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匯率政策的調(diào)整主要是從哪方面影響證券市場

日期:2024-04-26 11:20:05 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   匯率對證券市場的影響是多方面的,匯率政策的調(diào)整主要是從結(jié)構(gòu)上影響證券市場,一方面引起本國證券市場和外國證券市場的相對變化;另一方面引起本國證券市場上出口型企業(yè)和進(jìn)口型企業(yè).上市證券價格的相對變化。通常,一國的經(jīng)濟(jì)越開放,證券市場的國際化程度越高,證券市場受匯率的影響就越大。以下分析中匯率采用直接標(biāo)價法,即單位外幣的本幣標(biāo)值來表示。
 
   (1)匯率變化的整體影響。匯率上升,本幣貶值,將導(dǎo)致資本流出本國。因此,本國的證券市場需求減少,價格下跌;反之,匯率下跌,則資本流人本國,本國的證券市場將因需求旺盛而價格上漲。
 
   (2)匯款變化的結(jié)構(gòu)性影響。匯率上升,本幣貶值,本國產(chǎn)品.的竟?fàn)幜υ鰪?出口型企業(yè)將受益,因而此類公司的證券價格就會上揚;相反,進(jìn)口型企業(yè)將因成本增加而受損,此類公司的證券價格將因此而下跌。匯率下跌的情形與此相反。
 
   (3)匯率變化引發(fā)的政策影響。為了消除匯率變動對本國經(jīng)濟(jì)的消極影響,本國中央政府常常對匯率的變動進(jìn)行干預(yù),這種干預(yù)政策也會對本國的證券市場產(chǎn)生影響。當(dāng)匯率上升時,為保持匯率穩(wěn)定,政府可能動用外匯儲備一拋 出外匯,購進(jìn)本幣,從而減少本幣的供應(yīng)量,使證券價格下跌;也可能拋出外匯,同時回購國債,這樣將使國債市場價格上揚。
 
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