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國債期貨交割規(guī)則

日期:2015-05-25 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)

國債期貨交割規(guī)則(分類:股票軟件)國債期貨交割規(guī)則由于我國國債現(xiàn)貨交易絕大多數(shù)集中在銀行間場外市場,國債期貨交割規(guī)則投資者均是專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者,且采用一對一交易方式,那么一旦有套利機(jī)會(huì)出現(xiàn),這一交易機(jī)會(huì)會(huì)被較多機(jī)構(gòu)投資者同時(shí)發(fā)現(xiàn),致使各個(gè)投資者都采用相同的操作,使得套利機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝。

國債期貨交割規(guī)則說明:

國債期貨仿真交易已經(jīng)試行了一段時(shí)間,國債的期現(xiàn)套利以及交易策略開始得到一些有經(jīng)驗(yàn)的期貨高手關(guān)注。鑒于我國國債現(xiàn)貨市場的特點(diǎn),國債期貨上市之初,期現(xiàn)套利操作會(huì)有別于其他的期貨新品種。而且由于國債期貨合約及相關(guān)交易、交割規(guī)則還未正式公布,目前尚不宜根據(jù)仿真交易市場情況來設(shè)計(jì)國債期貨投資策略。國債期貨期現(xiàn)套利可采用延遲進(jìn)入交易的模式,即以可交易的較低價(jià)格買入國債,保證手頭持有可交割的現(xiàn)券用于交割,并在現(xiàn)券持有期間可獲得一定的利息收益,期貨交割規(guī)則而在國債期貨市場以可交易的較高價(jià)格賣出適當(dāng)數(shù)量的期貨合約。做國債期現(xiàn)套利,本質(zhì)上要了解現(xiàn)貨,了解影響國債市場的因素,如國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及國內(nèi)市場資金狀況等。
 
國債期貨交割規(guī)則如何投資國債期貨以取得好的投資收益?這是一個(gè)有待交易所確定國債期貨合約規(guī)格以及交易交割規(guī)則后才好進(jìn)行研究的問題,F(xiàn)階段國債期貨仿真交易以系統(tǒng)測試為主,由于機(jī)構(gòu)尚未基于套期保值或進(jìn)行套利的需求入市,目前市場運(yùn)行數(shù)據(jù)并不足以用來研究策略。在海外,國債期貨主要作為盈利和對沖的工具使用。全球CTA投資的品種有200多個(gè),其中國債期貨占倉位的一半以上。多年來不管股市漲跌,CTA指數(shù)都取得正收益,這與國債期貨在CTA策略中的廣泛應(yīng)用不無關(guān)系。國債期貨在對沖時(shí)可運(yùn)用的策略有可轉(zhuǎn)債套利、企業(yè)信用債套利、事件驅(qū)動(dòng)策略和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)套利等。與以前的國債期貨相比,此次將要推出的國債期貨在實(shí)物交割制度上進(jìn)行了很大完善。以前國債期貨僅對應(yīng)一只可交割債券,一家有資金和現(xiàn)券優(yōu)勢的機(jī)構(gòu),如果在交易過程中操縱現(xiàn)貨、期貨價(jià)格,就可能會(huì)出現(xiàn)逼倉現(xiàn)象,但是現(xiàn)在的國債期貨可交割債券是最后交割日剩余期限4至7年(不含7年)的固定利息國債。這樣的設(shè)計(jì)有較大的好處:一是可交割的國債品種范圍較寬、存量規(guī)模較大,不易被機(jī)構(gòu)操作價(jià)格;二是投資者可以根據(jù)轉(zhuǎn)換因子換算,選擇最便宜交割債券進(jìn)行交割。歡迎使用國債期貨交割規(guī)則。
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