亚洲乱码中文字幕综合精品视频_久免费在线看aⅴ_欧美乱妇日本无乱码特黄大片_玖玖资源网在线精品

設(shè)正點(diǎn)財(cái)經(jīng)為首頁(yè)         加入收藏
首 頁(yè) 財(cái)經(jīng)新聞 主力數(shù)據(jù) 財(cái)經(jīng)視頻 研究報(bào)告 證券軟件 內(nèi)參傳聞 股市學(xué)院
你的位置: > 正點(diǎn)財(cái)經(jīng) > 研究報(bào)告 > 正文

天舟文化-300148-省外擴(kuò)張進(jìn)展順利,下半年收入增長(zhǎng)

報(bào)告類型:公司調(diào)研       評(píng) 級(jí):增持       股票代碼:300148       股票名稱:天舟文化
研究機(jī)構(gòu):海通證券       行業(yè)類別:教育傳媒
http://climatisme.com  2011-8-22  來(lái)源:金融界  點(diǎn)擊收藏此報(bào)告
    海通證券研究報(bào)告:天舟文化-300148-省外擴(kuò)張進(jìn)展順利,下半年收入增長(zhǎng)將加速:主要觀點(diǎn): 天舟文化 8月 20日公布半年報(bào)。H1收入 1.28億,同比增長(zhǎng) 31%,凈利潤(rùn) 2189萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 35%,EPS為 0.22元, 扣除利息、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支后稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 20%,業(yè)績(jī)符合預(yù)期。 公司在去年同期農(nóng)家書(shū)屋確認(rèn) 4380萬(wàn)收入、今年上半年只有 2808萬(wàn)的情況下,收入仍維持了 30%以上的可觀增長(zhǎng),主 要來(lái)自于: (1)教輔產(chǎn)品的省外擴(kuò)張,上半年教輔類增長(zhǎng) 50%,增量多數(shù)來(lái)自省外銷售; (2)除湖南省農(nóng)家書(shū)屋外,公 司也積極拓展了其他政府采購(gòu)項(xiàng)目,在四川等地取得了較大突破。 下半年是公司文教類產(chǎn)品的銷售旺季,同時(shí)公司 8月初公布農(nóng)家書(shū)屋再次中標(biāo)近 5000萬(wàn)元預(yù)計(jì)于下半年會(huì)陸續(xù)確認(rèn),我 們認(rèn)為公司下半年收入增速有望提升至 50%以上。未來(lái)兩年,公司產(chǎn)品從湖南省向全國(guó)擴(kuò)展,從相對(duì)單一的教輔向教材、 少兒類圖書(shū)擴(kuò)展仍是主要的增長(zhǎng)邏輯。 維持盈利預(yù)測(cè)和對(duì)公司的判斷。我們維持 2011 年-2013 年 0.47 元、0.65 元、0.91 元的預(yù)測(cè)。公司近兩年擴(kuò)張的主要?jiǎng)? 力仍來(lái)自教材教輔,政府采購(gòu)的推動(dòng)力依然強(qiáng)勁,同時(shí),上市后充裕的資金和平臺(tái)的提升也為公司在全媒體業(yè)務(wù)的嘗試 提供了較大的選擇余地。在公司新媒體業(yè)務(wù)仍處在布局的階段,按照 2012 年 25 倍 PE 估值,目標(biāo)價(jià) 16.25 元,維持公 司“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注公司未來(lái)在新媒體運(yùn)作方面的運(yùn)作對(duì)業(yè)績(jī)、估值的提升效用。 主要風(fēng)險(xiǎn):業(yè)務(wù)擴(kuò)張、布局期成本費(fèi)用高企;新媒體業(yè)務(wù)拓展情況。 2011年 H1業(yè)績(jī)概況: 季度分拆來(lái)看,Q2 延續(xù)了 Q1 的增長(zhǎng)趨勢(shì),收入 9238 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 30%,凈利潤(rùn) 1899 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 34%。毛利 率 32%,較 Q1 略有下降,主要是因?yàn)榇_認(rèn)的農(nóng)家書(shū)屋銷售毛利率較低,但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由 Q1 的 12%大幅提升至 26%, 除了農(nóng)家書(shū)屋相應(yīng)的銷售、管理費(fèi)用低的原因外,主要是由于公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn):銷售前期準(zhǔn)備工作產(chǎn)生的費(fèi)用發(fā)生在前,......

天舟文化-300148-省外擴(kuò)張進(jìn)展順利,下半年收入增長(zhǎng)將加速
相關(guān)報(bào)告:
熱點(diǎn)推薦:
贊助商鏈接
更多最新研究報(bào)告
更多圖文資訊
更多財(cái)經(jīng)新聞
   
  • 如果不能閱讀報(bào)告,請(qǐng)點(diǎn)擊下載閱讀器
關(guān)于我們 | 廣告服務(wù) | 聯(lián)系方式 | 意見(jiàn)反饋 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網(wǎng)站地圖
正點(diǎn)財(cái)經(jīng)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)等內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。