燃料行業(yè)龍頭股票有哪些?2022燃料概念股上市公司一覽表
日期:2022-05-02 12:44:35 來源:互聯(lián)網(wǎng)
公司發(fā)布一季報(bào):Q1 實(shí)現(xiàn)營收65.31 億,同比+5.52%;歸母凈利6.72 億,同比-8.51%;扣非后歸母凈利6.50 億,同比-10.64%。銷售毛利率26.34%,同比-6.35 個(gè)百分點(diǎn);銷售凈利率10.73%,同比-2.27 個(gè)百分點(diǎn)。
點(diǎn)評:彈性看西南,成長看“水泥+”
彈性看西南:公司是華中龍頭,西南明珠,水泥產(chǎn)能龍頭股主要分布在湖北、云南、湖南、川渝、西藏等9 個(gè)省市。其中,湖北、云南布局最大,2021 年收入貢獻(xiàn)分別為34%、15%,西南地區(qū)合計(jì)占比32%。今年西南地區(qū)的看點(diǎn)在價(jià)格彈性,我們以省會(huì)為例,1 季度云南昆明噸均價(jià)332 元,同比-4 元,昆明去年2 季度持續(xù)降價(jià),7 月底達(dá)到全年最低280 元,基數(shù)較低,而今年4月底已提至380 元,同比+60 元;1 季度貴州貴陽噸均價(jià)為492 元,同比大幅+193 元,受益錯(cuò)峰生產(chǎn)較好執(zhí)行,4 月底價(jià)格同比漲幅仍然維持在160 元。
成本費(fèi)用表現(xiàn):Q1 銷售費(fèi)用率5.16%,同比-2.42 個(gè)百分點(diǎn),銷售費(fèi)用同比+2.11%;研發(fā)費(fèi)用率0.12%,同比+0.06 個(gè)百分點(diǎn),研發(fā)費(fèi)用同比+95.69%,主因環(huán)保、新材料研發(fā)投入增加;管理費(fèi)用率5.39%,同比-0.77個(gè)百分點(diǎn),管理費(fèi)用同比-7.55%;財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.88%,同比+0.31 個(gè)百分點(diǎn),財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比+64.04%,主因匯兌損失增加。資產(chǎn)負(fù)債率43.20%,上年同期為40.04%,短期借款7.08 億元,較2021 年末增加0.65 億元,長期借款56.54 億元,較2021 年末增加5.72 億元。
現(xiàn)金流表現(xiàn):Q1 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3.19 億元,主因燃料價(jià)格大幅上漲,支付貨款的現(xiàn)金增加;投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-11.96 億元,主因骨料、混凝土項(xiàng)目投入增加;籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6.41 億元,主因項(xiàng)目借款增加。
其他關(guān)注點(diǎn):投資收益大幅下降231.81%,主因聯(lián)營企業(yè)收益減少;營業(yè)外收入下降89.18%,主因長賬齡債務(wù)核銷減少;長期應(yīng)收款大幅增長213.78%,主因?yàn)橥七M(jìn)新建項(xiàng)目,向地方政府提供長期周轉(zhuǎn)資金;公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅增加618.33%,主因衍生金融工具公允價(jià)值變動(dòng)。
成長看”水泥+”:今年公司計(jì)劃銷售混凝土1807 萬方(同比+100%),骨料7822 萬噸(同比+124%),環(huán)保業(yè)務(wù)總處置營收預(yù)算370 億元(同比+14%)。
投資建議:一方面,“穩(wěn)增長”從預(yù)期走向落地,全面基建開啟。另一方面,疫情問題逐步緩解,市場復(fù)蘇加快,水泥概念股需求加速釋放。此外,公司從骨料、環(huán)保、混凝土、海外多維度培育成長。我們預(yù)計(jì)2022-2023 年公司歸母凈利分別為63.8、71.8 億,4 月29 日收盤價(jià)對應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 為7、6x,維持“推薦”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示:政策推進(jìn)不及預(yù)期;海外投資概念股環(huán)境不穩(wěn)定;疫情控制不及預(yù)期。
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