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[債券理財(cái)]公司債,你愿意買嗎

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    昨日,一只網(wǎng)上發(fā)行的公司債以高達(dá)9%的年化利率再次吸引了市場的眼球,且不論2008年CPI走勢是否會前高后低,光以前五個(gè)月平均8%左右的水平計(jì)算,9%的年化利率至少可以成為罕見的跑贏通脹的投資品種。

  自去年9月首只公司債--長江電力問世以來已經(jīng)9月有余,由于發(fā)行門檻低至千元,評級級別為AAA級,又有銀行的連帶擔(dān)保而在一開盤就被搶售一空。

  或許,至今仍有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為搶購"鮮貨"的投資行為尚屬幼稚,但就在前日新湖中寶最終通過詢價(jià)確立了這只8年期的公司債9%的票面利率,公司債是否能成為投資者震蕩市的投資新寵?

  公司債投資要綜合考慮

  公司債一般分別在網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行,而只要在相應(yīng)的交易所開立基金或證券賬戶的個(gè)人投資者都可以參與到網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購,門檻一般為10張,按照100元/張的面值計(jì)算只需1000元人民幣。而考慮到一般公司債的票面期限都較長,在存續(xù)期間都會設(shè)置回售條款,以此次"08 新湖債"為例,持有人有權(quán)在債券存續(xù)期間第3年和第6年付息日(即3+3+2)將其持有的債券全部或部分按面值回售給發(fā)行人。

  近來,由于銀行擔(dān)保被叫停,無擔(dān)保公司債越發(fā)盛行,而受到從緊貨幣政策和加息預(yù)期的影響,許多企業(yè)特別是房地產(chǎn)企業(yè)急需通過發(fā)債實(shí)現(xiàn)融資,公司債的票面利率也有被推高的傾向,一年9%的利率相較于民間借貸成本來說很低。

  由于直接涉及到債務(wù)人的償付能力,公司債的信用風(fēng)險(xiǎn)比較受到投資者關(guān)注。聯(lián)合證券債券分析師張晶表示:"大的金融機(jī)構(gòu)參與公司債的比例都比較小,因?yàn)樗鼈儗π庞迷u級比較看重。但是,個(gè)人投資者對公司債信用級別的考慮倒可以具體情況具體分析。新湖中寶屬于浙江省房地產(chǎn)企業(yè),雖然信用評級只有AA-,相較與AAA級的最高評級來說不高,但是,由于它的利率水平較有吸引力,加之3+3+2的無條件回售設(shè)計(jì),在一定程度上彌補(bǔ)了它信用評級不高的缺陷。"也就是說,投資者即使不參與二級市場交易,也可以在3年或者6年的付息日"了結(jié)出貨",從而拿到9%的利息。

  但是,業(yè)內(nèi)人士還是提醒投資者,一旦房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂還是很有可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)的。

  理財(cái)師建議替代產(chǎn)品

  "一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力中等的客戶我們一般建議在配置30%左右的債券,但是由于國債在中青年投資者當(dāng)中吸引力不夠,而可轉(zhuǎn)債、公司債等債券的市場參與度不高,我們建議借助銀行來完成這部分配置,購買一些替代型產(chǎn)品。"浦發(fā)銀行武漢分行營業(yè)部理財(cái)經(jīng)理熊瑩表示。盡管市場行情不夠積極,但是投資于固定收益類品種的銀行理財(cái)產(chǎn)品不在少數(shù),"特別在目前,這些幾近于保本的短期產(chǎn)品很受歡迎,符合一部分穩(wěn)健投資者的避險(xiǎn)需求。"記者了解,市場上單獨(dú)投資債券的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量雖然已經(jīng)漸漸下降,但是固定收益類產(chǎn)品為了維持承諾的預(yù)期收益率,都會將大部分募集資金投放到貨幣或債券市場進(jìn)行保本保息操作。

  但是,銀行此類理財(cái)產(chǎn)品的收益率相較于9%來說顯然要大打折扣,但是風(fēng)險(xiǎn)總是和收益成正比,怎樣選擇和配置還需投資者在心里自己算一筆賬。
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