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2022年P(guān)VC 地板龍頭股有哪些,PVC 地板板塊概念股一覽表

日期:2022-05-09 09:45:09 來源:互聯(lián)網(wǎng)
輕工制造行業(yè)概念股21Q4&22Q1 業(yè)績表現(xiàn)總結(jié):
 
    家居概念股:21Q4 表現(xiàn)基本符合預期;22Q1 受疫情影響,行業(yè)分化顯現(xiàn),龍頭零售增長表現(xiàn)略超預期。收入端:龍頭零售實力凸顯,持續(xù)整合市場。22 年3 月疫情影響開始顯現(xiàn),行業(yè)分化明顯,龍頭增長表現(xiàn)更為穩(wěn)健,上市公司22Q1 整體收入增速10.5%,遠高于22Q1 社零家居零售額同比-7%;上市公司中,龍頭顧家家居、歐派、索菲亞等增速更高。從21Q4+22Q1合計業(yè)績增速表現(xiàn)來看,顧家家居的收入/歸母凈利/扣非凈利潤增速均高于20%,業(yè)績增長最為穩(wěn)健,實現(xiàn)高基數(shù)下的高增長。家居行業(yè)千億市場,集中度低,龍頭企業(yè)憑借市場份額的持續(xù)提升,實現(xiàn)領(lǐng)先行業(yè)的穩(wěn)健增長。利潤端:軟體盈利表現(xiàn)較為穩(wěn)定,定制短期利潤承壓。軟體龍頭更具議價能力,通過前期提價對沖原材料漲價壓力,22Q1 利潤增速基本持平收入。定制企業(yè)21Q4 集體計提大宗業(yè)務壞賬損失,剔除減值影響,21Q4-22Q1 定制行業(yè)盈利仍表現(xiàn)承壓,行業(yè)競爭激烈,原材料價格仍在高位,大宗業(yè)務利潤率下滑,疊加增長動力逐步轉(zhuǎn)向毛利率更低的新業(yè)務,利潤增速顯著低于收入增速。
 
    包裝:21Q4、22Q1 龍頭收入增長表現(xiàn)更為穩(wěn)健,盈利壓力仍存。紙包裝:裕同科技22Q1收入表現(xiàn)略超預期,與公司22Q1 3C 訂單增速恢復及酒包、環(huán)保包裝等保持較高增速有關(guān),增長表現(xiàn)強于行業(yè);22Q1 造紙原材料壓力有所緩解,龍頭通過費用管控等,盈利恢復表現(xiàn)更好。金屬包裝:調(diào)價幅度和速度不及原材料漲價,21Q4-22Q1 盈利能力持續(xù)承壓,收入業(yè)績表現(xiàn)符合預期。
 
    造紙龍頭股:漿紙系21Q4 盈利環(huán)比下滑,22Q1 盈利環(huán)比改善。21Q4 能源成本大幅提升,行業(yè)景氣度較低,導致成本壓力難以傳導,漿紙系盈利大幅下滑至底部;22Q1 能源成本壓力出現(xiàn)緩解,紙價小幅提漲,紙品盈利從底部改善。太陽紙業(yè)、華旺科技22Q1 表現(xiàn)超預期,均受益于自產(chǎn)漿或前期儲備木漿庫存。
 
    輕工消費:大眾消費品板塊:龍頭(晨光、公牛)收入端維持穩(wěn)健增長,盈利端不確定性增加。
 
    晨光股份龍頭股傳統(tǒng)核心業(yè)務22Q1 受疫情影響較大,影響短期業(yè)績表現(xiàn);公牛集團新品類(墻開、LED 燈、智能電工等)拓展順暢,22Q1 收入表現(xiàn)略超預期,但仍存原材料成本壓力。個護板塊:收入、利潤均有所承壓。22Q1 僅百亞股份收入端延續(xù)增長,主因持續(xù)新區(qū)域開拓,提升市場份額,但盈利端也因為原料價格高位及費用投放而承壓。
 
    出口鏈:家居等出口品類21Q4-22Q1 收入增速放緩,戶外用品(浙江自然)表現(xiàn)向好,人造草(共創(chuàng)草坪)、PVC 地板(海象新材)歐洲訂單下滑;盈利端受原材料、匯率、海運等因素共同作用,波動較大。
 
    匯率波動加大關(guān)注出口標的利潤彈性。
 
    人民幣貶值,進一步的關(guān)稅減免預期,疊加海運費近期回落趨勢,出口企業(yè)面臨的外部環(huán)境有望得到改善,利潤彈性有望釋放。1)匯率:近期人民幣兌美元匯率快速貶值,4 月29 日美元兌人民幣匯率達6.62,較4 月18 日上漲3.9%。對出口企業(yè)美元結(jié)算,及轉(zhuǎn)化為人民幣的收入增加;外幣資產(chǎn)和負債換算成人民幣時,產(chǎn)生匯兌收益。2)關(guān)稅減免預期: 3 月23 日,美國貿(mào)易代表辦公室恢復部分中國進口商品的關(guān)稅豁免,涉及549 項待定產(chǎn)品中的352 項,豁免清單主要針對小家電產(chǎn)品和部分汽車零部件,輕工品類以家具組件(如金屬框架、未組裝座椅等)和自行車為主,家具成品涉及較少。2022 年4 月21 日,根據(jù)路透社,白宮顧問表示,美國政府正在考慮降低對自行車和服裝等非戰(zhàn)略性商品征收的關(guān)稅,以應對通貨膨脹,輕工類企業(yè)有望進一步受益。3)海運費回落:3 月初以來出口集裝箱運價指數(shù)(CCFI)顯著回落,從2 月高點回落13.3%,考慮集裝箱運價提前鎖定等因素,對上市公司的利潤影響預計略有延后。
 
    風險提示:疫情反復,整體下游需求低迷及物流受阻影響,原材料概念股上行帶來的盈利壓力。
 
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