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鋼鐵業(yè)股票

基本概況:
  • 軟件類(lèi)別: 資訊基金
  • 授權(quán)方式: 免費(fèi)版
  • 軟件評(píng)級(jí): ★★★★★
  • 軟件語(yǔ)言: 簡(jiǎn)體中文
  • 軟件大小: 110KB
  • 解壓密碼: climatisme.com
內(nèi)容介紹:
鋼鐵業(yè)借助期貨熨平價(jià)格波動(dòng)
    近年來(lái),在企業(yè)應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)中,利用期貨市場(chǎng)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)受到重視。作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)的鋼鐵行業(yè),越來(lái)越多企業(yè)參與到保值隊(duì)伍中來(lái)。2009年螺紋鋼期貨上市之初,僅有鋼廠參與,而現(xiàn)在從中間貿(mào)易商到下游終端需求廠商均積極地參與套保。
    目前,期貨市場(chǎng)不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供價(jià)格指引,幫助實(shí)體企業(yè)鎖定原料或產(chǎn)品價(jià)格從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),還能夠協(xié)助擴(kuò)展現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)模式、優(yōu)化企業(yè)庫(kù)存管理。期貨工具的靈活運(yùn)用,為實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)揮了良好的保駕護(hù)航作用。
 
鋼鐵業(yè)股票:期貨工具在手價(jià)格波動(dòng)不愁
 
    近年來(lái),受?chē)?guó)際金融危機(jī)的深層次影響,國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)低迷,國(guó)內(nèi)需求增速趨緩,鋼鐵行業(yè)“去產(chǎn)能”任務(wù)艱巨,價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)效益的影響更加突出。在交易所的大力支持下,國(guó)泰君安期貨貫徹金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨,不斷拓展對(duì)鋼鐵企業(yè)服務(wù)的廣度和深度,協(xié)助他們運(yùn)用期貨工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
    南鋼股份是我國(guó)最早運(yùn)用期貨工具的鋼廠之一,其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理取得了理想效果,積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。2017年春節(jié)后,該廠庫(kù)存積累較快,企業(yè)擔(dān)心需求不暢導(dǎo)致價(jià)格下跌,造成庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn),決定在期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值操作。2017年2月底,南鋼在螺紋鋼1705合約上以3520元/噸賣(mài)出空單套保;3月中旬,由于現(xiàn)貨價(jià)格下跌,使得庫(kù)存跌價(jià)損失達(dá)130元/噸,但期貨價(jià)亦已下跌220元/噸。最終,期現(xiàn)對(duì)沖之后,不僅彌補(bǔ)了現(xiàn)貨庫(kù)存130元/噸的跌價(jià)損失,還實(shí)現(xiàn)了90元/噸的額外盈利。
    “鋼企不僅可以利用期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),甚至還能夠擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)成果。”南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示,鋼廠必須牢記參與期貨的目的是對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),而不是為了博取高額利潤(rùn),更不是投機(jī)。
    蔡擁政認(rèn)為,要結(jié)合期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)才能合理評(píng)價(jià)套保效果,不能將期貨操作一旦虧損就認(rèn)為套保失效。同時(shí),企業(yè)應(yīng)該實(shí)事求是地評(píng)估浮動(dòng)虧損的承受能力,依據(jù)自身的特點(diǎn)設(shè)計(jì)保值方案,以有效規(guī)避因參與期貨操作而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
 
 
鋼鐵業(yè)股票:遠(yuǎn)期現(xiàn)貨定價(jià)有方向
 
 
    利用期貨對(duì)現(xiàn)貨的升貼水,對(duì)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨進(jìn)行定價(jià),也是國(guó)泰君安期貨與實(shí)體企業(yè)共同開(kāi)展的探索之一。實(shí)體企業(yè)利用期貨主力合約對(duì)現(xiàn)貨的升貼水走勢(shì)規(guī)律,以期現(xiàn)貨價(jià)格未來(lái)終會(huì)回歸為基礎(chǔ),針對(duì)遠(yuǎn)期特定日期的現(xiàn)貨進(jìn)行報(bào)價(jià),為現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期成交提供了便利。
     杭州熱聯(lián)集團(tuán)是鋼材(3796, 10.00, 0.26%)貿(mào)易領(lǐng)域具有影響力的企業(yè),他們面臨著客戶(hù)需求日益?zhèn)性化的挑戰(zhàn)。據(jù)介紹,部分下游客戶(hù)要求他們給出未來(lái)3個(gè)月內(nèi)每日螺紋鋼現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)。由于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)的期貨可能是非主力月份合約,利用后者價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨進(jìn)行遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)誤差較大。于是,杭州熱聯(lián)探索根據(jù)期貨主力合約對(duì)現(xiàn)貨的升貼水,基于升貼水的線(xiàn)性變化假設(shè),對(duì)未來(lái)3個(gè)月內(nèi)的螺紋鋼進(jìn)行日?qǐng)?bào)價(jià)。
    2017年7月20日,杭州地區(qū)螺紋鋼HRB400 20MM現(xiàn)貨價(jià)格為3900元/噸,當(dāng)日期貨貼水為407元/噸(即期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨407元)。當(dāng)日有終端客戶(hù)詢(xún)問(wèn)8月4日的螺紋鋼遠(yuǎn)期報(bào)價(jià),通過(guò)模型計(jì)算,杭州熱聯(lián)給出3835元/噸的報(bào)價(jià),隨即雙方簽訂合同,達(dá)成遠(yuǎn)期訂貨協(xié)議。此模式提供了遠(yuǎn)期現(xiàn)貨定價(jià)的新思路,為交易雙方提供了極大的便利。
 
 
鋼鐵業(yè)股票:提供企業(yè)更多避險(xiǎn)選擇
 
 
    對(duì)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈,伴隨著衍生品市場(chǎng)及黑色系期貨品種的完善,期貨服務(wù)實(shí)體的模式還有更廣闊的探索空間,類(lèi)“保險(xiǎn)+期貨”就是其中之一。目前,該模式已經(jīng)運(yùn)用于農(nóng)產(chǎn)品期貨并取得效果,從運(yùn)作流程上來(lái)看,該模式同樣具備在黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行推廣的基礎(chǔ)。
 
    類(lèi)“保險(xiǎn)+期貨”是由保險(xiǎn)公司基于期貨品種及價(jià)格,開(kāi)發(fā)價(jià)格險(xiǎn),出售給產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè);保險(xiǎn)公司再通過(guò)期貨或衍生品市場(chǎng),轉(zhuǎn)移其保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),最終形成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、各方受益的閉環(huán)。該模式通過(guò)間接入市的方式協(xié)助實(shí)體企業(yè)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理,發(fā)揮金融企業(yè)在衍生品市場(chǎng)領(lǐng)域上的專(zhuān)業(yè)性,彌補(bǔ)一些實(shí)體企業(yè)在金融衍生品市場(chǎng)人才不足的缺陷,合作共贏,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
    該模式具有較大的創(chuàng)新和探索空間。例如,可以繼續(xù)探索“銀行+期貨&rd
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