投機(jī)就虧 投資穩(wěn)賺
　　本報(bào)國(guó)債專版推出以來，投資者的咨詢電話不斷，而多數(shù)問題都與記賬式國(guó)債的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性相關(guān)。今日專家以實(shí)例的形式進(jìn)行解釋，方便投資者理解。


　　風(fēng)險(xiǎn)在于投機(jī)買賣

　　由于記賬式國(guó)債可以像股票一樣進(jìn)行買賣，如果投資者為了賺取國(guó)債價(jià)格波動(dòng)所形成的差價(jià)，就可能遭受損失。

　　舉例：如果投資者在本周一010408券下跌到99.50元時(shí)，認(rèn)為該國(guó)債已調(diào)整到位，為了博取短線反彈的機(jī)會(huì)，以99.50元買入，并且只打算持有3天就拋出。由于該品種持續(xù)下跌，截至昨日收盤，該券以99.01元報(bào)收，如果投資者選擇賣出，就意味著每張國(guó)債虧損了0.49元。

　　反之，如果昨日收盤時(shí)010408券漲到了100元，此時(shí)投資者選擇賣出，則意味著不僅獲得了該品種3天的利息收入，同時(shí)每張能夠獲得的投資收益為0.50元。

　　點(diǎn)評(píng)：記賬式國(guó)債最大的特點(diǎn)就是可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣，由于存在價(jià)格的波動(dòng)，確實(shí)存在博取短線價(jià)差的機(jī)會(huì)。但是，由于國(guó)債的波動(dòng)往往受政策面的影響較大，如果對(duì)政策面把握不好的話，博取短線價(jià)差的行為也存在虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　持有到期風(fēng)險(xiǎn)為零

　　記賬式國(guó)債是國(guó)債的一種，有國(guó)家信用的保證，其到期還本付息是毋庸置疑的。如果投資者以投資的方式買入，并持有到期，其安全性與在銀行購(gòu)買憑證式國(guó)債沒有區(qū)別。

　　舉例：以上述010408券為例，如果投資者以星期一的99.50元買入，并持有5年直到該品種到期還本付息，那么在這5年之內(nèi)，該品種價(jià)格的波動(dòng)就與投資者沒有任何關(guān)系，即使該品種跌到80元也無所謂。因?yàn)槊磕晖顿Y者都能夠獲得固定的4.3％的票面利息，同時(shí)在5年后到期時(shí)每張國(guó)債將會(huì)以100元進(jìn)行兌付，不僅本金不會(huì)受到任何損失，同時(shí)每張010408券還能夠獲得0.50元的差價(jià)。

　　點(diǎn)評(píng)：記賬式國(guó)債和憑證式國(guó)債一樣，到期也會(huì)還本付息，只要投資者以投資的方式買入，這期間價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于投資者則不會(huì)構(gòu)成任何的影響。從這一點(diǎn)出發(fā)，記賬式國(guó)債的安全性和憑證式國(guó)債是一致的。