從20世紀80年代開始的金融改革，使美國逐步從間接金融為主向直接金融為主轉(zhuǎn)變，目前直接金融已經(jīng)成為美國金融模式的主要內(nèi)容之一。美國金融體系相對于美國的經(jīng)濟規(guī)模，美國的商業(yè)銀行體系比世界上其他經(jīng)濟體要小得多，經(jīng)濟對商業(yè)銀行的依賴程度也要輕得多。美國的企業(yè)主要是通過發(fā)行股票、債券等直接融資工具來獲取生產(chǎn)經(jīng)營資金，而不是通過商業(yè)銀行吸收的存款轉(zhuǎn)化為信貸來間接獲得。美國的商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模與其GDP的比例在G20國家甚至全世界都是比較低的，大約與土耳其相當，德國、日本、加拿大、中國都高于美國。2017年底，美國商業(yè)銀行資產(chǎn)是其GDP的87%，德國、日本、加拿大、中國的商業(yè)銀行資產(chǎn)分別是本國GDP的2.4倍、2.0倍、2.0倍和2.4倍。而2016年底（2017年數(shù)據(jù)世界銀行尚未公布），美國股票市場上市公司總市值占本國GDP的比重為147%，高于德國的49%、日本的100%、加拿大的130%和中國的65%。再從商業(yè)銀行資產(chǎn)占社會金融資產(chǎn)的比例看，2017年底美國大約是7.1%，在G20國家中最低。日本、加拿大等國商業(yè)銀行資產(chǎn)在社會金融資產(chǎn)中的占比均在10%~20%�？梢钥闯�，通過金融改革，美國經(jīng)濟更少地依賴商業(yè)銀行體系。當商業(yè)銀行體系承壓時，美國經(jīng)濟通常還能受益于資本市場，而其他國家比美國更依賴商業(yè)銀行體系提供資金融通。

直接金融在金融體系中占比過大也會引發(fā)其他風險。投資銀行等直接金融的中介，都是沒有被傳統(tǒng)銀行安全網(wǎng)覆蓋的非銀行金融機構(gòu)，在危機來臨時更容易受到恐慌的影響。因此，美國金融體系它們對使用金融衍生品管理風險的需求更強烈。而20世紀80年代以來金融工程推動下金融衍生品的大量出現(xiàn)，適應了美國金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變中投資銀行等非銀行金融機構(gòu)管理風險的需要。美國金融體系這就形成了美國以直接金融和風險管理金融為顯著特征的金融模式。

在美國政府的幫助下，美國金融模式成功地進軍主要的非美元金融市場，獲得巨大經(jīng)濟利益的同時又輸出了商業(yè)文化與游戲規(guī)則。這強化了美國大型金融機構(gòu)在全球金融市場中的地位和優(yōu)勢，例如全球債券發(fā)行、國際支付和全球托管等。當機構(gòu)投資者開始將資產(chǎn)組合分散到外國貨幣的時候，美國金融機構(gòu)將它們的資金和風險管理經(jīng)驗擴展到這個領域。