啤酒高端產(chǎn)品行業(yè)龍頭股票有哪些?2022啤酒高端產(chǎn)品概念股上市公司一覽表
日期:2022-05-16 10:55:26 來源:互聯(lián)網(wǎng)
本周要點(diǎn):
本周A 股上行, 上證指數(shù)收于3,084.28 點(diǎn), 周變動2.76%。食品飲料概念股板塊周變動1.04%,表現(xiàn)弱于大盤1.72 個百分點(diǎn),位居申萬一級行業(yè)分類第26 位。
本周食品飲料龍頭股各子板塊中漲跌幅由高到低分別為:其他酒類(+9.36%)、啤酒(+5.54%)、軟飲料(+4.86%)、保健品(+3.42%)、休閑食品(+3.38%)、乳品(+2.24%)、白酒( +0.48% )、調(diào)味發(fā)酵品( +0.35% )、預(yù)加工食品(+0.25%)、肉制品(-0.94%)。
【白酒】:部分酒企開啟Q2 回款,動銷預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好近期部分區(qū)域如安徽、上海等疫情管控向好,區(qū)域市場端午旺季預(yù)期有所轉(zhuǎn)變,市場信心有所回升。渠道調(diào)研當(dāng)前庫存仍然處于合理范圍內(nèi),主流產(chǎn)品批價亦較為平穩(wěn),茅臺整箱散瓶批價有所回升。打款進(jìn)度方面,在Q1 整體平穩(wěn)超前的基礎(chǔ)上,繼4 月份茅臺、汾酒等開啟回款以來,近期老窖、洋河、今世緣等亦開啟Q2 回款,廠商攜手積極推進(jìn)市場動銷,備戰(zhàn)端午。
Q1 預(yù)收款體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈信心,動銷景氣有望逐步回升。當(dāng)前部分投資者對白酒板塊從短期疫情擔(dān)憂延伸到行業(yè)景氣度預(yù)期轉(zhuǎn)弱,我們認(rèn)為當(dāng)前動銷確實(shí)受疫情的影響較大,3-4月預(yù)計(jì)影響有30%左右,但是產(chǎn)業(yè)鏈仍然健康,廠商信心仍在,Q1 期末14 家酒企預(yù)收款同比增長,古井貢酒、酒鬼酒、山西汾酒、洋河股份等7 家酒企22Q1 預(yù)收款/21Q2營收超過80%以上,近期亦逐步開始Q2 回款。部分龍頭酒企中性假設(shè)下已經(jīng)具備3 年1 倍空間,投資賠率明顯提升,考慮到茅臺作為行業(yè)錨增長提速,對白酒板塊整體估值體系將有所提振,建議低點(diǎn)擇機(jī)加倉。重點(diǎn)推薦格局優(yōu)穩(wěn)健性強(qiáng)的貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒,古井貢酒,以及成長性突出的酒鬼酒等。
【啤酒】:疫情反復(fù)拖累高端布局,線下費(fèi)用投放收縮5 月以來上海、北京等國內(nèi)主要市場相繼受到疫情影響,相關(guān)管控措施導(dǎo)致餐飲、娛樂消費(fèi)場景受限,而啤酒高端產(chǎn)品龍頭股在此類消費(fèi)場景中占比較高。從地域上看華東、沿海地區(qū)也是當(dāng)下啤酒企業(yè)布局高端的重要戰(zhàn)略要地,疫情反復(fù)導(dǎo)致高端化進(jìn)度低于預(yù)期。另一方面在原材料成本高位以及線下營銷活動受阻的背景下,各家企業(yè)銷售費(fèi)用投放收縮。如果本輪疫情在旺季前得到控制,在21 年低基數(shù)背景下全年銷量仍然存在持平的可能。基本面角度維持青島啤 酒、重慶啤酒、華潤啤酒并列第一判斷,同時建議關(guān)注燕京啤酒潛在改革機(jī)會。
【調(diào)味品】:疫情逐漸控制,關(guān)注疫情后消費(fèi)恢復(fù)情況4 月疫情影響較大,進(jìn)入5 月以后,上海地區(qū)新增逐漸下降,其他各地疫情控制較好,預(yù)計(jì)消費(fèi)逐漸有望好轉(zhuǎn)。今年調(diào)味品受沖擊最大是餐飲渠道,對量的影響較大,預(yù)計(jì)中報仍是疫情受益品種表現(xiàn)相對較好。
且從成本來看,今年能源、物流、原料概念股價格仍有上漲,對成本影響較大,調(diào)味品去年的提價不能完全覆蓋,部分企業(yè)利潤可能持續(xù)承壓。目前推薦確定性及彈性相對較高的涪陵榨菜、估值合理且成本確定的安琪酵母。但考慮后期餐飲市場會逐漸恢復(fù),也建議關(guān)注疫情后恢復(fù)的相關(guān)標(biāo)的。
【乳制品】:生產(chǎn)運(yùn)輸逐步恢復(fù),防疫催生常溫奶需求4 月以來受疫情影響的部分地區(qū)生產(chǎn)、運(yùn)輸環(huán)節(jié)已經(jīng)逐步恢復(fù),乳品企業(yè)通過團(tuán)購方式積極保障居民生活。
作為重要的生活必需品,消費(fèi)者加大了日常補(bǔ)給需求,其他地區(qū)出現(xiàn)了常溫奶囤貨現(xiàn)象。年初至今原奶價格同比/環(huán)比皆有小幅回落,預(yù)期2022 年供需呈現(xiàn)緊平衡,奶價成本略微上漲。對于市場擔(dān)心的原奶成本問題,龍頭企業(yè)將持續(xù)通過結(jié)構(gòu)改善和費(fèi)用控制的方式,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤提升目標(biāo)。雖然銷售費(fèi)用開支同比有所增長,但是較好的動銷行情使得利潤端有所提振,預(yù)計(jì)二季度將延續(xù)一季度穩(wěn)定增長的趨勢,重點(diǎn)看好妙可藍(lán)多、伊利股份、蒙牛乳業(yè)。
【飲料】:功能飲料&大包裝水銷售積極
隨著氣溫升高,功能飲料需求增加,4 月除了受疫情影響地區(qū),其他地區(qū)完成達(dá)成目標(biāo),省內(nèi)相對平穩(wěn)。
渠道庫存整體健康,經(jīng)銷商打款節(jié)奏穩(wěn)定。疫情沖擊下,居家人數(shù)增加,普通飲料類的需求下滑,渠道庫存有所增加,但疫情使消費(fèi)者對健康的重視程度增加,大包裝水銷售積極,繼續(xù)保持較高增速。
【速凍食品】:預(yù)制菜&冷凍烘焙需求旺盛
受疫情影響,各地速凍食品需求較好,預(yù)計(jì)相關(guān)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)較好的收入、利潤表現(xiàn),如三全食品。同時,考慮疫情將逐漸控制,餐飲供應(yīng)鏈逐漸好轉(zhuǎn),建議關(guān)注安井食品、立高食品、千味央廚、味知香。
白酒渠道動態(tài)
【貴州茅臺】:本周飛天批價整箱2870(環(huán)比+70 元),散瓶批價2670 元(環(huán)比+80 元),茅臺概念股1935 批價1410 元(環(huán)比持平)。目前已經(jīng)完成4 月份回款,4 月份配額近期已經(jīng)發(fā)貨。近期新電商平臺可能新上100ml53 度飛天。
【五糧液】:本周普五批價980 元(環(huán)比持平),七代普五批價965 元(環(huán)比持平)。目前完成一季度回款,部分經(jīng)銷商完成全年回款,一季度配額到位,發(fā)貨進(jìn)度40%+, 3 月中旬開始停貨,五糧液渠道管控增強(qiáng),查串貨查開票價,要求經(jīng)銷商批價突破1000 元才能申請發(fā)貨,近期經(jīng)銷商4 月份配額少量到貨后庫存1個月出頭。
【瀘州老窖】:本周國窖概念股批價915 元(環(huán)比持平)。目前開啟Q2 回款,中南大區(qū)開啟會戰(zhàn),Q2 回款補(bǔ)充回款10%,打款價按照960 執(zhí)行,當(dāng)前庫存1 個月左右,端午前預(yù)計(jì)補(bǔ)發(fā)10%貨。
【洋河股份】:本周M6+批價低度590 元,高度632 元左右(環(huán)比持平),M3 水晶瓶低度405-415 元(環(huán)比持平),高度440-457 元左右(環(huán)比持平),天之藍(lán)低度235 元,高度305 元,海之藍(lán)低度125 元(環(huán)比持平),省外海之藍(lán)庫存降至1 個月以內(nèi),高度143 元(環(huán)比持平),海之藍(lán)省內(nèi)預(yù)計(jì)端午前上新,省外端午后上新。近期開啟70 天攻堅(jiān),開啟Q2 回款,目標(biāo)是6 月30 日之前回款進(jìn)度達(dá)到70%(Q2 回款25%左右)。目前補(bǔ)充回款10%左右,省內(nèi)進(jìn)度55%左右,省外進(jìn)度50%左右。省外天之藍(lán)、夢之藍(lán)庫存2 個月左右。
【劍南春】:本周水晶劍批價398 元(環(huán)比持平),春節(jié)期間部分地區(qū)限制大范圍宴席對劍南春動銷有階段性影響,4 月份以來動銷同比下滑25%左右,目前劍南春完成Q2 回款,渠道庫存維持2 個月左右,近期將開啟新一輪發(fā)貨。
【舍得】:本周品味舍得批價345 元,智慧舍得455 元,環(huán)比持平。目前打款進(jìn)度在30%左右,目前渠道庫存在1-1.5 個月左右的正常水平。目前尚未開啟Q2 回款。
【水井坊】:本周臻釀八號批價315 元(環(huán)比持平),井臺批價440 元(環(huán)比持平)。目前回款30%-35%左右,渠道庫存1 個月出頭。井臺新品已經(jīng)推出,目前尚未開啟Q2 回款。
【今世緣】:本周國緣新四開批價415-420 元左右,對開批價258 元左右。22Q1 回款40%以上,庫存水平平均1.5-2 個月左右,近期要求開啟Q2 回款。
【山西汾酒】:本周青花30 復(fù)興版批價830 元(環(huán)比持平),青花20 高度批價365 元(環(huán)比持平),玻汾批價43 元(環(huán)比持平),青花系列及玻汾嚴(yán)格采取配額制,庫存消化至0.5 個月以內(nèi)。Q2 打款開啟,補(bǔ)充回款后目前完成40%左右,華中、華東等地動銷反饋普遍表現(xiàn)較好。
【酒鬼酒】:本周內(nèi)參批價810-830 元(環(huán)比持平),紅壇批價310 元(環(huán)比持平),傳承批價220 元(環(huán)比持平)。目前回款比例40%左右,湖南渠道庫存1 個月左右,省外庫存2 個月左右,動銷維持良性,省外市場拓展順利。
重點(diǎn)推薦:白酒重點(diǎn)推薦:貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、酒鬼酒等。食品股繼續(xù)看好:海天味業(yè)、安琪酵母、涪陵榨菜、伊利股份、妙可藍(lán)多、洽洽食品、絕味食品等。
風(fēng)險提示:疫情反復(fù)影響消費(fèi);經(jīng)濟(jì)不景氣。
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