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期權(quán)套利策略

基本概況:
  • 軟件類別: 交易軟件
  • 授權(quán)方式: 免費(fèi)版
  • 軟件評(píng)級(jí): ★★★★★
  • 軟件語(yǔ)言: 簡(jiǎn)體中文
  • 軟件大。 66KB
  • 解壓密碼: climatisme.com
內(nèi)容介紹:
期權(quán)套利策略(軟件分類:股票軟件)權(quán)又稱為選擇權(quán),期權(quán)套利策略是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具。期權(quán)套利策略指在未來(lái)一定時(shí)期可以買(mǎi)賣(mài)的權(quán)利,是買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)量的金額(指權(quán)利金)后擁有的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)(指美式期權(quán))或未來(lái)某一特定日期(指歐式期權(quán))以事先規(guī)定好的價(jià)格(指履約價(jià)格)向賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)利,但不負(fù)有必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)。[1] 
從其本質(zhì)上講,期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利進(jìn)行定價(jià),使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對(duì)于是否進(jìn)行交易,行使其權(quán)利,而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)的交易時(shí),購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方稱作買(mǎi)方,而出售期權(quán)的一方則叫做賣(mài)方;買(mǎi)方即是權(quán)利的受讓人,而賣(mài)方則是必須履行買(mǎi)方行使權(quán)利的義務(wù)人。
擴(kuò)展行業(yè)有:股票、電子現(xiàn)貨、債券。國(guó)內(nèi)首只期權(quán)上市經(jīng)過(guò)一年多的模擬測(cè)試后,上證50ETF期權(quán)2月9日在上海證券交易所上市。這不僅宣告了中國(guó)期權(quán)時(shí)代的到來(lái),也意味著我國(guó)已擁有全套主流金融衍生品。[2] 
期權(quán)套利策略歷史沿革跌期權(quán):1月1日,銅期貨的執(zhí)行價(jià)格為1750 美元/噸,A買(mǎi)入這個(gè)權(quán)利.付出5美元;B賣(mài)出這個(gè)權(quán)利,收入5美元。2月1日,銅價(jià)跌至1695美元/噸,看跌期權(quán)的價(jià)格漲至55美元/噸。此時(shí),A可采取兩個(gè)策略:期權(quán)套利策略_期權(quán)套利策略_股指期權(quán)套利策略正點(diǎn)財(cái)經(jīng)知道
行使權(quán)利一一一A可以按1695美元/噸的中價(jià)從市場(chǎng)上買(mǎi)入銅,而以1750美元/噸的價(jià)格賣(mài)給B,B必須接受,A從中獲利50美元/噸(1750一1695一5),B損失50美元/噸。[4] 
售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元/噸(55一5〕。[4] 
如果銅期貨價(jià)格上漲,A就會(huì)放棄這個(gè)權(quán)利而損失5美元權(quán)利金,B則凈賺5美元。[4] 
通過(guò)上面的例子,可以得出以下結(jié)論:一是作為期權(quán)的買(mǎi)方(無(wú)論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))只有權(quán)利而無(wú)義務(wù)。他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的(虧損最大值為權(quán)利金),但在理論上獲利是無(wú)限的。二是作為期權(quán)的賣(mài)方(無(wú)論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))只有義務(wù)而無(wú)權(quán)利,在理論上他的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的,但收益是有限的(收益最大值為權(quán)利金)。三是期權(quán)的買(mǎi)方無(wú)需付出保證金,賣(mài)方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。[4] 
期權(quán)是適應(yīng)國(guó)際上金融機(jī)構(gòu)期權(quán)套利策略_期權(quán)套利策略_股指期權(quán)套利策略正點(diǎn)財(cái)經(jīng)知道
 
期權(quán)套利策略期權(quán)交易起始于十八世紀(jì)后期的美國(guó)和歐洲市場(chǎng)。[3] 
由于制度不健全等因素影響,期權(quán)交易的發(fā)展一直受到抑制。19世紀(jì)20年代早期,看跌期權(quán)/看漲期權(quán)自營(yíng)商都是些職業(yè)期權(quán)交易者,他們?cè)诮灰走^(guò)程中,并不會(huì)連續(xù)不斷地提出報(bào)價(jià),而是僅當(dāng)價(jià)格變化明顯有利于他們時(shí),才提出報(bào)價(jià)。這樣的期權(quán)交易不具有普遍性,不便于轉(zhuǎn)讓,市場(chǎng)的流動(dòng)性受到了很大限制,這種交易體制也因此受挫。[3] 
對(duì)于早期交易體制的責(zé)難還不止這些。以XYZ期權(quán)交易為例,完全有可能出現(xiàn)只有一個(gè)交易者在做市的局面,致使買(mǎi)賣(mài)價(jià)差過(guò)大,結(jié)果導(dǎo)致“價(jià)格發(fā)現(xiàn)” ——達(dá)成一致價(jià)格的過(guò)程受阻。客戶經(jīng)常會(huì)問(wèn):“我怎么知道我的指令成交在最好(即公平)的價(jià)位上呢?”對(duì)市場(chǎng)公平性的顧慮,使得市場(chǎng)無(wú)法迅速吸引到更多的參與者。[3] 
直到1973年4月26日芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)開(kāi)張,進(jìn)行統(tǒng)一化和標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約買(mǎi)賣(mài),上述問(wèn)題才得到解決。期權(quán)合約的有關(guān)條款,包括合約量、到期日、敲定價(jià)等都逐漸標(biāo)準(zhǔn)化。起初,只開(kāi)出16只股票的看漲期權(quán),很快,這個(gè)數(shù)字就成倍地增加,股票的看跌期權(quán)不久也掛牌交易,迄今,全美所有交易所內(nèi)有2500多只股票和60余種股票指數(shù)開(kāi)設(shè)相應(yīng)的期權(quán)交易。之后,美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)放松了對(duì)期權(quán)交易的限制,有意識(shí)地推出商品期權(quán)交易和金融期權(quán)交易。[3] 
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期權(quán)套利策略由于期權(quán)合約的標(biāo)準(zhǔn)化,期權(quán)合約可以方便的在交易所里轉(zhuǎn)讓給第三人,并且交易過(guò)程也變得非常簡(jiǎn)單,最后的履約也得到了交易所的擔(dān)保,這樣不但提高了交易效率,也降低了交易成本。[3] 期權(quán)套利策略_期權(quán)套利策略_股指期權(quán)套利策略正點(diǎn)財(cái)經(jīng)知道
1983年1月,芝加哥商業(yè)交易所提出了S&P500股票指數(shù)期權(quán),紐約期貨交易所也推出了紐約股票交易所股票指數(shù)期貨期權(quán)交易,隨著股票指數(shù)期貨期權(quán)交易的成功,各交易所將期權(quán)交易迅速擴(kuò)展至期權(quán)套利策略_期權(quán)套利策略_股指期權(quán)套利策略正點(diǎn)財(cái)經(jīng)知道
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