債券回購(gòu)交易是一種以債券作抵押的資金借貸行為。在交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方按照一個(gè)互相認(rèn)可的利率（年利率）和拆借期限，達(dá)成資金拆借協(xié)議，即以券融資方（資金需求方）以相應(yīng)債券作足額抵押，獲得一段時(shí)間內(nèi)的資金使用權(quán)；以資融券方（資金供應(yīng)方）則在此時(shí)間內(nèi)暫時(shí)放棄資金使用權(quán)，獲得相應(yīng)期限的債券抵押權(quán)，并于回購(gòu)到期日收回本金及相應(yīng)利息。這當(dāng)中買(mǎi)方的目的在于獲得高于銀行存款利息收入，而賣(mài)方的目的在于獲得資金的使用權(quán)。

如何操作開(kāi)放式回購(gòu)與封閉式回購(gòu)的最大區(qū)別在于：開(kāi)放式回購(gòu)中債券的所有權(quán)發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)移，資金融出方對(duì)債券有自由處置的權(quán)利，相對(duì)于封閉式回購(gòu)，開(kāi)放式回購(gòu)的靈活性更大。開(kāi)放式回購(gòu)促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性并在客觀上引入了作空機(jī)制，同時(shí)投資人也可以利用開(kāi)放式回購(gòu)進(jìn)行短期融資，平衡頭寸，并且便于控制風(fēng)險(xiǎn)。參與開(kāi)放式回購(gòu)的主要?jiǎng)訖C(jī)有：正常的機(jī)構(gòu)資金管理，包括資金融入與融出業(yè)務(wù)；對(duì)沖避險(xiǎn)、套利，包括現(xiàn)券對(duì)沖和回購(gòu)套利，做空投機(jī)等。

 

債券回購(gòu)如何操作債券回購(gòu)交易是以年收益率報(bào)價(jià)的。在交易所行情顯示中，只即時(shí)顯示交易的到期購(gòu)回價(jià)格，而成交量、成交金額，分別顯示的是當(dāng)日成交手?jǐn)?shù)和當(dāng)日實(shí)際成交金額。債券回購(gòu)到期購(gòu)回價(jià)：借貸成本以100元面額（國(guó)債）予以固定，則，購(gòu)回價(jià)格=100元+利息=100元+100元*年收益率*回購(gòu)天數(shù)/365天，其中，年收益率即是初始成交日由交易雙方競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的某一回購(gòu)品種的場(chǎng)內(nèi)掛牌價(jià)格。 歡迎使用債券回購(gòu)如何操作。