2022年啤酒龍頭股有哪些,啤酒板塊概念股一覽表
日期:2022-05-06 22:19:12 來源:互聯(lián)網(wǎng)
行業(yè)營收利潤保持雙位數(shù)增長,展現(xiàn)消費韌性。2021 年食品飲料行業(yè)(中信一級,下同)實現(xiàn)營收8943.13 億元,同比增長14.32%,歸母凈利潤1566.57 億元,同比增長12.44%;2022 年一季度實現(xiàn)營收2660.97 億元,同比增長10.05%,歸母凈利潤596.71億元,同比增長17.95%,其中白酒、啤酒、乳制品板塊表現(xiàn)較好。以營收、利潤占比最高的白酒為例,2021 年酒企現(xiàn)金回款整體達(dá)3602.7 億元,同比增加27.2%,合同負(fù)債合計651.6 億元,同比增加38.2%。其中,次高端酒與高端酒整體增幅較大,為后續(xù)業(yè)績增長提供“蓄水池”,同時22Q1 白酒酒企整體實現(xiàn)營收1127.6 億元,同增19.4%,實現(xiàn)歸母凈利潤449.3 億元,同增26.3%,增長提速,展現(xiàn)消費韌性。
需求減弱、成本上行,企業(yè)分化加劇,龍頭更加穩(wěn)健。疫情下消費場景缺失,以及居民消費意愿下滑使得消費行業(yè)增速放緩,同時大宗商品價格持續(xù)上行,企業(yè)成本端壓力陡增,2021 年除乳制品及啤酒外,各子行業(yè)凈利率平均下滑1-3pct。2022 年一季度,各企業(yè)分化加劇,一季報營收下滑企業(yè)30 家,占比24.39%,利潤下滑企業(yè)65 家,占比52.85%。行業(yè)龍頭企業(yè)在渠道,品牌等方面優(yōu)勢明顯,搶占中小企業(yè)市場份額的結(jié)構(gòu)性增長仍在持續(xù),也可以通過規(guī)模效應(yīng)及原材料鎖價緩解成本壓力,經(jīng)營更加穩(wěn)健。
白酒行業(yè)延續(xù)高景氣,龍頭企業(yè)保持快速增長:白酒行業(yè)延續(xù)高景氣,龍頭企業(yè)保持快速增長,消費升級大趨勢不變,推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、毛利率上行,行業(yè)費用投放精細(xì)化推動費用投放效率上行,2022 年改革紅利帶動茅臺、洋河業(yè)績邊際提速;疫情對白酒行業(yè)二季度影響或可通過業(yè)績平滑、消費場景回補等方式進(jìn)行調(diào)整,整體影響可控,我們持續(xù)推薦確定性高的高端白酒:貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖及區(qū)域龍頭酒企古井貢酒、山西汾酒、迎駕貢酒、洋河股份等,同時建議關(guān)注次高端白酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒、水井坊等成長性。
啤酒行業(yè)龍頭股高端化趨勢不減: 2021 年主要企業(yè)高端產(chǎn)品銷量增長均大幅超過行業(yè)平均水平,企業(yè)噸價持續(xù)提升;同時啤酒企業(yè)有望通過提價,控費以及生產(chǎn)優(yōu)化對沖原材料成本上行,企業(yè)盈利能力將保持穩(wěn)健增長。短期疫情對啤酒消費場景有較大影響,但隨著進(jìn)入消費旺季以及疫情控制,啤酒行業(yè)景氣向上彈性較大,維持板塊化推薦,優(yōu)選龍頭企業(yè):青島啤酒、重慶啤酒,建議關(guān)注華潤啤酒。
從成本和需求角度優(yōu)選大眾品龍頭企業(yè):大眾品概念股在居民需求以及成本端均有壓力,龍頭企業(yè)具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力,從營收增長和成本角度推薦兩條主線:一是需求相對穩(wěn)定或企業(yè)具有新增長點的優(yōu)勢企業(yè),推薦乳制品龍頭伊利股份,瓜子、堅果龍頭洽洽食品;二是成本可控或邊際改善的個股,推薦涪陵榨菜、安琪酵母。
風(fēng)險提示:限制性產(chǎn)業(yè)概念股政策調(diào)整超預(yù)期,疫情散點發(fā)生及管控影響消費場景恢復(fù),市場動銷及主導(dǎo)產(chǎn)品價盤不及預(yù)期,行業(yè)競爭加劇等。
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