根據(jù)《上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》（2008年）的規(guī)定，并購重組財務(wù)顧問管理辦法上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指為上市公司的收購、重大資產(chǎn)重組、合并、分立、股份回購等對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)和負債、收入和利潤等具有重大影響的并購重組活動提供交易估值、方案設(shè)計、出具專業(yè)意見等專業(yè)服務(wù)。上市公司的并購重組活動，根據(jù)相關(guān)證券監(jiān)管或者國資管理的法規(guī)，在部分情況下企業(yè)被強制要求聘請有資格的財務(wù)顧問，在其他情況下則是企業(yè)自愿聘請。就成熟市場實踐而言，并購重組是非常專業(yè)而復(fù)雜的資本運作事項，企業(yè)主體高度重視財務(wù)顧問的作用。就中國既往實踐來看，不同的企業(yè)主體對于財務(wù)顧問作用的認識是不一樣的。這既與中國并購重組市場不成熟有關(guān)，也與過去我國投資銀行提供的財務(wù)顧問服務(wù)并不能達到企業(yè)的預(yù)期有關(guān)。

隨著我國資本市場的發(fā)展，我國投資銀行能夠提供的財務(wù)顧問服務(wù)內(nèi)容的深度與廣度不斷提升。一般認為，財務(wù)顧問能夠提供的服務(wù)是分層級的：①最低要求，財務(wù)顧問管理是投資銀行擁有牌照，企業(yè)因為監(jiān)管要求必須聘請。這樣的財務(wù)顧問，主要職能就是“做材料”，包括制作申報材料，回復(fù)監(jiān)管審核意見等。②財務(wù)顧問管理初級要求是投資銀行擁有執(zhí)行能力，能夠“做項目”，包括設(shè)計方案、協(xié)調(diào)其他中介機構(gòu)等。③中級要求是投資銀行擁有平衡交易的能力，能夠“做交易”，包括從行業(yè)入手篩選與匹配標的，財務(wù)顧問管理主導交易進程，提供過橋融資等輔助交易的工具和手段。④高級要求是投行能夠長期“做客戶”，而不是僅把這樣一個并購重組交易視為一個產(chǎn)品。投資銀行能夠真正以客戶為中心，財務(wù)顧問管理關(guān)注整合效果，提供長期資本運作規(guī)劃和綜合投行服務(wù)。

隨著監(jiān)管放權(quán)和市場化程度的提升，強制聘請財務(wù)顧問的事項可能會進一步減少。這樣一來，真正具有高水平服務(wù)能力的財務(wù)顧問發(fā)揮作用的空間反而可能更大，企業(yè)財務(wù)顧問管理會從更多的因為監(jiān)管要求而必須聘請財務(wù)顧問，轉(zhuǎn)化為認為財務(wù)顧問是所有并購重組活動中不可缺少的參與者。投資銀行的收入來源可能也會不僅局限于財務(wù)顧問收入，而是通過提供綜合的投資銀行服務(wù)來獲得收益。需要說明的是，能夠在監(jiān)管部門強制要求聘請財務(wù)顧問的事項中擔任財務(wù)顧問的機構(gòu)不僅是證券公司，財務(wù)顧問管理部分具備資格的投資咨詢公司也可以�！渡鲜泄�司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》第二條規(guī)定：經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會核準具有上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)資格的證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)或者其他符合條件的財務(wù)顧問機構(gòu)（以下簡稱財務(wù)顧問），可以依照本辦法的規(guī)定從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。目前，我國具備并購重組財務(wù)顧問資格的投資咨詢公司的名錄可以在中國證券業(yè)協(xié)會的信息公示中找到。[插圖]但需要說明的是，在目前的上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)中，證券投資咨詢機構(gòu)擁有的份額很低，幾乎可以忽略不計。