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股利貼現(xiàn)模型長期情況

日期:2021-03-17 13:41:02 來源:互聯(lián)網(wǎng)

股利貼現(xiàn)模型長期情況,三階段股利貼現(xiàn)模型股利貼現(xiàn)模型(DDM)是以企業(yè)未來特定時期內(nèi)的派發(fā)股息為基礎(chǔ),股利貼現(xiàn)按一定折現(xiàn)比率計算現(xiàn)值,借以評估企業(yè)價值的方法。這是一種收入資本化的估價思路,按照這種思想,任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值是由擁有這種資產(chǎn)的投資者在未來時期中所接受的現(xiàn)金流決定的。股利貼現(xiàn)對于股票來說,這種預(yù)期的現(xiàn)金流即在未來時期預(yù)期支付的股利。

企業(yè)利潤代表了企業(yè)新增加的價值,如果企業(yè)將全部利潤分配給企業(yè)股東,則企業(yè)的凈利即為每股股票的收入,價值的增長反映為股利的多少;如果企業(yè)只將凈利中的一部分分配給股東,另一部分作為積累留在企業(yè)內(nèi)部,則積累的部分最終也體現(xiàn)為遞延的股利發(fā)放。在這種情況下,投資者投資于股票,不僅希望得到股利收入,股利貼現(xiàn)還希望在未來出售股票時從股票價格的上漲中獲得資本利得。企業(yè)的價值就取決于未來的盈利能力(預(yù)期股利水平)和貼現(xiàn)率的選擇。公式中的預(yù)期股利Dt,可以分為零增長股票價值模型、股利貼現(xiàn)固定比例增長股票價值模型、非固定增長股票價值模型等幾種情況,從而引出多種企業(yè)估值基本公式。該模型雖簡單,但經(jīng)過變更后卻能適應(yīng)企業(yè)成長各種不同形態(tài)的需要。

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  • 威廉姆斯(Williams)和股利貼現(xiàn)模型戈登(Gordon)于1938年提出了公司(股票)價值評估的股利貼現(xiàn)模型(DDM),為定量分析虛擬資本、資產(chǎn)和公司價值奠定了理論基礎(chǔ),也為證券投資的基本分析提供了強有力的理論根據(jù)。......
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  • 股利貼現(xiàn)估價模型,現(xiàn)金股利貼現(xiàn)模型股利貼現(xiàn)估價模型隱含如下一系列觀點:①股利可界定為公司與股東之間各類現(xiàn)金流動,包括股票回購;②本模型只是在考慮未來股利支付的基礎(chǔ)上簡單地反映公司股票投資價值,它并沒有表達預(yù)計股利不分配而對公司進行再投資問題......
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  • 股利貼現(xiàn)模型公式,股利估值模型公式股利貼現(xiàn)穩(wěn)定增長模型用來估算業(yè)績穩(wěn)定的公司市場價值,股利貼現(xiàn)這一類型公司的股利會在一段較長的時間內(nèi)以穩(wěn)定的速度增長。股利貼現(xiàn)穩(wěn)定增長模型把公司的價值與下一時期的預(yù)期股利、股票的投資收益率和預(yù)期股利增長率聯(lián)系在一起。......
  • 股利貼現(xiàn)模型適合什么企業(yè)
  • 為了得到預(yù)期股利收益,股利貼現(xiàn)模型我們可以對預(yù)期的增長率和股利支付率做一定的假設(shè)。而投資者要求的權(quán)益資本收益率是由現(xiàn)金流量面臨的風(fēng)險所決定的,不同模型衡量風(fēng)險的指標是不同的,在資本資產(chǎn)定價模型中用β值衡量。 ......
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