事件：6 月1 日，國家發(fā)改委等九部門共同印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》（下文簡稱“《規(guī)劃》”）。

 

    點評：《規(guī)劃》進一步細化了可再生能源龍頭股的發(fā)展目標與行動方案，體現(xiàn)了國家層面對于可再生能源的高度重視。

 

    從整體目標上來看：預計“十四五”期間年均風光新增裝機量140GW 可完成目標。總發(fā)電量：根據(jù)《規(guī)劃》中可再生能源發(fā)電量目標及其消納責任權(quán)重可計算得，到2025 年，年發(fā)電量將達10 萬億千瓦時，2020-2025 年CAGR 達5.57%，反應了較高的經(jīng)濟增長預期；可再生能源發(fā)電量：根據(jù)《規(guī)劃》中的目標，2025 年年發(fā)電量達到3.3 萬億千瓦時，“十四五”期間可再生能源發(fā)電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，全國可再生能源電力概念股總量消納責任權(quán)重達到33%左右；可再生能源電力非水電：根據(jù)《規(guī)劃》中的目標，“十四五”期間，風電和太陽能發(fā)電量實現(xiàn)翻倍，到2025 年可再生能源電力非水電消納責任權(quán)重達到18%左右，根據(jù)我們測算，若滿足《規(guī)劃》中提出的各項目標，“十四五”期間，光伏年均新增裝機量需達90GW，風電年均新增裝機量需達50GW。

 

    在新能源開發(fā)中，著重強調(diào)大基地建設(shè)與分布式開發(fā)。分布式方面，積極推進風電和光伏發(fā)電分布式開發(fā)：“十四五”期間，新建工業(yè)園區(qū)、新增大型公共建筑分布式光伏安裝率達到50%以上，2022 年3 月，《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》指出，“十四五”期間，全國新增建筑太陽能光伏裝機容量50GW 以上；以縣域為單元大力推動鄉(xiāng)村風電建設(shè)，推動100 個左右的縣、10000 個左右的行政村鄉(xiāng)村風電開發(fā)，2021 年10 月，風電伙伴行動具體方案中提出，“十四五”期間，鄉(xiāng)村風電總裝機規(guī)模達50GW；結(jié)合鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，統(tǒng)籌農(nóng)村具備條件的屋頂或統(tǒng)籌安排村集體集中場地開展分布式光伏建設(shè)，建成1000 個左右光伏示范村。大基地方面，大力推進風電和光伏發(fā)電基地化開發(fā)，統(tǒng)籌推進陸上風電和光伏發(fā)電基地建設(shè)，加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電太陽能發(fā)電基地：重點建設(shè)新疆、黃河上游、河西走廊、黃河幾字彎、冀北、松遼、黃河下游新能源基地；重點建設(shè)山東半島、長三角、閩南、粵東和北部灣五大海上風電基地。

 

    在新能源消納中，著重強調(diào)儲能與特高壓建設(shè)。儲能方面，提升可再生能源存儲能力：加快推進抽水蓄能電站建設(shè)，推進黃河上游梯級電站大型儲能試點項目建設(shè)，有序推進長時儲熱型太陽能熱發(fā)電發(fā)展，推動其他新型儲能規(guī)模化應用。特高壓方面，推動可再生能源外送消納：加強送受端電網(wǎng)支撐，提升“三北”地區(qū)既有特高壓輸電通道新能源外送規(guī)模；加快建設(shè)白鶴灘至華東、金沙江上游至湖北特高壓輸電通道，擴大風電和光伏發(fā)電外送規(guī)模；加快建設(shè)陜北至湖北、哈密至重慶、隴東至山東等特高壓直流輸電通道建設(shè)，在送端區(qū)域內(nèi)統(tǒng)籌布局風電和光伏發(fā)電基地，可再生能源電量占比原則上不低于50%。根據(jù)我們測算，“十四五”期間，特高壓交直流工程投資將達4500 億元。

 

    投資建議：政策助力下，新能源概念股板塊加速發(fā)展。光伏領(lǐng)域：重點關(guān)注隆基綠能、通威股份、中環(huán)股份、晶科能源、福萊特。風電領(lǐng)域：重點關(guān)注東方電纜、大金重工、恒潤股份、五洲新春、新強聯(lián)、日月股份；電網(wǎng)領(lǐng)域：重點關(guān)注思源電氣、許繼電氣、特變電工、國電南瑞。儲能領(lǐng)域：重點關(guān)注鵬輝能源、派能科技、陽光電源、德業(yè)股份、錦浪科技、固德威、青鳥消防、英維克、國安達、高瀾股份、西子潔能。

 

    風險分析：光伏風電裝機概念股不及預期、產(chǎn)業(yè)鏈原材料價格波動；儲能降本不及預期風險；國家電網(wǎng)投資力度低于預期風險。

 

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