寶鋼債創(chuàng)近期機(jī)構(gòu)參與申購(gòu)新紀(jì)錄
雖然股市和債市近期的行情比較疲軟,但"橫跨"兩個(gè)市場(chǎng)的分離交易可轉(zhuǎn)債依然受到了資金追捧。
近期,葛洲壩發(fā)行了認(rèn)股權(quán)和債券分離交易可轉(zhuǎn)換債券,而前不久寶鋼股份也發(fā)行了分離交易可轉(zhuǎn)債相關(guān)公告顯示,寶鋼股份發(fā)行的分離債的中簽率為0.61%,雖然較之前發(fā)行的4只同類債券有所上升,但考慮到本期分離債100億元的發(fā)行量,中簽率依然在較低水平。
投資者熱衷可轉(zhuǎn)債
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年2月下旬集中發(fā)行了三只分離債,中簽率位于0.85%至1.89%之間。3月份中國(guó)石化發(fā)行的分離債中簽率為1.31%,其發(fā)行量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的300億元,當(dāng)時(shí)所凍結(jié)的資金也創(chuàng)下天量。此后幾只分離債則回到歷史較低水平。
寶鋼發(fā)行的分離轉(zhuǎn)債總額為100億元,發(fā)行價(jià)格為每張100元,共1億張,票面利率為0.80%。同時(shí),每張寶鋼分離債的最終認(rèn)購(gòu)人可以獲得16份寶鋼派發(fā)的認(rèn)股權(quán)證,初始行權(quán)比例2:1,初始行權(quán)價(jià)格12.50元/股。
寶鋼股份發(fā)布的公告顯示,總共有918家機(jī)構(gòu)賬戶通過網(wǎng)下申購(gòu)分離債,最終有917家機(jī)構(gòu)獲配,創(chuàng)下了近期分離債發(fā)行機(jī)構(gòu)參與及獲配數(shù)量的新紀(jì)錄。這一數(shù)據(jù)甚至超過了大盤股中國(guó)石油發(fā)行時(shí),機(jī)構(gòu)參與申購(gòu)的數(shù)量。資料顯示,有484家機(jī)構(gòu)參與了去年中國(guó)石油發(fā)行A股的網(wǎng)下申購(gòu),然而這一數(shù)量也僅相當(dāng)于此次寶鋼分離債申購(gòu)機(jī)構(gòu)數(shù)量的52.72%。
此前,中國(guó)石化在今年發(fā)行的分離債,有691家機(jī)構(gòu)參與申購(gòu)。而青島啤酒于今年4月份發(fā)行的08青啤債,參與申購(gòu)和獲配的機(jī)構(gòu)數(shù)分別為703家、699家。
投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低
可轉(zhuǎn)債是包含認(rèn)購(gòu)權(quán)證和債券的一個(gè)混合品種,當(dāng)期認(rèn)購(gòu)權(quán)證價(jià)值有限時(shí),其表現(xiàn)就像一只債券;一旦認(rèn)購(gòu)權(quán)證開始具有一定價(jià)值時(shí),其走勢(shì)就比較類似相關(guān)正股?赊D(zhuǎn)債就投資而言雖然具有頗多優(yōu)勢(shì),但同時(shí)亦存在混合導(dǎo)致定價(jià)不準(zhǔn)確的弊端。分離交易可轉(zhuǎn)債就是傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)債的一個(gè)變通,其上市后將分離為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和純債兩個(gè)部分分別交易,市場(chǎng)分別對(duì)兩部分單獨(dú)定價(jià),從而可以使定價(jià)更準(zhǔn)確。對(duì)于分離交易可轉(zhuǎn)債的持有者可以待上市后單獨(dú)拋售認(rèn)購(gòu)權(quán)證或者純債部分,從而獲得不同的風(fēng)險(xiǎn)控制程度。
分析人士表示,股票二級(jí)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)使得資金轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的發(fā)行市場(chǎng),分離債自然成為選擇之一。到目前為止,分離債尚未出現(xiàn)申購(gòu)負(fù)收益的情況。
目前,滬深兩市已經(jīng)有數(shù)量眾多的分離可轉(zhuǎn)債的純債部分正在交易,投資者該如何選擇呢?市場(chǎng)人士表示,可以主要關(guān)注以下幾方面。
首先是稅后收益率。對(duì)個(gè)人投資者而言,稅后收益率是首要考慮的問題。第二是信用評(píng)級(jí)。對(duì)債券而言,信用評(píng)級(jí)是一個(gè)很重要的因素,其決定了一家企業(yè)難以償還派息和本金的可能性。第三是剩余期限。理論上到期時(shí)間越長(zhǎng)的債券應(yīng)該收益率越高。