并購(gòu)重組并不是嚴(yán)格的法律概念，并購(gòu)重組市場(chǎng)約定俗成的通常說(shuō)法。一般認(rèn)為，2022并購(gòu)重組概念股并購(gòu)重組主要包括上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄉ鲜泄�司收�?gòu)）、資產(chǎn)重組（購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)）、并購(gòu)重組股份回購(gòu)、公司合并分立等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

在我國(guó)目前的資本市場(chǎng)中，相比融資業(yè)務(wù)而言，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的規(guī)模和受重視程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這與成熟資本市場(chǎng)還有很大的差別。我們認(rèn)為，并購(gòu)重組這只是市場(chǎng)發(fā)展的暫時(shí)現(xiàn)象。融資業(yè)務(wù)是增量市場(chǎng)，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)是存量市場(chǎng)。這有點(diǎn)像城市房地產(chǎn)市場(chǎng)中的新房市場(chǎng)與二手房市場(chǎng)的關(guān)系。在北京、上海等一線(xiàn)城市，目前二手房交易量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于新房交易量，已經(jīng)進(jìn)入了存量交易市場(chǎng)為主的階段。其他大多數(shù)城市，則主要還是以新房交易為主。增量市場(chǎng)向存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變需要一個(gè)發(fā)展的過(guò)程。\

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管體系中，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的核心是兩個(gè)，其一是收購(gòu)，其二是重組。收購(gòu)是指與收購(gòu)上市公司相關(guān)的事項(xiàng)，主要涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其并購(gòu)重組目標(biāo)大多指向公司控制權(quán)變動(dòng)，監(jiān)管核心是股東準(zhǔn)入。主要規(guī)范是《上市公司收購(gòu)管理辦法》。重組是指與上市公司資產(chǎn)重組相關(guān)的事項(xiàng)，主要涉及公司資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)的調(diào)整，其目標(biāo)是優(yōu)化公司資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量、產(chǎn)業(yè)或行業(yè)屬性，監(jiān)管核心是資產(chǎn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入。主要規(guī)范是《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》。收購(gòu)和重組經(jīng)常有交叉。目前，上市公司購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的重大重組交易，并購(gòu)重組往往以股份作為支付工具，即發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，股東進(jìn)入與業(yè)務(wù)重組在同一交易中完成，因此同時(shí)適用并購(gòu)與重組相關(guān)的法律規(guī)定。

目前，在上市公司并購(gòu)重組中，涉及需要取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可的事項(xiàng)主要有三個(gè)，并購(gòu)重組過(guò)去存在的豁免要約收購(gòu)審批已經(jīng)因?yàn)椤蹲C券法》第七十三條將協(xié)議收購(gòu)下的要約收購(gòu)義務(wù)豁免由“經(jīng)證監(jiān)會(huì)免除”修改為“按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定免除發(fā)出要約”，而不再需要審批。

①重組上市即為監(jiān)管意義上的“借殼上市”。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（2019年修訂）第十三條的規(guī)定，上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起36個(gè)月內(nèi)，向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，導(dǎo)致上市公司發(fā)生以下根本變化情形之一的，即為重組上市：a.購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)總額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上；b.購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到100%以上；c.購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)凈額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到100%以上；d.為購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)發(fā)行的股份占上市公司首次向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議前一個(gè)交易日的股份的比例達(dá)到100%以上；e.上市公司向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)雖未達(dá)到前四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，但可能導(dǎo)致上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生根本變化；f.中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的可能導(dǎo)致上市公司發(fā)生根本變化的其他情形。