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杠桿收購技術(shù)

日期:2019-07-24 14:09:07 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    杠桿收購技術(shù),杠桿收購?fù)ㄋ捉忉尙F(xiàn)金支付的主要問題是從何處籌集現(xiàn)金。在許多收購活動中,杠桿收購由于交易規(guī)棋大,收晌公司幾乎不可能完全通過保留盈余方式籌集充足的現(xiàn)金,因此需要從外部籌集.這可能包括從銀行借款和發(fā)行債券籌資。杠桿收購借人大盤資金進行現(xiàn)金支付的收購活動稱為杠桿收購。杠桿收購使收購公司的負(fù)俊比率提高,杠桿收購這增加了公司進一步使用負(fù)債方式籌集資金的難度。
    由于較高的負(fù)債水平是不受歡迎的,杠桿收購收購公司為了將其負(fù)債比率降低到可接受的程度.收購后常常將部分收購業(yè)務(wù)出售。
    1988年.英國公司的杠桿收購大大增加。此時.由于利息率相對較低,因此負(fù)彼水平并沒有顯著提高。杠桿收購接近20世紀(jì)80年代結(jié)束時.利息率迅速提高,公司的高負(fù)債比率成為一大問題。結(jié)果,杠桿收購?fù)ㄟ^杠桿收購的公司不得不通過發(fā)行新股等手段達(dá)到降低負(fù)債比率的目的。
    在20世紀(jì)80年代,美國也存在大量的杠桿收購活動。杠桿收購小公司為收購大公司,杠桿收購常常從銀行借人大且現(xiàn)金或者發(fā)行無擔(dān)保、高風(fēng)險、高回報的垃圾俄券。1988年.一家小公司Kohlberg, Kravis and Roberts (KKR)收購T RJR Nabisco公司,杠桿收購交易金額達(dá)AMC億關(guān)元。KKR公司通過借款和發(fā)行垃圾談券娜集交易費用,杠桿收購為降低其負(fù)債水平.隨后出售RJR Nabisco公司的部分業(yè)務(wù)。
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