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障礙期權和亞洲期權有哪些特征

日期:2024-02-27 11:13:50 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   過去20年來研究人員通過高效的創(chuàng)造力和先進的計算機技術,開發(fā)出一系列普通看漲看跌期權以外的衍生產(chǎn)品,即奇異期權.這些期權的定價更復雜,且需要更難懂的數(shù)學公式和計算機技術。
 
   障礙期權就是一種奇異期權,它是指假如標的資產(chǎn)價格達到一個確定的水平(這個水平被稱為障礙),那么合約中所指明的期權要么終止要么被激活.前一種情況下這個期權稱為敲出期權,后者稱為敲入期權.對于后者,若標的資產(chǎn)價格達到障礙以后被激活,假如到期前沒達到障礙,則期權將不含任何價值.但在有些情況下,假如一個敲出期權被提前終止或一個敲入期權未能被成功激活的話,則期權持有人將可以得到一定現(xiàn)金補償. Rich( 1994年)對障礙期權的定價進行了分析。
 
   第二種奇異期權是亞洲期權.這類期權的損益不是以到期時標的資產(chǎn)的價格為基礎,而是以一個指定時間段的平均價格為基礎,這樣處理有效地減少了到期時由標的資產(chǎn)異常波動帶來的風險,但亞洲期權定價的數(shù)學方法十分困難,不可能找到一個封閉解,甚至數(shù)字方法求解的速度也很慢后看期權也是一種奇異期權.它允許持有者在持有期內以最低價買入標的資產(chǎn)或以最高價賣出標的資產(chǎn),也可以兩種情況并存. Heyner和Kat(1997年)給出了后看期權的定價公式.但是后看期權(包括障礙期權)中標的資產(chǎn)是否達到臨界值,一般僅僅以監(jiān)控每日收盤價為基礎,這就產(chǎn)生了如何運用標準化公式以及有效使用數(shù)字方法的問題.當然,還有很多其他的奇異期權。
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