國(guó)債法，是指由國(guó)家制定的調(diào)整國(guó)債在發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓、使用、償還和管理等過(guò)程中所發(fā)生的社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。它主要規(guī)范國(guó)家（政府）、國(guó)債中介機(jī)構(gòu)和國(guó)債投資者涉及國(guó)債時(shí)的行為，調(diào)整國(guó)債主體在國(guó)債行為過(guò)程中所發(fā)生的各種國(guó)債關(guān)系。與民法中的債法不同，國(guó)債法調(diào)整的是以國(guó)家為一方主體所發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這與財(cái)政法主體的一方始終是國(guó)家這一特征是一致的，而且國(guó)債是國(guó)家取得財(cái)政收入的重要途徑，其目的是滿足社會(huì)需要，實(shí)現(xiàn)國(guó)家職能。因此，國(guó)債法是財(cái)政法的重要部門法。但是，國(guó)債法調(diào)整的社會(huì)關(guān)系的核心是國(guó)債主體之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即國(guó)家作為債務(wù)人與其他債權(quán)人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，因此，國(guó)債法與民法特別是與民法中的債法有密切的聯(lián)系，民法中有關(guān)債的理論及其具體規(guī)定常常也可適用于國(guó)債法。逆回購(gòu)怎樣操作盡管交易所市場(chǎng)出現(xiàn)“錢緊”現(xiàn)象，但整個(gè)貨幣市場(chǎng)資金利率并未出現(xiàn)異動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，2月10日，銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種走高4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8520%，銀行質(zhì)押1天期品種(R001)下跌10個(gè)基點(diǎn)報(bào)3%。短期來(lái)看，新股發(fā)行和春節(jié)效應(yīng)均是沖擊資金面的不利因素，但央行凈投放緩沖了資金緊張的程度。資料顯示，上周央行在公開市場(chǎng)操作凈投放額達(dá)到900億元，創(chuàng)2014年6月以來(lái)單周凈投放量新高。2月10日，央行也開展800億逆回購(gòu)操作，其中250億14天期和550億21天期，新增21天逆回購(gòu)主要是考慮到過(guò)節(jié)因素。據(jù)統(tǒng)計(jì),上周滬指是2013年12月以來(lái)的第一次周跌幅超過(guò)5%，好在有上周五的陽(yáng)線挽回了一些，否則跌幅更大。當(dāng)一個(gè)基本上只能做多的市場(chǎng)出現(xiàn)較大跌幅時(shí)，通常意味著投資人的情緒已經(jīng)由亢奮逐漸轉(zhuǎn)為疲倦。上周的大跌使得周線趨勢(shì)在持續(xù)8周后戛然而止，表明在周線趨勢(shì)的末端日線調(diào)整趨勢(shì)的壓力不容小覷。接下來(lái)周線趨勢(shì)自然進(jìn)入調(diào)整態(tài)勢(shì)。上周的日線調(diào)整趨勢(shì)似乎已近末端，只要這幾天不破4000點(diǎn)即可轉(zhuǎn)為回升趨勢(shì)，所以本周出現(xiàn)一定程度的回升也是有依據(jù)的。本周的趨勢(shì)轉(zhuǎn)換研判點(diǎn)位為4709點(diǎn)，比上周末的4206點(diǎn)高了近12%，這樣的周漲幅在2008年暴跌見(jiàn)底之后已經(jīng)銷聲匿跡，能否達(dá)到見(jiàn)仁見(jiàn)智。實(shí)際上下周的研判點(diǎn)位已經(jīng)被拔高到5336點(diǎn)，似乎在提醒我們其實(shí)現(xiàn)的可能性已經(jīng)趨于無(wú)窮小。

 

國(guó)債逆回購(gòu)怎樣操作本周需要特別關(guān)注的是單位成交量，盡管這是一個(gè)不太受寵的指標(biāo)。自3月以來(lái)該指標(biāo)一直處在超高區(qū)域運(yùn)行，而上周卻一下子退縮了三分之二，已經(jīng)重回2月份盤整期的水平，同時(shí)上周后4個(gè)交易日的日單位成交量甚至已經(jīng)回到了去年底的水平。在上證指數(shù)馬不停蹄跑了1500點(diǎn)之后，趨勢(shì)演變和單位量大幅度萎縮已經(jīng)顯示出投資者的疲態(tài)，希望適度休息的意愿有時(shí)候未必是主觀愿望但卻無(wú)法回避。我們依據(jù)周線趨勢(shì)進(jìn)行的波段運(yùn)作也來(lái)到了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，本周的操作策略將由連續(xù)11周的“持有”調(diào)整為“賣出”。對(duì)于期指來(lái)說(shuō)首先是平倉(cāng)多單，然后是開倉(cāng)空單。歡迎使用國(guó)債逆回購(gòu)怎樣操作。