行業(yè)點(diǎn)評

 

    　　醫(yī)藥健康龍頭股板塊走勢：2022 年5 月9 日至5 月15 日，A 股醫(yī)藥健康板塊上漲3.5%，跑贏滬深300 指數(shù)1.5%，其中醫(yī)藥健康板塊股票上漲數(shù)量為376家，下跌數(shù)量61 家；港股方面，恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲2.7%，跑贏恒生指數(shù)3.2%，其中港股醫(yī)藥健康板塊股票上漲數(shù)量為102 家，下跌數(shù)量為97家；美股方面，標(biāo)普500 醫(yī)療指數(shù)下跌0.9%，跑贏標(biāo)普500 指數(shù)1.5%，其中美股醫(yī)藥健康板塊股票上漲數(shù)量337 家，下跌數(shù)量938 家。

 

    　　細(xì)分板塊表現(xiàn)：細(xì)分板塊方面，創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械龍頭股、生物制品、原料藥、醫(yī)療服務(wù)、CXO、醫(yī)美、中藥及藥店板塊漲幅分別為6.58%、0.69%、3.08%、11.01%、4.19%、6.77%、1.58%、4.27%及4.92%，漲幅最大的板塊為原料藥。

 

    　　創(chuàng)新藥進(jìn)展。本周國內(nèi)1 款新藥獲批，1 款新藥申請上市，11 款新藥申報(bào)臨床，歐洲、美國、日本本周無創(chuàng)新藥獲批。截至2022 年5 月15 日，本月國內(nèi)獲批3 款創(chuàng)新藥，美國、歐洲及日本暫無創(chuàng)新藥獲批。

 

    　　投融資:數(shù)據(jù)庫顯示，本周全球投融資龍頭股事件數(shù)約66 件，其中國內(nèi)發(fā)生28件，海外發(fā)生38 件�？傮w來看，5 月截至目前，國內(nèi)主要集中在早期投資，而海外主要集中于早期及其他投資，醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥及CXO 投融資較為火熱。

 

    　　繼續(xù)看好CXO 行業(yè)及醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈。CXO 行業(yè)海內(nèi)外需求穩(wěn)定，中長期成長確定性強(qiáng)；原料藥概念股產(chǎn)業(yè)升級（CDMO）+產(chǎn)業(yè)延展雙路徑成長，預(yù)計(jì)2022 年 API 板塊盈利能力將持續(xù)得到提升；看好十四五期間供應(yīng)鏈的投資機(jī)遇（產(chǎn)業(yè)升級+國產(chǎn)替代），包括裝備設(shè)備、科學(xué)儀器、科研配套上游試劑耗材、醫(yī)藥工業(yè)上游耗材和原輔料包材等細(xì)分領(lǐng)域。

 

    　　當(dāng)前醫(yī)療板塊具備較為突出的投資價(jià)值和相對很小的投資風(fēng)險(xiǎn)，我們在兼顧疫情投資主線（疫苗、檢測、小分子藥物）的同時(shí)，建議將配置重心轉(zhuǎn)移到常規(guī)院內(nèi)醫(yī)療和消費(fèi)醫(yī)療的恢復(fù)上來。

 

    　　投資建議

 

    　　看好醫(yī)藥創(chuàng)新成長，關(guān)注底部區(qū)域的頭部藥企和具有新品種放量預(yù)期的特色藥企，及新冠相關(guān)研發(fā)進(jìn)展。

 

    　　建議關(guān)注新冠檢測、常規(guī)醫(yī)療及消費(fèi)醫(yī)療的疫情后恢復(fù)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　集采超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；投融資數(shù)據(jù)事件遺漏；政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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