2022年科技消費龍頭股有哪些,科技消費板塊概念股一覽表
日期:2022-05-06 21:45:12 來源:互聯(lián)網(wǎng)
4Q21~1Q22 家電板塊業(yè)績符合我們預(yù)期
行業(yè)承壓,基金低配:1)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),1Q21-1Q22 家電社零總額同比+41%/+5%/+5%/+0.3%/+6%。出口結(jié)束高景氣周期,海關(guān)統(tǒng)計1Q21-1Q22家電出口額(美元)同比+76%/+28%/+8%/+4%/-5%。通過品類擴張、區(qū)域擴張,上市公司整體增長好于行業(yè)。2)家電板塊3Q21/4Q21/1Q22 公募基金重倉比例1.4%/1.5%/1.5%;陸股通持倉比例6.7%/6.3%/5.8%。
上市公司收入、利潤整體保持增長:1)家電行業(yè)上市公司2019/2020/2021/1Q22 營收增速+4%/+2%/+17%/+7%;凈利潤增速+17%/+33%/+7%/+8%。2021 年凈利潤率同比-0.7ppt,1Q22 凈利潤率與同期持平。2)2021 年行業(yè)受成本需求雙重壓力,企業(yè)增加原材料庫存、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢,2021 年家電上市公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比-105%;1Q21家電上市公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流處于歷史較低水平,相比1Q19 下降58%。
研發(fā)與渠道變革的影響:1)科技消費向研發(fā)要成長,企業(yè)加強研發(fā)投入,極米、石頭、科沃斯概念股、視源、安克合計研發(fā)費用2021/1Q22 同比+46%/+30%,新品升級迅速。2)流量碎片化、直營化比例提升,推動一盤貨的蘇泊爾、深挖抖音的科沃斯、飛科v增長領(lǐng)先細(xì)分行業(yè)。3)線下流量下降,但部分企業(yè)線下營收逆勢增長,如老板受益網(wǎng)批渠道下沉,海爾三翼鳥、集成灶企業(yè)受益流量前移至家裝環(huán)節(jié),科沃斯、添可積極拓展購物廣場精品店。
發(fā)展趨勢
政策改善預(yù)期出現(xiàn):1)2022 年3 月中旬疫情擴大,家電零售下滑明顯,僅冰箱冰柜受益。當(dāng)前市場擔(dān)憂2Q22 行業(yè)壓力。2)短期改善因素出現(xiàn),中央政治局會議強調(diào)加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度。我們預(yù)計地產(chǎn)行業(yè)政策優(yōu)化調(diào)整可期,利好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈;各地開始推動消費刺激政策,如北京、深圳、武漢、重慶等地區(qū)。人民幣對美元近期有明顯貶值,緩解出口壓力。3)長期看,家電行業(yè)當(dāng)前從經(jīng)典時代轉(zhuǎn)向科技消費、全球布局、產(chǎn)業(yè)跨界三大成長點。
盈利預(yù)測
維持覆蓋公司的評級、盈利預(yù)測和目標(biāo)價不變。
估值與建議
我們推薦大家電美的集團(tuán)、海爾智家、老板電器、火星人、億田股份;科技消費龍頭股視源股份、石頭科技、創(chuàng)維數(shù)字、海信視像;小家電蘇泊爾、飛科電器、JS環(huán)球生活;產(chǎn)業(yè)跨界德業(yè)股份、創(chuàng)維集團(tuán)、公牛集團(tuán)。
風(fēng)險
地產(chǎn)周期下行風(fēng)險;美國市場需求下行風(fēng)險;疫情擴散風(fēng)險。
數(shù)據(jù)推薦
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