空調(diào)電器概念股票有哪些啊?最新空調(diào)電器龍頭股上市公司一覽表
日期:2022-05-04 11:52:58 來源:互聯(lián)網(wǎng)
格力電器概念股發(fā)布2021 年年報(bào)及2022 年一季報(bào)。公司2021 年實(shí)現(xiàn)收入1879 億元,同比增長11.69%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤231 億元,同比增長4.01%,其中第四季度實(shí)現(xiàn)收入501 億元,同比增長16.44%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤74 億元,同比下降12.47%,2022 年一季度實(shí)現(xiàn)收入355 億元,同比增長6.02%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤40 億元,同比增長16.28%。公司擬現(xiàn)金分紅111 億元,對應(yīng)股息率6%,倘若考慮公司股份回購218 億元,合計(jì)329 億元。根據(jù)2022-2024年股東回報(bào)規(guī)劃,公司每年進(jìn)行兩次利潤分配,在滿足正常經(jīng)營和發(fā)展的前提下,每年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤50%。
空調(diào)主業(yè)逐步復(fù)蘇,多元化布局加快。分業(yè)務(wù)模式來看,1)公司to C 業(yè)務(wù)中空調(diào)板塊2021 年收入1317 億元,同比增長14%,生活電器收入49 億元,同比增長8%。從量價(jià)拆分來看預(yù)計(jì)價(jià)格貢獻(xiàn)幅度高于銷量,產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì),格力2021 年空調(diào)銷量4274 萬臺,同比增長6%,其中內(nèi)銷量3165 萬臺,同比增長7%,外銷量1109 萬臺,同比增長4%,表現(xiàn)基本與行業(yè)相當(dāng),2021年國內(nèi)家用空調(diào)銷量1.5 億臺,同比增長7.9%,其中內(nèi)銷量8470 萬臺,同比增長5.5%,外銷量6789 萬臺,同比增長11%。商用表現(xiàn)好于家空,產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)2021 年中央空調(diào)行業(yè)銷售額1232 億元,同比增長25.4%,其中格力中央空調(diào)銷售額172 億元,同比增長21.33%;2)公司to B 業(yè)務(wù)包括工業(yè)制品、智能裝備、綠色能源及其他主營,2021 年收入規(guī)模合計(jì)82 億元,同比下降20.2%,公司2021 年收購格力鈦、2022 年控股盾安環(huán)境,不僅強(qiáng)化制冷產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)力,更進(jìn)一步完善新能源產(chǎn)業(yè)布局,有望發(fā)揮協(xié)同作用打開新的增長點(diǎn)。分內(nèi)外銷來看,公司2021 年主營業(yè)務(wù)國內(nèi)收入1223 億元,同比增長10.8%,海外收入225 億元,同比增長12.6%,其中自主品牌占比51%,銷售額同比增長23%。
新零售變革推動線上份額回升。報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)打造全渠道銷售網(wǎng)絡(luò),格力董明珠店轉(zhuǎn)型升級為綜合網(wǎng)絡(luò)零售電商平臺,品類覆蓋家電、食品飲料、美妝個護(hù)、精品服飾、在線旅游等多種類,深化雙線融合的“新零售”營銷模式變革,通過線上第三方電商平臺、格力董明珠店、70 多家線上經(jīng)銷商店鋪與3 萬多家線下專賣店,提供線下體驗(yàn)、線上下單、全國統(tǒng)一配送安裝的一體化服務(wù);社交電商方面,形成以“董小姐”“羽童”為代表的直播網(wǎng)紅矩陣;供應(yīng)鏈管理方面,格力電商公司已形成覆蓋全國的倉網(wǎng)布局,同時(shí)訂單管理龍頭股流程數(shù)字化,有效保障新零售模式推行。奧維數(shù)據(jù)顯示,2021 年格力線上銷量份額26%(相較19 年提升8 個pcts),逐步逼近美的線上銷量份額30%,線上價(jià)差也從900 元收窄到500 元左右;不過線下渠道改革陣痛依然在持續(xù),2021 年格力線下銷量份額30%(相較19 年下降2 個pcts),跟美的線下銷量份額38%差距仍在擴(kuò)大,線下價(jià)差從700 元收窄到600 元。
一季度毛銷差同比改善,其他流動負(fù)債下降增厚業(yè)績。公司2021 年毛利率25%,同比下降2.14 個pcts,倘若剔除運(yùn)費(fèi)調(diào)整影響,公司毛銷差下降0.6個pct,主要是成本上漲所致;公司管理費(fèi)用率/研發(fā)費(fèi)用率/財(cái)務(wù)費(fèi)用率合計(jì)同比下降0.3 個pct,報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)投入65 億元,其中研發(fā)投入資本化2.32 億元;綜合帶來公司2021 年歸母凈利率同比下降0.8 個pct 至12.2%。
公司2022 年Q1 毛利率23.66%,同比下降0.77 個pct,毛銷差同比上升1.5個pcts,公司管理費(fèi)用率/研發(fā)費(fèi)用率/財(cái)務(wù)費(fèi)用率合計(jì)同比上升1.2 個pcts,綜合帶來公司凈利率同比上升1 個pcts 至11.3%。資產(chǎn)負(fù)債表方面,截至2022Q1 公司貨幣資金相較去年同期下降179 億元,應(yīng)收賬款同比增長32%,存貨同比增加94 億元,預(yù)計(jì)跟原材料大幅上漲增加備貨、合并格力鈦有關(guān),同時(shí)公司因并購增加商譽(yù)5 億元;公司2021 年末其他流動負(fù)債同比下降20億元,其中銷售返利余額下降31 億元,主要是公司年末加大返利兌現(xiàn)、沖銷銷售費(fèi)用,增厚短期利潤,2022 年一季度公司其他流動負(fù)債同比下降157 億元,合同負(fù)債同比微增3%,表明短期主業(yè)受國內(nèi)疫情管控收緊影響,加快返利釋放幫助線下經(jīng)銷商度過困難期。公司2021 年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額18.9億元,大幅下降90%,主要是增加備貨、應(yīng)收增加、并表增加客戶墊款所致。
盈利預(yù)測與投資評級。報(bào)告期內(nèi)公司完成第一期員工持股計(jì)劃,4845 位員工參與認(rèn)購公司463 萬股股份,持股計(jì)劃購買公司回購股份龍頭股的價(jià)格為27.68 元/股,相較當(dāng)前收盤價(jià)折價(jià)89%,股價(jià)安全邊際較高?紤]到并表格力鈦、盾安環(huán)境影響,我們預(yù)計(jì)格力電器2022-2024 年?duì)I業(yè)收入為2160 億元,2384億元和2578 億元,分別同比增長14%、10%和8%,預(yù)計(jì)歸母凈利潤為256億元、286 億元和320 億元,分別同比增長11%、12%和12%,對應(yīng)PE 分別為7.2 倍、6.5 倍和5.8 倍,維持“強(qiáng)烈推進(jìn)-A”投資評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀景氣下移、行業(yè)競爭加劇、原材料成本大幅上漲。
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