目前實行凈價交易的品種有：全部國債（不付利息而以低于面值貼現(xiàn)發(fā)行的短期國債除外）以及滬、深市的全部公司債。這些在交易所內(nèi)交易的債券品種都實行T 1交易結(jié)算，一般還可以做T 0回轉(zhuǎn)交易，即當(dāng)天賣出債券所得的資金可以當(dāng)天就買成其他債券品種，可以極大地提高資金的利用效率。在交易所債券市場里，不僅可以獲得債券原本的利息收益還有機會獲得價差，[只要在債權(quán)登記日持有某債券品種,就可獲得利息收益.]做長做短都行,可根據(jù)各人情況巧妙投資債券,債券十分方便變現(xiàn)以應(yīng)付不時之需和抓住中間的其他投資機會。逆回購操作投資者辦理深、滬證券帳戶卡后，到證券營業(yè)部買賣證券前，需首先在證券營業(yè)部開戶，開戶主要在證券公司營業(yè)部營業(yè)柜臺或指定銀行代開戶網(wǎng)點，然后才可以買賣證券。1997年6月以后商業(yè)銀行退出交易所債券市場，將其所持有的國債、融資券和政策性金融債統(tǒng)一托管于中央國債登記結(jié)算公司，并可進行債券回購和現(xiàn)券買賣。銀行間債券市場就此啟動。

　　1999年財政部和國家開發(fā)銀行等政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行國債和政策性金融債券，共計4426億元,占當(dāng)年中國債券發(fā)行總量的74%。2000年財政部、國家開發(fā)銀行等政策性銀行又在銀行間債券市場發(fā)債3904億元，占當(dāng)年中國債券發(fā)行總量的62%。隨著銀行間債券市場規(guī)模的擴大，場外債券市場已漸漸演變?yōu)橹袊鴤�券市場的主�?dǎo)力量。

　　2001年以后，中國人民銀行、中國證監(jiān)會和財政部等主管部門加速了交易所債券市場和銀行間債券市場地統(tǒng)一、互聯(lián)工作。首先是兩個市場的參與機構(gòu)的統(tǒng)一，其次財政部開始嘗試發(fā)行跨市場國債(跨交易所和銀行間債券市場)。

　　截至2006年底，銀行間債券市場開戶的投資者總數(shù)達5354家，涵蓋商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、信用社、證券公司、保險公司及其他非金融機構(gòu)類投資者，其組織成員已經(jīng)基本覆蓋了我國金融體系，一個開放的、具有較大規(guī)模的合格機構(gòu)投資者市場已經(jīng)形成。其中2004年財政部通過銀行間債券市場發(fā)行了14期共4413.9億元記賬式國債，其中跨市場國債有8期共3398.7億元，占整個發(fā)行量的76.69%。

　　銀行間債券市場不斷在規(guī)范中發(fā)展，以發(fā)展促規(guī)范，市場規(guī)模迅速擴張，參與主體不斷增多，債券種類和交易品種日漸豐富，發(fā)行、交易方式及市場管理水平日益提高，展示了良好的發(fā)展績效和巨大的發(fā)展?jié)摿�。截�?006年末，銀行間債券市場存量達8.55萬億元，占我國債券市場總存量的96.10%，交易量達36.91萬億元，占我國債券市場交易總量的96.12%，以場外市場為主、以場內(nèi)市場為輔的格局已經(jīng)形成。

　　經(jīng)過近幾年的迅速發(fā)展，銀行間債券市場目前已成為我國債券市場的主體部分。記賬式國久期是指債券持有人收回全部本息平均所需要的時間。它是指債券有效期的某一時段，其收益可不受市場利率變化的影響而保持不變。

 

如何開通國債逆回購操作也就是久期等于本息支付現(xiàn)值合計的時間加權(quán)平均數(shù)，乘以支付的周期，再除以債券的市場價格。修正持久期是衡量價格對收益率變化的敏感度的指標(biāo)。在市場利率水平發(fā)生一定幅度波動時，修正持久期越大的債券，價格波動越大（按百分比計）。債的大部分、政策性金融債券都在該市場發(fā)行并上市交易。質(zhì)押式回購是交易雙方進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，指資金融入方（亦稱“正回購方”）在將債券出質(zhì)給資金融出方（亦稱“逆回購方”）融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期由正回購方按約定的回購利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券的融資行為。在回購期內(nèi)，資金融入方出質(zhì)的債券，回購雙方均不得動用。凍結(jié)或質(zhì)押期間債券的利息歸出質(zhì)方所有。質(zhì)押式回購期限最長為1年，在1年之內(nèi)由投資者雙方自行商定回購期限。辦理質(zhì)押式回購結(jié)算時可選擇使用單一券種或多個券種進行質(zhì)押。對質(zhì)押式回購交易的首期結(jié)算應(yīng)選擇見券付款或券款對付結(jié)算方式，到期結(jié)算應(yīng)選擇見款付券或券款對付結(jié)算方式。歡迎使用如何開通國債逆回購操作。