2017高成長股，周五A股市場低開震蕩，午市后震蕩走高，2017高成長股，這主要得益于金融股的護(hù)盤，但是難改本周A股市場寬幅震蕩的走勢特征。2017高成長股，對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一方面是因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管政策漸趨嚴(yán)厲，市場參與者情緒緊張。另一方面則是因?yàn)槭袌鰺狳c(diǎn)出現(xiàn)切換態(tài)勢，前期漲幅較大的白馬股或者藍(lán)籌股，均出現(xiàn)構(gòu)筑短期頭部的K線形態(tài)，使得短線A股市場欲振乏力。不過，盤面也顯示出新成長股正在蓄勢待發(fā)，有望成為A股市場新的牽引引擎。

 

2017高成長股：

 

　　完整工業(yè)體系 理應(yīng)百花齊放

 

　　就今年以來的A股市場走勢來說，上證50指數(shù)(2936.8339, -3.89, -0.13%)、滬深300指數(shù)(4104.204, 1.81, 0.04%)(4104.2034, 1.81, 0.04%)是A股市場的靈魂。據(jù)此，有業(yè)內(nèi)人士甚至權(quán)威媒體也認(rèn)為未來A股市場和海外市場一樣，是一個(gè)指標(biāo)股、成份股牛市，未來仍然是結(jié)構(gòu)性行情，大多數(shù)股票調(diào)整，只有少部分產(chǎn)業(yè)龍頭股才會(huì)走出牛市行情。

 

　　但是，隨著時(shí)間推移，越來越多的市場參與者對此類觀點(diǎn)有一定程度的質(zhì)疑。不僅僅是因?yàn)榇祟悅�(gè)股短線漲幅過大，已透支2017年的業(yè)績增速，而且還在于中國經(jīng)濟(jì)體系和海外市場是不一樣的。

 

　　一方面是因?yàn)橹袊鴵碛腥�球最為完善的工業(yè)體系，但海外市場如美國的制造業(yè)空心化趨勢早已顯露，所以才有特朗普要求制造業(yè)回歸的治國理論。在制造業(yè)空心化的背景下，對應(yīng)的就是部分服務(wù)類上市公司的業(yè)績高速成長，但大多數(shù)工業(yè)配套企業(yè)缺乏產(chǎn)業(yè)鏈的配合，難有成長性。但我國則不然，擁有完善的工業(yè)體系，在每一個(gè)行業(yè)、每一個(gè)細(xì)分行業(yè)內(nèi)部，均有著高成長的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。所以，A股所背靠的工業(yè)制造體系就決定了A股并不會(huì)一定是成份股行情，而應(yīng)該是無論大行業(yè)還是小行業(yè)，均有成長股投資機(jī)會(huì)的行情特征。

 

　　另一方面則是我國經(jīng)濟(jì)體系的層次感十足，東部、中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)差異大，這意味著我國經(jīng)濟(jì)需求體差異大，各行各業(yè)均能夠找到其中的投資機(jī)會(huì)。比如中高端消費(fèi)在東部城市、中西部核心城市能夠找到客戶群，而普通消費(fèi)品種則可以在城鄉(xiāng)找到大量的潛在消費(fèi)者。所以，大多數(shù)行業(yè)尤其是服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)，難以達(dá)到贏家通吃的程度，各行各業(yè)均會(huì)出現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。對應(yīng)到證券市場，就是要么不放，要放就是百花齊放的行情特征。

 

　　比價(jià)效應(yīng)或令細(xì)分領(lǐng)域龍頭股崛起

 

　　當(dāng)然，目前A股市場由于資金結(jié)構(gòu)改變，證金、匯金、公募基金、社�；�金等實(shí)力機(jī)構(gòu)非常青睞業(yè)績穩(wěn)定、估值合理的藍(lán)籌股，催生了一波藍(lán)籌股為核心的成份股行情。各行各業(yè)的龍頭股在近一年來一直運(yùn)行在上升通道，從而給市場參與者一個(gè)印象，那就是只有成分股、白馬股、超級品牌股才有著高成長，才有價(jià)值，才有資金關(guān)注。

 

　　但是，一是因?yàn)榇祟悅�(gè)股短期漲幅過大，2017年的動(dòng)態(tài)市盈率大多達(dá)到30倍甚至更高的數(shù)據(jù)水平。二是因?yàn)槟壳癆股股價(jià)漲幅居前的個(gè)股，部分契合了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢、特征，比如代表中國制造業(yè)優(yōu)勢特征的家電制造業(yè)。但也有部分藍(lán)籌股如白酒等品種漲幅過大，引起市場輿論的反彈，畢竟依靠制造業(yè)、新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才能夠驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)成長，才能夠引領(lǐng)我國跨越中等收入陷阱。如此諸多信息再疊加近期資管新規(guī)等政策導(dǎo)向，藍(lán)籌股、白馬股走勢出現(xiàn)寬幅震蕩的態(tài)勢，引發(fā)A股在3400點(diǎn)一線寬幅震蕩。

 

　　而從以往經(jīng)驗(yàn)來看，在一個(gè)中長期趨勢漸趨樂觀的大環(huán)境下，股指短線的寬幅震蕩、熱點(diǎn)的切換，往往意味著一個(gè)新的熱點(diǎn)正在形成。因?yàn)閺乃{(lán)籌股、白馬股撤出來的資金，必然會(huì)尋找新的投資機(jī)會(huì)。反觀當(dāng)前A股市場，有大量的中小市值品種估值也就40倍市盈率左右，但成長態(tài)勢更為確定，業(yè)績彈性更強(qiáng)大。比如在醫(yī)藥領(lǐng)域，塞力斯(47.740, -0.40, -0.83%)（603716）、潤達(dá)醫(yī)療(13.700, -0.29, -2.07%)（603108）為代表的體外診斷流通領(lǐng)域的龍頭類上市公司；再比如說設(shè)計(jì)領(lǐng)域，中設(shè)集團(tuán)(29.650, 0.26, 0.88%)（603018）、蘇交科(16.890, -0.29, -1.69%)（300284）等等。在環(huán)保領(lǐng)域、芯片產(chǎn)業(yè)鏈、面板產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)領(lǐng)域，也均有大量的高成長趨勢清晰但估值數(shù)據(jù)并不高企的品種。相較白馬股的估值坐標(biāo)和成長前景來說，此類個(gè)股有較高的性價(jià)比。據(jù)此，有券商策略報(bào)告會(huì)也稱2018年將是成長股的投資年代，主要就是指這些產(chǎn)業(yè)股。

 

　　在操作中，仍可積極跟蹤2017年業(yè)績成長趨勢確定、2018年業(yè)績成長前景可見度較高的中小市值品種，這些股票有望成為2018年的投資主角。建議市場參與者積極深入研究各細(xì)分行業(yè)的龍頭品種，只要有成長，只要估值合理，就可以買入并持有，靜候2018年開花結(jié)果。