齊魯證券融資融券

日期：2015-08-03 00:00:00 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)

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齊魯證券融資融券說(shuō)明：

(1)融資融券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定。在我國(guó)股市目前的條件下，關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的選擇實(shí)際上并沒(méi)有什么統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，考慮到從上市公司角度，在實(shí)際計(jì)算中我們采用當(dāng)年在上海證券交易所掛牌交易的期限最長(zhǎng)的國(guó)債的內(nèi)部收益率(折成年收益率)。

(2)融資融券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)。在明確了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)之后，計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的關(guān)鍵就是如何確定股票市場(chǎng)的市場(chǎng)組合收益率，實(shí)際中我們采用自上市公司實(shí)施股權(quán)融資之后的三年時(shí)間內(nèi)上證綜合指數(shù)累計(jì)收益率(折成年收益率)。

(3)融資總成本中的上市公司總價(jià)值V的計(jì)算。由于中國(guó)上市公司的市值存在總市值和流通市值之分，而債務(wù)資本的賬面值的確定也存在不確定因素，因此，直接計(jì)算上市公司總價(jià)值是有困難的，在實(shí)際計(jì)算時(shí)我們采用了總投入資本即債務(wù)融資資本與股權(quán)融資資本之和1(=EK+DK)代替上市公司總價(jià)值V。

齊魯證券融資融券在當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)中，金融創(chuàng)新相當(dāng)活躍，進(jìn)行融資的可選渠道大大增多，進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的融資可以進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部融資，也可以進(jìn)行企業(yè)外部融資，融資渠道很多，比如金融財(cái)團(tuán)融資、認(rèn)股權(quán)融資、可轉(zhuǎn)換債券融資、風(fēng)險(xiǎn)投資融資等，當(dāng)然也可以通過(guò)銀行借款、發(fā)行其他種類的債券、股票等融資方式。至于具體應(yīng)選擇哪些融資方式以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)如何等問(wèn)題使財(cái)務(wù)管理難以決策。歡迎使用齊魯證券融資融券。

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