(yuǎn),它不僅解決了金融市場中的一些重大問題,如企業(yè)融資渠道更加暢通,直接融資和間接融資不合理的結(jié)構(gòu)有望得到改善,而且增加了市場投資品種,滿足了國內(nèi)投資者日益增長的投資需求。特別是隨著股票市場波動的加劇,越來越多的投資者趨向于穩(wěn)健型投資?傮w來看,公司債的收益水平低于股票投資,但高于國債和金融債,正好為個人理財提供了一個不錯的投資選擇。
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