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運(yùn)用市盈率選股有什么技?要兼顧成長性和凈資產(chǎn)

日期:2022-09-09 15:50:43 來源:互聯(lián)網(wǎng)
  市盈率能夠評(píng)估股票相對(duì)價(jià)位的高低,也就是說這個(gè)價(jià)位對(duì)于該股票來講是否“便宜”。但市盈率采用的每股收益(稅后利潤)指標(biāo)是前一年的和當(dāng)年預(yù)測的,它不代表該股當(dāng)年實(shí)際的盈利情況怎樣,更不能反映該股的成長性如何。用通俗的話說,市盈率低的股票只是“價(jià)廉”,但究竟“物美不美”,單看市盈率卻不得而知。
  那么,運(yùn)用市盈率選股究竟還應(yīng)參考哪些其他因素呢?
  首先,成長性分析必須加入市盈率的運(yùn)用之中。具體高成長性的股票,即使其市盈率已高,也是可以投資的。我們用一個(gè)假定的例子來說明,假設(shè)市盈率低于20倍是我們的選股標(biāo)準(zhǔn),若某公司第一年每股收益為1元,其價(jià)位在22元,市盈率為22倍,高于我們的標(biāo)準(zhǔn),不被我們選中。而該公司具有很好的成長性,其每股收益可以每年增長30%,則第二年其、每股收益為1.3元,以市盈率20倍算,其價(jià)位應(yīng)定于26元。第三年其每股收益又增長至1.69元,其價(jià)位應(yīng)定于33.8元。.這樣一來我們回頭去看第一年的情況就可以發(fā)現(xiàn),實(shí)際上其22元的價(jià)位是很有投資價(jià)值的。
 
  一般而言,作為新興的發(fā)展中國家,我國經(jīng)濟(jì)近幾年仍以8%左右的速度持續(xù)增長,大多數(shù)上市公司的增長速度甚至高于此數(shù)字,這樣看來,我國股票具有較高的市盈率是較為正常的。一般來講,在40倍市盈率以下的股票都是具有投資價(jià)值的。
 
  其次,運(yùn)用市盈率選股還要兼顧凈資產(chǎn)。市盈率是股票市價(jià)與股票每股收益的比值。按照市盈率選股有一個(gè)誤區(qū),對(duì)于暫時(shí)虧損或微利的企業(yè)來說,其市盈率相當(dāng)高,趨于無窮大,難道就一點(diǎn)投資價(jià)值也沒有了嗎?例如某公司每股稅后利潤僅為0.001元,其價(jià)格為3元,市盈率為3000倍。若僅以市盈率觀察,該公司沒有任何投資價(jià)值。但假設(shè)該公司每股凈資產(chǎn)為3元,情況就不同了。凈資產(chǎn)是扣除了所有負(fù)債以后的資產(chǎn),每股凈資產(chǎn)為3元,說明即使公司破產(chǎn)清算,在還債以后,公司股東還可以每股得到3元,顯然,以3元的價(jià)格購買這樣的股票沒有任何風(fēng)險(xiǎn)。這樣的例子在實(shí)踐中不少,有許多大中型企業(yè),有很強(qiáng)的資產(chǎn)實(shí)力,但由于宏觀調(diào)控的影響,或由于產(chǎn)品不適銷對(duì)路,盈利情況不好,這樣的公司并不是沒有任何投資價(jià)值,而- - 旦其扭虧為盈,股價(jià)上升空間很大。
 
  總之,運(yùn)用市盈率選股的核心是公司的成長性,成長性好的公司即使市盈率高一些,也有投資價(jià)值;而成長性差的股票,即使市盈率低于20倍,也沒有什么投資價(jià)值。
 
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