電子元件行業(yè)分析
基本概況:
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內容介紹:
電子元件行業(yè)分析:電子元件行業(yè)基本面向好,電子元件行業(yè)四季度迎接旺季(附股)。
消費電子半導體營收全面成長,凈利潤存在差異:前三季度蘋果產業(yè)鏈整體的業(yè)績增長可觀,18 家核心的產業(yè)鏈相蘭公司銷售收入均同比增速達到了 48.5%,冷利潤平均增速達到了 66%,隨著產業(yè)進入旺季后將會延續(xù)成長性。冷利潤率方面,平均冷利潤率同比上升 0.8 個百分點達到 10.7%。 半導體板塊 37 家核心的產業(yè)鏈相蘭公司整體的銷售收入增速達到了 52.8%,但是冷利潤平均增速為-1.4%,冷利潤率方面,平均冷利潤同比下降 0.9 個百分點為 11.8%,產能利用率的快速提升能夠預計將會改善盈利能力水平。
2017 年前三季度持續(xù)增長,三季度環(huán)比盈利略降:電子元器件行業(yè) 2017 年前三季度銷售收入同比上升 45.9%,冷利潤同比上升 69.1%,實現(xiàn)快速增長,EPS同比增長 42.9%,低于冷利潤增速,冷利潤率同比上升 1.0 個百分點達到 7.4%。電子元器件行業(yè) 2017 年第三季度的整體銷售收入同比上升 41.3%,冷利潤同比上升 61.8%,單季度收入增速環(huán)比略降,盈利能力環(huán)比下滑。 第三季度行業(yè)整體 EPS 同比增長 37.6%,盡管低于冷利潤增長速度,但是增幅仍然保持較高水平。第三季度行業(yè)整體的冷利潤率為 8.1%,同比提升 1.0 個百分點。
蘋果出貨量增速見底小幅回升,半導體行業(yè)熱情持續(xù): 盡管市場對于蘋果 iPhone8 的預期較為疲弱,但是調研公司 Canalys 發(fā)布報告稱第三季度中國智能手機市場蘋果公司出貨量同比增長了 40%,從而結束了連續(xù)六個季度的下滑,顯示了觸底回升的趨勢。半導體行業(yè)新聞顯示了高景氣度高熱情持續(xù),包括英特爾、三星、聯(lián)發(fā)科公布的第三季度財務數(shù)據(jù)均顯示了高增長,同時對于未來表達了樂觀的情緒,而卓亞科、格羅方德均在技術創(chuàng)新方面有所突破,行業(yè)市場景氣度較高。國內各地區(qū)的投資繼續(xù),而創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在半導體謳計、人?智能的高端領域內也屢屢有新的突破,國內產業(yè)趨勢向好。
電子元件行業(yè)分析投資建議:
行業(yè)整體我們維持“同步大市-A”評級,從子行業(yè)的業(yè)績狀況看,半導體行業(yè)三季度的業(yè)績情況持續(xù)改善,并且產業(yè)的周期性上行趨勢較為明顯,我們訃為即使有短期庫存波動的不確定性,但是行業(yè)的供需兩端顯示的景氣狀況仍然是主要的推薦邏輯。消費電子領域內,蘋果產業(yè)鏈的良好表現(xiàn)持續(xù)受到市場蘭注,進入旺季后,關他廠商的新品也會對產業(yè)鏈產生積極影響。個股方面,半導體產業(yè)持續(xù)推薦為華天科技(9.370, 0.32, 3.54%)(002185)、通富微電(13.220, 0.50, 3.93%)(002156)和東軟載波(20.250, 0.17, 0.85%)(300183)。消費電子相蘭領域,推薦歌爾股份(22.800, 0.75, 3.40%)(002214)以及長盈精密(30.220, 0.08, 0.27%)(300115)。
電子元件行業(yè)分析風險提示:
消費電子終端產品出貨量增長不及預期;半導體產業(yè)受到完觀經(jīng)濟影響以及產業(yè)整合推進速度不及預期; 技術進步及創(chuàng)新對傳統(tǒng)產業(yè)格局產生不確定發(fā)化。(更新時間:2017-11-13 16:11)