2018年3月20日，萬興科技(114.910, 3.06, 2.74%)以換手9連板收盤，刷新了3年多以來的換手連板記錄（新股一字板除外），具有里程碑意義。2008年11月中路股份(17.720, 0.06, 0.34%)九連板后大盤半年時間走出翻倍行情，2014年11月蘭石重裝(7.510, 0.00, 0.00%)九連板后大盤半年時間走出近乎翻倍行情。在萬興科技九連板后，歷史能否重演？新的行情是否正在路上？

 

　　2月以來，創(chuàng)業(yè)板開始逆襲

 

　　新的行情是否會到來，只能用時間去驗證，而市場風(fēng)格似乎已經(jīng)在改變的路上了。

 

　　2017年全年基本上是“藍(lán)籌白馬”行情，直接反映就是滬深300、上證50等指數(shù)表現(xiàn)亮眼，而代表中小創(chuàng)的創(chuàng)業(yè)板指卻表現(xiàn)較差。這一風(fēng)格一直走到2018年1月26日，滬深300指數(shù)(4046.733, -14.32, -0.35%)(4046.7331, -14.32, -0.35%)局部見頂為止。自今年2月9日各指數(shù)企穩(wěn)回調(diào)以來，市場風(fēng)格似乎在轉(zhuǎn)變。

 

　　如下圖，滬深300與創(chuàng)業(yè)板指近1年走勢對比來看，在2018年1月26日之前基本上是滬深300強(qiáng)而創(chuàng)業(yè)板指弱，而在2018年1月26日之后，一起調(diào)整企穩(wěn)后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)明顯強(qiáng)于滬深300。這是否說明中小創(chuàng)的春天已經(jīng)來臨？

 

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，中小創(chuàng)登臺風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，中小創(chuàng)登臺

　　那么以2月作為大致的時間節(jié)點，看看2017年以來兩段時間的市場數(shù)據(jù)。

 

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)（數(shù)據(jù)截止至2018年3月20日，下同），剔除掉A股2017年以來新上市的公司后，2018年2月以來，漲幅20%以上的公司，有41.86%誕生于創(chuàng)業(yè)板公司，占比最高；而在2017年1月1日至2018年2月1日期間，創(chuàng)業(yè)板僅包攬10.08%的漲幅20%以上的公司，而漲幅20%以上的公司里主板包攬了47.06%。漲幅10%以上的公司，也是出現(xiàn)了明顯分化，2018年2月以來，中小創(chuàng)的占比明顯高于主板市場。

 

　　從區(qū)間漲跌幅前20名的數(shù)據(jù)來看，2018年2月以來區(qū)間漲跌幅前20名，有13家來自中小創(chuàng)，漲幅前8名中，僅用友網(wǎng)絡(luò)(36.080, 0.28, 0.78%)1家來自主板。僅3家公司在2017年-2018年1月31日期間是收漲的，絕大多數(shù)過去是收跌的；從市值情況來看，14家公司市值在100億元以下，僅用友網(wǎng)絡(luò)1家市值在200億元以上，即小市值公司居多；從行業(yè)來看，絕大多數(shù)屬于TMT行業(yè)。

 

　　而2017年-2018年1月31日區(qū)間漲跌幅前20名中，僅6家來自中小創(chuàng)，絕大多數(shù)來自主板。大多數(shù)在2018年2月以來是收跌的；從市值情況來看，僅3家公司市值在100億元以下，一半以上公司市值在500億元以上，即大市值公司居多；從行業(yè)來看，大消費行業(yè)居多。兩張表反映出了中小創(chuàng)與白馬藍(lán)籌幾乎相反的市場表現(xiàn)。

 

　　從市場成交情況來看，差別不大。上交所主板由于大市值公司眾多，成交金額占比依然最多；引人注意的是創(chuàng)業(yè)板成交額占比在上升。

 

　　分析機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來看，2017年-2018年1月31日期間，接待投資者數(shù)量占比最高的主板市場，而2018年2月以來，中小板一躍成為投資者最愛調(diào)研的板塊，其次是創(chuàng)業(yè)板，說明投資者開始把注意力從主板市場轉(zhuǎn)向中小創(chuàng)。

 

　　從上面分析發(fā)現(xiàn)，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)初見端倪。目前，完善退市制度在日程上了，而新經(jīng)濟(jì)“獨角獸”在跑步入場，預(yù)示著市場標(biāo)的結(jié)構(gòu)會發(fā)生重構(gòu)，優(yōu)質(zhì)公司會增加，資本市場吸引力有望增強(qiáng)。有分析認(rèn)為，美股十年長牛其實是“科技牛”，而我們的主板市場里藍(lán)籌白馬扎堆，中小創(chuàng)板塊則是科技類公司聚集地，此次風(fēng)格轉(zhuǎn)換，投資者能否受益于這一輪資本市場制度改革的紅利，能否也迎來A股市場的“科技牛”，值得期待。