黃金下跌受益股15日全球黃金期貨市場跌幅超9%，創(chuàng)07年以來最大單日跌幅，一夜之間風(fēng)光不再。回顧黃金、商品波動(dòng)的十年，從2002年起，全球大宗商品市場在美元持續(xù)貶值、中國經(jīng)濟(jì)高增長需求的雙輪推動(dòng)下，展開了長達(dá)10年的商品牛市。黃金下跌受益股貨幣貶值、經(jīng)濟(jì)高速增長的伴隨結(jié)果是高通脹預(yù)期，因此黃金也同步出現(xiàn)10年大牛市，升幅高達(dá)6倍。但2008年金融危機(jī)之后，倒逼中國政府促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，節(jié)能低耗成為官員升遷考核的重要指標(biāo)之一，因此對(duì)大宗商品的中國需求要素泡沫投機(jī)預(yù)期基本破滅，而美歐日等發(fā)達(dá)國家則因?yàn)閭鶆?wù)纏身，需求乏力，更無法托起大宗商品的泡沫。黃金、大宗商品的上漲動(dòng)因08年之后就悄然從需求拉動(dòng)轉(zhuǎn)向了保值避險(xiǎn)。

 

黃金下跌受益股繼上周五國際黃金白銀價(jià)格暴跌之后，昨天貴金屬市場再度發(fā)生恐慌性拋售。受此影響，黃金下跌受益股A股的黃金概念股昨天整體大跌6.31%，并連帶拖累到有色金屬板塊也出現(xiàn)了大幅下挫。從昨天盤后券商發(fā)布的研報(bào)來看，接下來一段時(shí)間里，黃金有色的走勢也不樂觀。不過黃金、白銀、銅的下跌也給相關(guān)板塊帶來機(jī)會(huì)，如生產(chǎn)過程中需要用到上述原料的企業(yè)，因采購成本降低，對(duì)利潤也將形成積極影響。

 

黃金下跌受益股股市和大宗商品市場的內(nèi)在邏輯關(guān)聯(lián)而言，中國是制造業(yè)的全球生產(chǎn)中心，不斷漲價(jià)的資源，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)成本是巨大壓力，不斷削弱中國企業(yè)的利潤邊際。而此前黃金價(jià)格不斷暴漲，則反映了高速通脹預(yù)期，貨幣的貶值，削弱的是消費(fèi)者的購買力，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)而言，構(gòu)成銷售的壓力。黃金下跌受益股成本和銷售的雙重打擊下，企業(yè)不賠反倒不正常。同樣黃金價(jià)格下跌對(duì)應(yīng)的顯然是紙幣購買力的相對(duì)提升，適逢我國通過3年努力，高速通脹的勢頭終被壓制，其標(biāo)準(zhǔn)是2012年三季度的物價(jià)指數(shù)見底。黃金下跌受益股在這個(gè)背景之下，全球大宗商品市場和黃金市場都出現(xiàn)了轉(zhuǎn)熊跡象。以至于發(fā)展到昨日的商品、金價(jià)暴跌。只能說這個(gè)市場沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨。