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空氣炸鍋板塊概念股有哪些。2022最新空氣炸鍋龍頭股一覽表

日期:2022-05-05 15:42:57 來源:互聯(lián)網(wǎng)
  食品飲料行業(yè)首席分析師 于佳琦
 
      食品飲料觀點(diǎn):看一年堅(jiān)定看好白酒龍頭股,克時艱改善性食品股可防御經(jīng)過2021 年估值和食品個股基本面回調(diào)結(jié)束后,今年估值水位有更多安全邊際,年初調(diào)整和公司一季報形成最后一個報表壓力點(diǎn),Q2 以后會有更多投資機(jī)會,白酒和大眾品整體投資邏輯有區(qū)別。
 
      一、白酒:聚焦核心品種,看好一年維度絕對收益。白酒目前受到疫情影響,但從長期1 年維度來看,很多不利因素會逐步消除,包含疫情消費(fèi)場景缺失和對經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂。隨著財(cái)政和貨幣政策積極推進(jìn),其穩(wěn)增長會注入強(qiáng)心劑。白酒在此輪調(diào)整之前估值水位不高,調(diào)整后安全邊際更充分,從1 年維度能看到很多絕對收益空間,由于3-4 月份疫情影響,一些城市缺失一些消費(fèi)場景,個別白酒企業(yè)Q2 有壓力。但整個白酒行業(yè)估值便宜,往下空間有限,今年春節(jié)和一季報各大白酒企業(yè)表現(xiàn)很好,全年最大旺季表現(xiàn)好,全年業(yè)績也更有把握,下一個旺季是中秋和十一,還有5-6 月時間,疫情會有充分消化,兩個旺季表現(xiàn)好,所以全年業(yè)績有把握,利潤端也沒有成本壓力。綜合來看估值和EPS,白酒是長期看能賺絕對收益的板塊。
 
      短期來看,整個市場情緒波動大,Q2 個別白酒如果有業(yè)績調(diào)節(jié)空間,則會有不錯正增長,但不在季度調(diào)節(jié)報表的企業(yè)Q2 會有增長放緩甚至負(fù)增長情況,投資者可以從地區(qū)抄底。雖然3-5 月白酒有場景缺失,但白酒有社交型場景,如送禮、婚喜宴和商務(wù)宴請等,是有回補(bǔ)力。從經(jīng)銷商訪談看到,經(jīng)銷商有在手訂單,使得產(chǎn)業(yè)屆全年信心比2020 年更充分,面對疫情也會有更多余力把市場保底目標(biāo)完成。Q2 在3-4 月影響下,投資者需要降低對一些企業(yè)預(yù)期,從長期1年來看,對其非常有信心,白酒絕對收益空間確定。
 
      目前推薦聚焦核心品種,關(guān)注業(yè)績平滑、庫存能力比較強(qiáng)的企業(yè),對全年業(yè)績有把握的企業(yè),包含貴州茅臺龍頭股、瀘州老窖、古井貢酒、汾酒等,受疫情影響相對可控,其能力比較強(qiáng),建議逢低布局。4.26 有基建方向政策,區(qū)域性名酒會有直接受益的機(jī)會,微觀調(diào)研中發(fā)現(xiàn)企業(yè)團(tuán)購超預(yù)期,白酒行業(yè)在大經(jīng)濟(jì)面壓力下會有結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的亮點(diǎn)。河北、山西省份會有不錯重大投資項(xiàng)目,對用酒酒企拉動比較大。白酒行業(yè)沒有太多往下空間,1 年維度看往上空間比較確定,在疫情沒有完全結(jié)束,建議關(guān)注一些核心股票,疫情出現(xiàn)明確拐點(diǎn)之后,推薦核心次高端品種,如舍得、華東區(qū)域五糧液和蘇酒會有不錯的反彈。
 
      二、大眾品:精選改善品種,布局防御主線。短期看,Q2-Q3 很多食品板塊由于Q1 壓力已經(jīng)釋放完畢,Q2 開始報表會有全面改善,選擇報表彈性比較大的品種,用防御思路買入改善股票,是Q2-Q3 選股的主線。Q2-Q3 從報表看收入都會有改善,但今年大眾品成本壓力大,建議精選業(yè)績確定性高的企業(yè)。宏觀壓力如運(yùn)費(fèi)、成本波動影響,企業(yè)盈利能力波動大,造成市場股價波動比較大。雖從收入增長看有全面改善,但利潤有分化,建議精選核心個股,更多推薦改善型個股,如榨菜、天味、巴比等。洽洽和伊利等可以作為短期防御品種,整體業(yè)績穩(wěn)定性好,并且一季報符合市場預(yù)期。整體推薦Q2-Q3 改善個股,尤其是利潤彈性大的品種,這些構(gòu)成Q2 防御型主線。
 
      三、投資建議:價值底部守望復(fù)蘇,克時艱以“改善”防御?只牌诨蛞咔榉磸(fù)階段推薦買入防御線:1)業(yè)績環(huán)比改善型防御:榨菜、天味、千禾、巴比,收入Q2 有望環(huán)比改善,高經(jīng)營杠桿下2-3 季度利潤彈性較大;2)績優(yōu)股穩(wěn)定型防御:洽洽、伊利受疫情影響較小,成本呈現(xiàn)穩(wěn)定甚至下降趨勢,全年業(yè)績可控。
 
      越長線越推薦當(dāng)下布局進(jìn)攻線,一年維度有望創(chuàng)造較多超額回報:1)具備估值錨、競爭優(yōu)勢強(qiáng)化的茅臺、海天;2)股權(quán)激勵鎖定業(yè)績的老窖;3)疫情干擾較小,區(qū)域經(jīng)濟(jì)托底的徽酒(古井口子迎駕)、汾酒;4)若疫情進(jìn)一步明朗后,增強(qiáng)關(guān)注流動性變化信號,推薦當(dāng)下受疫情階段性影響,估值水平充分回調(diào),但后續(xù)季度業(yè)績存在剛性的次高端(如舍得)、五糧液;以及估值已觸底的蘇酒(洋河、今世緣)、啤酒。
 
      輕工行業(yè)龍頭股首席分析師 趙中平
 
      輕工板塊觀點(diǎn):詳解家居龍頭年報經(jīng)營數(shù)據(jù),展望疫情后復(fù)蘇機(jī)會一、地產(chǎn):當(dāng)前地產(chǎn)處于政策寬松+銷售下行階段,與18Q4 類似,穩(wěn)增長加碼背景下,看好家居板塊估值回升。18 年Q4 隨著地產(chǎn)增長邊際放松,各地出臺放松政策,家居板塊估值逐步回升。當(dāng)前地產(chǎn)處于政策寬松+基本面下行階段,與18 年Q4 更為接近,估值處于歷史底部,同時當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍達(dá),穩(wěn)增長政策有望持續(xù)加碼,家具板塊有望迎估值回升,復(fù)制18 年年底行情。
 
      疫情:疫情影響下部分訂單錯位,短期業(yè)績走勢或先低后高。3 月全國疫情呈多點(diǎn)式散發(fā),線下消費(fèi)活動受影響,4 月初部分城市疫情擴(kuò)散,客流及發(fā)貨進(jìn)一步受影響。本輪疫情強(qiáng)度僅次于20 年初次疫情,我們預(yù)期家居近期終端訂單會短暫承壓,考慮到裝修需求偏剛性,對比20 年疫情沖擊后的家居需求滯后釋放,我們預(yù)計(jì)此輪疫情壓制的需求有望于疫情緩解后回補(bǔ),短期業(yè)績有望先低后高。
 
      4 月16 日晚間,上海發(fā)布21 條指引推動復(fù)工復(fù)產(chǎn),保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定,看好供給端邊際改善。
 
      二、幅度及斜率:家居板塊修復(fù)斜率及速度弱于18 年、20 年,持續(xù)時間長于18 年底,接近于20 年?紤]到目前地產(chǎn)進(jìn)入存量下行周期,行業(yè)beta 弱化初期,我們認(rèn)為如果未來地產(chǎn)預(yù)期逐步回暖,龍頭估值可能回歸至25-30x,二線估值可能回歸至20x。對應(yīng)家居龍頭上漲空間為50%,二線龍頭上漲空間為70%。
 
      從斜率上看,考慮到部分地區(qū)疫情影響,短期線下客流及發(fā)貨影響,我們預(yù)計(jì)短期業(yè)績承壓會放慢板塊估值修復(fù)步伐,整體行情斜率會低于18 年、20 年,持續(xù)時間接近于20 年。
 
      三、投資建議:家居中軍組合推薦歐派家居、顧家家居、敏華控股等,同時布局自身有積極變化的家居公司,家居騎兵組合持續(xù)推薦索菲亞、志邦家居、喜臨門等,差異化成長邏輯布局推薦曲美家居、江山歐派(參照過去深度報告對公司成長邏輯的詳細(xì)拆解)
 
      農(nóng)業(yè)行業(yè)首席分析師 熊承慧
 
      農(nóng)林牧漁觀點(diǎn):豬周期反轉(zhuǎn)漸近,高糧價景氣持續(xù)一、生豬養(yǎng)殖:母豬產(chǎn)能或持續(xù)去化,豬價彈性依然可期。截至2022Q1,全國能繁母豬存欄環(huán)比21Q4 下降3.3%,推算3 月環(huán)比去化1.9%,幅度超市場預(yù)期。
 
      4 月以來,受新冠肺炎疫情影響,生豬調(diào)運(yùn)受阻,加之養(yǎng)殖端扛價,豬價明顯反彈。截至4 月25 日,全國豬價14.6 元/公斤,月漲幅19%。我們認(rèn)為,生豬產(chǎn)能有望持續(xù)去化:1)供給高位而需求低位,豬價并不具備持續(xù)上漲的基本面支撐;2)當(dāng)前行業(yè)仍處深虧,缺乏融資渠道的中小養(yǎng)殖戶產(chǎn)能去化動力仍足;3)以往周期中,每次豬價見底后,產(chǎn)能去化仍將持續(xù)5-6 個季度的時間。預(yù)計(jì)豬價反轉(zhuǎn)或在今年年中出現(xiàn),豬價彈性仍然可期。建議繼續(xù)加配生豬養(yǎng)殖板塊。
 
      積極推薦優(yōu)質(zhì)自繁自養(yǎng)龍頭豬企、經(jīng)營改善的溫氏股份等,性價比小豬巨星農(nóng)牧等。
 
      二、種植:內(nèi)外糧價景氣高企,布局種植鏈正當(dāng)時。4 月以來,國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價上漲15.6 元/噸(0.55%),大豆現(xiàn)貨價上漲184 元/噸(3.4%),小麥現(xiàn)貨價上漲90 元/噸(2.8%),稻谷價格整體平穩(wěn);蛑饕?yàn)椋菏苋ツ瓯狈角锛Z減產(chǎn)及當(dāng)期國內(nèi)畜禽存欄高位影響,當(dāng)前國內(nèi)玉米、小麥等整體處于供需緊平衡態(tài)勢;疫情管控影響部分主產(chǎn)區(qū)糧源。看好后期糧價走勢,基于:1)農(nóng)資價漲價帶動糧食種植成本抬升;2)南美干旱或沖擊全球大豆等供應(yīng);3)大豆和油料的擴(kuò)種預(yù)計(jì)將擠壓玉米和稻谷的種植面積,從而帶動玉米產(chǎn)不足需的格局中期持續(xù)、稻谷庫存去化。建議關(guān)注各地春耕落實(shí)情況。國際層面,2021/22 年度全球玉米和大豆供需偏緊的格局已定;俄烏沖突或影響到其春播,并進(jìn)而干擾玉米、大麥等作物的生產(chǎn);黑海貿(mào)易物流不暢且后續(xù)仍存在較大的不確定性;此外,今年能源價格上漲帶動農(nóng)資成本及運(yùn)輸成本上升,或?qū)⑦M(jìn)一步推高全球糧價。糧價高景氣背景下,種植產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司均有望受益。其中種子行業(yè)或可另外受益于轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化。推薦稻麥種植龍頭蘇墾農(nóng)發(fā),種業(yè)板塊(登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng))。
 
      三、飼料:豆粕、玉米、小麥等原料價格高位運(yùn)行,飼料成本端壓力短期難以明顯緩解。受下游養(yǎng)殖持續(xù)虧損的影響,3 月豬料銷量首現(xiàn)同比下滑,預(yù)計(jì)4 月降幅有望拉大。預(yù)計(jì)畜禽飼料行業(yè)景氣承壓、及中小飼料企業(yè)或加速退出。建議積極關(guān)注龍頭飼企的市占率提升機(jī)會。
 
      四、投資建議:溫氏股份:經(jīng)營已現(xiàn)拐點(diǎn),成本有望持續(xù)改善;減值計(jì)提充分,盈利或領(lǐng)先于豬價觸底。海大集團(tuán):一季報利空落地,主業(yè)經(jīng)營超預(yù)期?紤]到盈利增速有望逐季上行、中長期穩(wěn)健成長可期,建議積極布局。
 
      零售行業(yè)首席分析師 丁浙川
 
      零售觀點(diǎn):關(guān)注行業(yè)格局變化,推薦美團(tuán)拼多多一、美團(tuán):公司兩大主業(yè)外賣與到店酒旅業(yè)務(wù)行業(yè)空間廣闊,未來三年仍將保持25%以上的復(fù)合增速,同時公司在這兩大核心業(yè)務(wù)上競爭優(yōu)勢穩(wěn)固,短期數(shù)據(jù)與政策影響不改長期空間。社區(qū)電商等新業(yè)務(wù)短期看虧損較大,但長期看你盈利模型可以跑通,并為公司打開了下沉市場,在收入、利潤、獲客方面貢獻(xiàn)可觀價值。公司短期基本面較弱,主要還是受短期宏觀和疫情的影響,不影響公司長期的發(fā)展空間。建議積極關(guān)注。
 
      二、電商龍頭股:預(yù)計(jì)行業(yè)到2025 年仍將保持10-15%中高復(fù)合增速,目前估值性價比較高。社區(qū)團(tuán)購賽道出現(xiàn)新變化,拼多多市場份額有望超預(yù)期,目前估值很低,建議重點(diǎn)關(guān)注,同時關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健的京東、估值處于歷史低位的阿里巴巴。
 
      三、重慶百貨:重慶百貨公告控股股東商社集團(tuán)擬在6 個月內(nèi)通過集中競價交易方式、大宗交易方式減持所持公司股份,合計(jì)減持?jǐn)?shù)量不超過總股本的3%。
 
      公司本次減持股份主要來自混改后要約收購,集團(tuán)當(dāng)時要約收購公司9.36%股份支付10 億+,預(yù)計(jì)此次轉(zhuǎn)讓主要為緩解財(cái)務(wù)壓力,不對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生影響。
 
      公司混改后經(jīng)營提效顯著,估值具有性價比,維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級。
 
      四、推薦標(biāo)的:美團(tuán)、拼多多、京東、阿里巴巴
 
    紡織服裝行業(yè)首席分析師 劉麗
 
      行業(yè)觀點(diǎn):5 月份品牌服飾銷售有望迎來拐點(diǎn),紡織制造供應(yīng)鏈恢復(fù)一、品牌服飾:預(yù)計(jì)4 月份銷售下滑的趨勢將持續(xù)。短期來看受疫情影響從大到小排序,一線城市占比高且直營占比高的品牌影響最大,如中高端休閑品牌、中高端女裝等。影響最小的是三四線產(chǎn)比高且經(jīng)銷占比高的品牌,如特步,以及目前是銷售淡季的波司登。以及產(chǎn)品偏標(biāo)準(zhǔn)化電商占比高的中高端家紡富安娜、羅萊生活也還比較穩(wěn)定。
 
      預(yù)計(jì)Q2 品牌服飾銷售觸底,Q3 開始隨著疫情影響逐漸減弱、客流物流恢復(fù),以及基數(shù)降低等因素,銷售流水會有環(huán)比改善跡象。
 
      二、紡織制造:目前江浙滬的疫情對服裝代工廠的生產(chǎn)排期、物流運(yùn)輸都有影響,從訂單結(jié)構(gòu)看外銷好于內(nèi)銷。因此優(yōu)選出口占比高、工廠所在地疫情不嚴(yán)重的公司。
 
      偉星股份龍頭股:Q1 訂單保持較快增長,出口好于內(nèi)銷,一季度收入增長30%+,中長期來看,疫情的反復(fù)會導(dǎo)致品牌方更加重視快反供應(yīng)鏈的建設(shè),偉星短交期、定制化生產(chǎn)、靈活供應(yīng)的優(yōu)勢凸顯。當(dāng)前市值對應(yīng)22PE 僅為17X,逢低配置。
 
      華利集團(tuán):制鞋工廠在越南北部,產(chǎn)品全部出口,產(chǎn)業(yè)鏈短受原材料價格上漲影響不大,美元結(jié)算受匯率波動影響不大。當(dāng)前訂單充足,市值對應(yīng)22PE 僅為23X,海外需求高景氣,考慮到公司未來2 年業(yè)績25%復(fù)合增速,估值已經(jīng)具備一定吸引力。
 
      三、推薦標(biāo)的:偉星股份、華利集團(tuán)
 
      醫(yī)藥行業(yè)資深分析師 許菲菲
 
      醫(yī)藥觀點(diǎn):關(guān)注業(yè)績高增長預(yù)期標(biāo)的
 
      近期市場與情緒均受壓制,我們認(rèn)為要抓住不變的業(yè)績增長,重點(diǎn)關(guān)注兩只股票,特寶生物與華恒生物。
 
      一、特寶生物龍頭股:特寶生物是疫情復(fù)蘇相關(guān)標(biāo)的,其長期邏輯為:主力產(chǎn)品派格賓在慢乙肝臨床治愈適應(yīng)癥上空間廣闊,競爭格局良好。當(dāng)前時點(diǎn)來看:2020年全年至2021 年上半年受疫情影響慢乙肝臨床治愈患者新接受治療受影響業(yè)績承壓,當(dāng)前時點(diǎn)疫情影響基本消退,同時隨著以“珠峰項(xiàng)目”為代表的現(xiàn)實(shí)世界臨床證據(jù)不斷強(qiáng)化醫(yī)生信心,優(yōu)勢患者治愈率推動患者主動追求慢乙肝臨床治愈,派格賓處方率正在不斷提高,業(yè)績處于放量拐點(diǎn)期。從業(yè)績角度來看,2021Q3 環(huán)比Q2 利潤增速高達(dá)47%,處于放量拐點(diǎn)期。2022Q1 在“春節(jié)+疫情反復(fù)”壓制下,歸母凈利與2021Q4 持平環(huán)比+7%,同比+68%,再次驗(yàn)證以上邏輯。
 
      我們預(yù)計(jì)特寶生物2022 年利潤為3 億元,2023 年利潤4.5 億以上,對應(yīng)PE30x、22x,值得重點(diǎn)關(guān)注。
 
      二、華恒生物:華恒生物是合成生物學(xué)龍頭公司,合成生物學(xué)是碳中和背景下多學(xué)科融合創(chuàng)新的新興領(lǐng)域,依靠碳中和及成本優(yōu)勢將在合成化學(xué)品領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)石化法形成顛覆式替代。同時合成生物學(xué)在醫(yī)藥,新材料,能源等多個領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用,未來發(fā)展空間極大。華恒生物作為合成生物學(xué)龍頭企業(yè),已經(jīng)實(shí)現(xiàn)L-丙氨酸,L-纈氨酸兩個產(chǎn)品的合成生物學(xué)生產(chǎn)方式落地,過程中體現(xiàn)出本身的平臺化菌株改造能力能力,未來將推出系列合成生物學(xué)產(chǎn)品,均可以做到生產(chǎn)成本大幅低于傳統(tǒng)石化法生產(chǎn),空間廣闊,業(yè)績增長確定性強(qiáng)。華恒生物通過合成生物學(xué)落地的產(chǎn)品L-丙氨酸相較于傳統(tǒng)方式生產(chǎn)成本降低50%,且過程中無碳排放。L-纈氨酸正在放量期,同樣具備相當(dāng)?shù)某杀緝?yōu)勢。華恒生物在菌株改造方面已經(jīng)形成本身的平臺化能力,我們預(yù)計(jì)華恒今年2.5 個億以上利潤,明年4 個億以上利潤,對應(yīng)PE37x/23x,值得重點(diǎn)關(guān)注。
 
      社服行業(yè)資深分析師 李秀敏
 
      社服行業(yè)觀點(diǎn):上海社會面新增減少,關(guān)注疫后出行需求釋放一、行業(yè)情況:3 月以來國內(nèi)的疫情非常嚴(yán)重,也是由香港疫情引發(fā),然后國內(nèi)又處在放開與清零的搖擺心態(tài),奧密克戎對原有動態(tài)清零政策擊破。目前上海日均新增還在增加,但3 月29 號已經(jīng)開始封城了,目前來看首要的目標(biāo)是不惜一切代價的清零,預(yù)計(jì)4 月底5 月初一定有疫情的邊際收窄,然后是二三季度(二十大之前)的國內(nèi)清零,應(yīng)該會在一定程度上控制國際航班,保持國內(nèi)的穩(wěn)定,并且在這個寶貴的時間窗口,政府一定會加強(qiáng)疫苗、特效藥、居家診療等方案的設(shè)計(jì),以應(yīng)對未來可能要來的全面放開,因?yàn)閲饣旧弦呀?jīng)放開了,國內(nèi)很難說再封閉兩年,而且反復(fù)的局部疫情、封城對經(jīng)濟(jì)的危害很大,但是現(xiàn)階段不能放開,主要還是沒有做好準(zhǔn)備,疫苗接種未覆蓋特殊人群以及人均醫(yī)療資源不足。
 
      現(xiàn)在相對來說是市場預(yù)期最弱的時候,但是我們覺得經(jīng)過這一次深圳和上海的封城以后,一定會有非常明確的,關(guān)于疫情的推進(jìn)方案,所以也是非常值得投資的時點(diǎn),4 月首先是疫情邊際上的收窄,緊接著五一,后續(xù)是各種有利于防疫和放開的措施,包括對老人小孩的疫苗,加強(qiáng)針;特效藥的引進(jìn)與研發(fā),抗原檢測;居家診療方案和方倉建設(shè),會有各種各樣政策的邊際增量,等到二十大以后,年底或者明年初,視國外疫情情況和醫(yī)療儲備狀態(tài)擇機(jī)放開。
 
      二、酒店板塊:在這種節(jié)奏下,我們覺得現(xiàn)階段最適合布局的是預(yù)期改善或者恢復(fù)較快的板塊,酒店相對來說是最適合布局的板塊,這個我們之前也說過了,疫情一結(jié)束酒店恢復(fù)很快,行業(yè)格局隨著疫情改善,本身自帶經(jīng)營杠桿,是非常標(biāo)準(zhǔn)的疫后復(fù)蘇賽道,目前疫情沒有完全結(jié)束之前,酒店板塊處在左側(cè)的波段行情,跟著疫情和政策預(yù)期波動,錦江就是在480-650 億的區(qū)間內(nèi)波動,首旅在200-310 億的區(qū)間內(nèi)波動,等到疫情結(jié)束,酒店的同店RevPAR 能夠逐月提升,就可以開啟右側(cè)行情,如果說2023 年的同店RevPAR 對2019 年能增長10%,那么錦江的業(yè)績可以看到24-25 億,市值可以看到900 億,首旅可以看到13-14億,市值可以看到400+億。目前左側(cè)階段,推薦大家關(guān)注錦江和華住,錦江50塊以下都是可以布局的。
 
      三、免稅龍頭股板塊:其次推薦大家關(guān)注免稅板塊,免稅也是因?yàn)橐咔榛卣{(diào)了非常多,3 月1 日至23 日,海南10 家離島免稅店總銷售額22.96 億元,同比下降44%,目前?诤腿齺啓C(jī)場的客流也是處于低位,日均只有2.4-2.5 萬人次,環(huán)比2月下降了60%-70%,中免近期的下滑主要是經(jīng)營數(shù)據(jù)弱同時短期缺乏催化,但是我們覺得疫情的影響是短期的,因?yàn)?-2 月疫情稍緩的時候,中免不管從收入還是利潤率的角度來看表現(xiàn)都是非常優(yōu)秀的,而且目前海南的客流遠(yuǎn)未恢復(fù)到疫情前水平,下半年海口臨港免稅城開業(yè),明年出海棠灣二期開業(yè),公司進(jìn)入外延節(jié)奏,維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。
 
      四、餐飲板塊:其次推薦大家關(guān)注餐飲板塊,餐飲是目前受疫情影響比較嚴(yán)重,后續(xù)恢復(fù)較快,龍頭也在逆勢擴(kuò)張的板塊,目前港股的幾家餐飲也相繼披露了去年的財(cái)報,在局部疫情的情況下,九毛九、海倫司依舊保持了盈利。從今年來看,如果3-4 月疫情能控制住,后續(xù)不再爆發(fā)大規(guī)模疫情的話,預(yù)計(jì)海倫司今年3.5-4 億,明年7 億,目前市值對應(yīng)明年也就20 倍出頭。公司的業(yè)務(wù)本身可以選擇學(xué)校周邊,可以區(qū)域加密,價格便宜可以下沉,開業(yè)上限更高,資產(chǎn)輕,擴(kuò)張速度也比較快,建議大家關(guān)注。九毛九后續(xù)不再爆發(fā)大規(guī)模疫情的話,預(yù)計(jì)今年5-5.5 億,明年7.5 億,對應(yīng)PE26 倍,可以關(guān)注。
 
      五、旅行社板塊:同程旅行純國內(nèi)業(yè)務(wù),主要是低線城市的機(jī)票、火車票和酒店預(yù)訂,低線城市旅游線上化率僅為20%+,和一線城市的50%-60%還有很大空間,疫情后周邊游和散客化趨勢崛起,在線旅游的滲透率快速提升,同程藝龍擁有騰訊系低成本流量的持續(xù)導(dǎo)入,月活用戶達(dá)到2.77 億,以及攜程系供應(yīng)端產(chǎn)品和服務(wù)的資源支持,有望快速滲透下沉市場。2021 年沒有疫情的月份,公司酒店間夜量對2019 年增速高達(dá)70%-90%,下沉市場增速較美團(tuán)高10%+。
 
      六、推薦標(biāo)的:中國中免、首旅酒店、錦江酒店、中青旅、同程藝龍
 
    家電行業(yè)首席分析師 史晉星
 
      家電觀點(diǎn):穩(wěn)增長托底+消費(fèi)刺激拉動,關(guān)注三大主線一、白電:3 月空調(diào)行業(yè)出口維持高景氣,當(dāng)月出貨量同比增長7%,Q1 累計(jì)同比增長5%,內(nèi)銷景氣緩慢恢復(fù),當(dāng)月出貨量同比增長3%,Q1 累計(jì)同比微跌;消費(fèi)端,受部分地區(qū)疫情反復(fù)影響,Q1 線下市場整體零售額同比下滑18%,線上市場同比微跌2%。新興品類方面,一季度整體保持高景氣,Q1 集成灶、洗碗機(jī)、智能微投行業(yè)零售額分別同比增長20%、21%及13%。
 
      二、關(guān)稅豁免:3 月底美國貿(mào)易代表辦公室宣布恢復(fù)部分進(jìn)口商品的關(guān)稅豁免,涉及吸塵器、空氣炸鍋概念股等小家電品類,此次豁免將從21 年10 月12 日起追溯生效,并延期至22 年末,預(yù)期出口向清潔家電及小廚電公司受益更為明顯。
 
      三、穩(wěn)增長加碼:4 月國常會適時運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具,向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利,降低綜合融資成本。16 日央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率25 個bp,此外目前已經(jīng)有80 多個城市加入到房地產(chǎn)調(diào)控松綁的行列,3 月社融數(shù)據(jù)再超市場預(yù)期,穩(wěn)增長政策不斷加碼。
 
      四、消費(fèi)券拉動:國常會還表示,消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)有持久拉動力,要做好基本消費(fèi)品保供穩(wěn)價,保障物流暢通,鼓勵汽車、家電等大宗消費(fèi)。截至目前已有北京、武漢、鄭州、陜西、廣西等多地通過發(fā)放消費(fèi)券、按銷售價比例補(bǔ)貼的方式促進(jìn)家電消費(fèi)。
 
      五、投資建議:年初以來宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力方向在穩(wěn)增長托底+消費(fèi)刺激拉動,從家電投資的角度建議關(guān)注三條主線:1)穩(wěn)增長相關(guān)的耐用品拉動,包括廚電和適合囤貨的冰箱冷柜等產(chǎn)品,重點(diǎn)關(guān)注老板電器、億田智能、火星人;白電美的集團(tuán),關(guān)注海容冷鏈。2)關(guān)注必需消費(fèi)品中的經(jīng)營反轉(zhuǎn)標(biāo)的蘇泊爾、飛科電器、JS 環(huán)球生活,其中蘇泊爾、飛科在抖音渠道方面的布局值得重點(diǎn)關(guān)注,4月推薦的金股飛科電器:一季度收入增長28%,業(yè)績增長59%,再次超出市場預(yù)期,印證我們前期的觀點(diǎn)。3)成長股逐漸走出殺估值和殺業(yè)績的負(fù)向循環(huán),科沃斯和極米科技作為清潔電器和投影儀的頭部品牌,靚眼的年報季報表現(xiàn)為投資者吃下定心丸,推薦重點(diǎn)關(guān)注。
 
      風(fēng)險提示:疫情多次爆發(fā)風(fēng)險,消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險。
 
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