無(wú)論業(yè)績(jī)多么優(yōu)良的股票,還是成長(zhǎng)性多高的公司,其股價(jià)也不會(huì)無(wú)止境地上漲，- -旦超過(guò)其價(jià)格所在，也就是價(jià)值高估了，都是會(huì)下跌的。如高科技網(wǎng)絡(luò)股在1999年6月底下跌,是價(jià)值高估的具體反映，再比如前面曾提到過(guò)的天津磁卡這支股票，確實(shí)有很好的成長(zhǎng)性，由于其推出了較好的1996年度分配方案，受到市場(chǎng)的追逐，莊家更是借題發(fā)揮，在1997年3月上旬的幾個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)拉抬其股價(jià)，在5個(gè)漲停板后，將其股價(jià)由21元拉到34元附近，幾天的漲幅就達(dá)60%。天津磁卡的1996年每股收益為0.61元，此時(shí)其市盈率已高達(dá)55.7倍，再高的成長(zhǎng)性也不能支撐這樣高的股價(jià)，這是典型的價(jià)值高估。果然，在此后的幾個(gè)交易日內(nèi)，該股又連續(xù)下跌，到26元附近才企穩(wěn)。再如青島海爾，這是我國(guó)冰箱行業(yè)的老大，業(yè)績(jī)優(yōu)良。1997 年3月，在新- .輪業(yè)績(jī)浪涌之時(shí),由于對(duì)其業(yè)績(jī)的良好預(yù)期，海爾倍受追捧，股價(jià)從16元左右上漲至25元。但3月26日1996 年報(bào)公布，每股收益0.55元，僅比前一年增加了0.02元，市盈率已在46倍左右，且分紅方案不盡人意，也屬價(jià)值高估，幾日后，其價(jià)格跌到了20元一線。由此可見(jiàn)，再好的股票，如果價(jià)值高估，也會(huì)下跌。