債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)操作規(guī)程（分類：股票軟件）債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)操作規(guī)程包括國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券，債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)操作規(guī)程這些債券大多對(duì)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、基金等定向發(fā)行，部分也對(duì)個(gè)人投資者發(fā)行。

債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)操作規(guī)程說(shuō)明：

當(dāng)然，債券這一輪牛市能持續(xù)多久，能否發(fā)展成一輪健康的“慢牛”，還都是未知數(shù)。挑戰(zhàn)不言而喻，對(duì)內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然在加速探底。任澤平研究發(fā)現(xiàn)，從去年二季度開(kāi)始，中國(guó)的宏觀數(shù)據(jù)與微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯的背離，比如GDP增速在7%至7.5%之間窄幅波動(dòng)，但是發(fā)電量、鐵路貨運(yùn)量和粗鋼產(chǎn)量都在加速探底。“這說(shuō)明宏觀數(shù)據(jù)可能有水分，短期內(nèi)可以通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策兜底，但最終還是要通過(guò)改革走出來(lái)。”任澤平分析，“宏觀經(jīng)濟(jì)今年能否見(jiàn)底，取決于三個(gè)標(biāo)志性事件。首先是企業(yè)融資成本能否降下來(lái)，沒(méi)有一個(gè)經(jīng)濟(jì)體可以在高利率下復(fù)蘇。其次，改革能否放活微觀實(shí)體。注冊(cè)制、簡(jiǎn)政放權(quán)、減稅，能否切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。經(jīng)過(guò)前面兩年的醞釀和籌備，現(xiàn)在就看那些重磅改革措施能否落地。第三，是匯率如何調(diào)整。”結(jié)算代理業(yè)務(wù)操作規(guī)程市場(chǎng)化不足導(dǎo)致了尋租盛行，侵蝕市場(chǎng)根基，注冊(cè)制改革是培養(yǎng)“慢牛”的關(guān)鍵。十八屆三中全會(huì)從頂層設(shè)計(jì)的高度推動(dòng)IPO注冊(cè)制，也佐證了從管理層到投資者對(duì)股市癥結(jié)的判斷。這是戰(zhàn)略高度的制度設(shè)計(jì)，而從實(shí)施的角度，要把A股市場(chǎng)從“快牛慢熊”模式調(diào)整為“慢�？煨�”模式，最好也從新一輪牛市開(kāi)始。否則，市場(chǎng)又可能浪費(fèi)短則兩三年、長(zhǎng)則四五年的時(shí)間。至于在“快牛”的頂峰若再套牢一代人，使他們對(duì)股市的直觀感受變?yōu)?ldquo;慢刀子割肉”的疼，在老齡社會(huì)即將到來(lái)的時(shí)刻，無(wú)異于錯(cuò)失了歷史性機(jī)遇。中國(guó)股市的政策演變，一直采取漸進(jìn)式改革，給A股灌注了強(qiáng)勢(shì)的政策市基因。頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳的臨時(shí)性措施，鑄就了A股35年始終不能成熟的狀態(tài)。一次高屋建瓴的頂層設(shè)計(jì)和雷厲風(fēng)行的實(shí)施就變得尤其迫切了。印度股市的長(zhǎng)期牛市，就得益于上世紀(jì)90年代初一場(chǎng)徹底的資本市場(chǎng)改造。在眾多資本市場(chǎng)改革措施中，最重要的一項(xiàng)是以信息公開(kāi)制取代實(shí)質(zhì)審查制，在一般發(fā)展中國(guó)家，這種發(fā)行體制的蛻變需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間和準(zhǔn)備，而在印度，發(fā)行體制的轉(zhuǎn)換則是水到渠成。原因在于，印度的資本市場(chǎng)已有百年歷史，無(wú)論是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、制度建設(shè)還是投資者素質(zhì)，均已高于一般的發(fā)展中國(guó)家。當(dāng)然，印度發(fā)行體制的轉(zhuǎn)換與其政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能定位也有關(guān)系。印度是典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，政府除制定法律制度和市場(chǎng)規(guī)則的基本框架之外，它在更多時(shí)候充當(dāng)服務(wù)者的角色。時(shí)間倒流到2007年，當(dāng)市場(chǎng)各方呼吁以慢牛取代快牛時(shí)，上證指數(shù)已經(jīng)高達(dá)4000點(diǎn)，與今天的指數(shù)站在同一個(gè)高度。不同的是，彼時(shí)的上市公司規(guī)模尚小，盈利也沒(méi)法和今天比。當(dāng)滬指摸高到6124點(diǎn)時(shí)，上證指數(shù)的平價(jià)市盈率達(dá)到81.02倍。如今，扣除銀行股后，A股主板平均市盈率30余倍，遠(yuǎn)沒(méi)有當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)兇險(xiǎn)。慢牛行走于30余倍市盈率的市場(chǎng)，頗有回旋余地，但前提條件是，市場(chǎng)就此休養(yǎng)生息，結(jié)束瘋漲。否則，對(duì)A股而言，恐怕又是失去的若干年。

債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)操作規(guī)程亞洲金融危機(jī)前的韓國(guó)，銀行主導(dǎo)金融市場(chǎng)，資本市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重落后；政府主導(dǎo)金融市場(chǎng)，資源配置效率低下。而其漸進(jìn)式的市場(chǎng)化改革，資本項(xiàng)目開(kāi)放失序，有效監(jiān)管手段缺失，最終資產(chǎn)負(fù)債出現(xiàn)嚴(yán)重的期限錯(cuò)配，財(cái)團(tuán)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)迅速惡化，為金融危機(jī)埋下隱患。危機(jī)后韓國(guó)政府對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行了徹底改革，大刀闊斧，僅一年時(shí)間，直接融資比重即從29%飆漲至62%。韓國(guó)的股市非但沒(méi)有垮塌，反而從此變得穩(wěn)健。韓國(guó)的資本市場(chǎng)改革，最讓人感佩的是擴(kuò)大了外國(guó)人的股票投資限額的力度和速度，限額由過(guò)去的7%一下子增至50%，對(duì)單一股票的投資限額也由過(guò)去的26%擴(kuò)大到了55%，并在一年內(nèi)逐步取消對(duì)單一股票的限額。相對(duì)而言，從中共十八屆三中全會(huì)提出資本市場(chǎng)改革目標(biāo)，到滬港通開(kāi)通，歷時(shí)將近一年，而注冊(cè)制的推出，還因《證券法》需要修改而至少還需半年時(shí)間，算起來(lái)，距十八屆三中全會(huì)足有兩年時(shí)間了，時(shí)不可待。A股的“快牛”，最長(zhǎng)時(shí)間跨度也不過(guò)兩年零4個(gè)月。歡迎使用債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)操作規(guī)程。