客運(yùn)服務(wù)概念股票有哪些?最新客運(yùn)服務(wù)龍頭股上市公司一覽表
日期:2022-05-04 12:14:00 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
核心觀(guān)點(diǎn)
事件:公司發(fā)布2021 年業(yè)績(jī)公告與2022 年Q1 業(yè)績(jī)公告。公司2021 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.39 億元,同比下降6.39%(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.19 億元,同比增長(zhǎng)0.62%);實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2.13 億元,虧損同比收窄20.18%。景區(qū)旅游、漓江大瀑布飯店、漓江游船客運(yùn)、客運(yùn)服務(wù)概念股、其他主營(yíng)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.23、0.47、0.46、0.19、0.03 億元,同比分別+19.51%、+20.53%、+6.54%、-8.11%、-93.57%。受部分地區(qū)疫情反復(fù)影響,2022 年第一季度游客接待量下降45%,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.22 億元,同比下降44.85%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.71 億元,增虧30.37%。
盈利能力逐漸恢復(fù),費(fèi)用相較疫情前仍有恢復(fù)空間。2021 年,公司實(shí)現(xiàn)毛利-0.19 億元,虧損同比收窄36.48%。景區(qū)旅游、漓江大瀑布飯店、漓江游船客運(yùn)三大業(yè)務(wù)毛利率分別為10.52%、1.33%、-35.94%,同比分別+11.7pct、+2.2pct、-11.72pct,游船客運(yùn)業(yè)務(wù)為獲取更多市場(chǎng)份額,向旅行社支付的傭金大幅增加。2021 年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率為7.82%、46.15%、21.65%,同比基本持平且略有上升,銷(xiāo)售費(fèi)用上升系加大廣告促銷(xiāo)力度所致,較疫前2019 年的3.02%、25.89%、8.35%仍有較大恢復(fù)空間。
整合桂林核心旅游資源龍頭股,疫后修復(fù)業(yè)績(jī)恢復(fù)空間大。短期來(lái)看,景區(qū)修復(fù)仍受疫情影響,2021 年上半年公司客流迅速恢復(fù),但下半年疫情反復(fù)導(dǎo)致客流同比下降。2022 年上半年局部地區(qū)疫情仍存反復(fù)趨勢(shì),預(yù)計(jì)下半年旅游行業(yè)有望回暖。中長(zhǎng)期來(lái)看,公司擁有桂林地區(qū)核心旅游資源的經(jīng)營(yíng)權(quán),且與控股股東桂林旅游發(fā)展集團(tuán)合作建設(shè)七星和象山景區(qū),并擁有漓江大瀑布飯店等優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,并有生動(dòng)蓮花演藝項(xiàng)目在建,核心產(chǎn)品具有資源壟斷和整合優(yōu)勢(shì),看好其在疫后修復(fù)期的表現(xiàn)。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議:目前國(guó)內(nèi)仍處于疫情反復(fù)階段,對(duì)景區(qū)客流恢復(fù)造成上行壓力。但長(zhǎng)期來(lái)看,桂林旅游龍頭股兼具政策利好和優(yōu)質(zhì)旅游資源,疫后恢復(fù)彈性充足。預(yù)計(jì)2022-2024 年公司凈利潤(rùn)分別為-1.56/0.15/0.35 億元,2023/2024 年P(guān)E 估值分別為130.7x/55.5x,給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)疫情反復(fù);疫后需求疲軟;在建項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期。
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