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債券市場的功能
日期:2015-05-18 00:00:00 來源:互聯(lián)網
債券市場的功能(分類:股票軟件)債券市場的功能與買賣股票一樣方便,債券市場的功能也是在交易軟件上進行,且本金安全,成為這段時間的熱門理財品種。
債券市場的功能說明:
國家發(fā)改委對企業(yè)債的發(fā)行并非一味地收緊。今年4月初,為加大企業(yè)債券融資對七大類重大投資工程包的支持力度,國家發(fā)改委出臺了“城市地下綜合管廊建設、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、養(yǎng)老產業(yè)和城市停車場”等4類產業(yè)的專項債券,意圖簡化發(fā)行債券融資的程序,拉動相關重點領域投資。財政部6日對2015年記賬式附息(五期)國債進行了第一次續(xù)發(fā)行招標。招標結果顯示,本期10年期固息國債認購倍數表現(xiàn)中性,中標收益率基本符合此前市場預期。來自中債網和交易員的消息顯示,本次續(xù)發(fā)行的10年期固息國債,中標收益率3.4071%,接近此前3.41%的市場預測均值;邊際中標收益率3.4476% ,投標倍數為2.12倍。在首場招標結束后,中標機構小幅追加認購2.6億元,使得本期國債實際發(fā)行規(guī)模達到302.6億元。市場人士表示,5月5日中債國債到期收益率曲線顯示,10年期國債收益率為3.4006%。從本次續(xù)發(fā)情況來看,市場配置需求平穩(wěn),招標結果基本符合市場預期。市場的功能此外,周三財政部發(fā)布了將于5月13日第二次續(xù)發(fā)行2015年記賬式附息(四期)國債的公告。本次續(xù)發(fā)的國債為3年期固息品種,起息日、兌付安排、票面利率、交易及托管方式等與之前發(fā)行的同期國債相同。即從2015年3月26日開始計息;票面利率3.22%;按年付息,每年3月26日(節(jié)假日順延)支付利息。本期續(xù)發(fā)國債競爭性招標面值總額300億元,進行甲類成員追加投標。本期續(xù)發(fā)國債5月13日招標,招標結束至5月18日進行分銷;5月20日起與之前發(fā)行的同期國債合并上市交易,發(fā)行手續(xù)費為承銷面值的0.05%。本期續(xù)發(fā)國債采用混合式招標方式,標的為價格。由于商業(yè)銀行是地方債的最大需求者,其對地方債定價決定權相對最大,從商業(yè)銀行的角度,由于商業(yè)銀行通常會將大部分的地方債持有到期,所以地方債和國債的利差主要體現(xiàn)在資本占用上,約為38BP左右。而對于其他市場參與者,地方債和國債的利差則由流動性溢價和信用溢價組成。從2014年一級市場看,市場并不認為國債和地方政府債的信用風險有明顯的分化,地方債中標利率也并沒有完全反映其和國債的信用風險差異,二級市場上,隨著地方政府債規(guī)模的快速增加,地方債的流動性溢價今年有望降低,在地方債可質押等政策暫未配套的前提下,預計其相對國債的(流動性溢價+信用風險溢價)在20BP左右,二級市場上地方債相對國債的均衡利差波動區(qū)間可能為20BP,40BP]。但從一級市場的發(fā)行來看,由于銀行可能考慮到和地方政府合作的綜合收益,包括財政存款、項目融資等等,銀行認購將較為積極,一級市場的發(fā)行利差區(qū)間將略微下移,我們認為在15BP,30BP]。
債券市場的功能隨著企業(yè)債違約事件的出現(xiàn),據知情人士透露,中國銀監(jiān)會對銀行承銷的企業(yè)類債券違約風險進行檢查;檢查將涵蓋這些銀行過去兩年承銷的企業(yè)類債券項目;檢查涵蓋債券、中票、短融等各類債券項目。分析師黃馨慧此前在接受《國際金融報》記者采訪時表示。惠譽預計,雖然政府仍然可能會以各種形式進行選擇性干預,但是為了實現(xiàn)改革計劃,中國政府可能允許更多國企發(fā)生違約,從而逐步加強信貸約束并促進資金再分配。“短期內,政府對大額違約,牽涉戰(zhàn)略行業(yè)的大型企業(yè)或可能損害大量散戶投資者利益的違約將仍然保持謹慎態(tài)度。”歡迎使用債券市場的功能。
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